中新經(jīng)緯1月25日電 央行網(wǎng)站公告，為維護(hù)月末流動(dòng)性平穩(wěn)，1月25日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了4660億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.80%不變。
央行網(wǎng)站截圖
Wind數(shù)據(jù)顯示，1月25日有1000億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放3660億元，結(jié)束多日來(lái)凈回籠格局。另外，當(dāng)日有50億元央票互換(CBS)到期，央行同時(shí)開(kāi)展50億元3個(gè)月期CBS操作。
1月22日-25日央行公開(kāi)市場(chǎng)操作情況 Wind截圖
1月24日，央行決定下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率。具體看：自2月5日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))；自1月25日起，分別下調(diào)支農(nóng)再貸款、支小再貸款和再貼現(xiàn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)。
中國(guó)銀河研報(bào)認(rèn)為，本次降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)、幅度略超預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)于貨幣寬松預(yù)期演繹已久。對(duì)于降息來(lái)說(shuō)，在經(jīng)歷2023年12月下調(diào)存款利率以及本次較大力度降準(zhǔn)后，銀行凈息差壓力進(jìn)一步邊際緩解，疊加當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息周期靠近尾聲，2023年12月以來(lái)人民幣匯率貶值壓力小幅緩解，外圍對(duì)降息壓制有所降低，降息存在空間，后續(xù)降息有望跟進(jìn)；對(duì)于降準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，參考2018年以來(lái)經(jīng)驗(yàn)，2018-2019年累計(jì)降息150-200BP，而2021-2023年累計(jì)降幅降低至50-100BP，近六年平均降幅100BP，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示今年可能還會(huì)有50BP左右的降準(zhǔn)幅度。
華泰證券分析，總體而言，央行新公布的各項(xiàng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策以結(jié)構(gòu)性政策為主，包括局部降息、放寬普惠小微貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、以及增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度等。而總量政策主要包括全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，由于降準(zhǔn)主要針對(duì)大中型金融機(jī)構(gòu)，且時(shí)值春節(jié)前流動(dòng)性缺口較大的市場(chǎng)階段，降準(zhǔn)對(duì)流動(dòng)性的綜合影響還需監(jiān)測(cè)節(jié)前流動(dòng)性?xún)敉斗殴?jié)奏及貨幣政策傳導(dǎo)力度而定。(中新經(jīng)緯APP)
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