21世紀經濟報道記者 楊坪 深圳報道
在2023年年報發布次日（3月19日），湯臣倍健股價開盤微漲1.16%后緩慢回落，最終收漲0.81%。
3月18日晚間，保健品龍頭湯臣倍健發布2023年年報，報告期內，湯臣倍健實現銷售收入94.07億元，同比增長19.66%，實現歸母凈利潤 17.46億元，同比增長26.01%。
歐睿數據顯示，2023年中國維生素與膳食補充劑行業零售總規模為2253億元，增速約為11.6%。其中，湯臣倍健以10.4%的市場份額排名第一（排名第二和第三的市場份額分別為7%與5.4%），較2022年略有提升。
整體來看，湯臣倍健在2023年交出了一份不錯的成績單。不過，在公司董事長梁允超看來，“這個數字剔除全行業性的階段性高增因素外，客觀來看，沒有任何自喜的理由。”
梁允超認為，2023年是膳食營養補充劑(VDS)新周期開啟的第一年，而VDS新周期的開啟，可謂風起云涌，“新周期風起云涌的表象之下又是暗潮洶涌”。
高基數下四季度業績承壓
分季度來看，湯臣倍健 2023年前三季度蛋白粉、維生素C、Life-Space益生菌等產品表現出色，前三季度業績也實現了良好增長。
但受高基數等因素影響，其2023年第四季度收入同比下滑，虧損增加。其單季度實現營收16.25億元，同比下滑4.53%；實現歸母凈利潤-1.55億元；實現扣非歸母凈利潤-2.01億元。
國盛證券食品飲料分析師陳熠認為，預期主要受2022年第四季度免疫需求爆發基數較高、消費力偏弱致短期需求承壓影響。
分品牌來看，湯臣倍健2023年四季度主品牌、健力多、Life-Space國內、LSG境外分別實現營收8.9億元、1.8億元、0.6億元和2.2億元，同比分別下降9.7%、下降6.2%、增長22.0%、下降4.9%。
今年1月，湯臣倍健董事會秘書唐金銀便在投資者交流過程中透露：“因上年（2022年）第四季度增強免疫力類產品消費需求強，收入基數較高，今年（2023年）第四季度收入較上年同期略有下降。另外，由于品牌建設投入較大，單季度銷售費用率全年最高，預計公司2023年第四季度業績較上年同期下降。”
全年來看，2023年湯臣倍健線下渠道收入約占境內收入的58.10%，同比增長12.39%；境內線上渠道收入同比增長27.53%，2022年同期增速為13.00%。
據唐金銀介紹，從線上各平臺的收入占比來看，阿里和京東合計占比超過六成，DY收入約占比兩成，“相對于傳統的貨柜式電商，DY的直播電商形式是很好的教育場，公司可通過輸出優質內容的方式進行消費者培育。 2023年公司在DY渠道增速超過100%。”
分市場來看，境內業務方面，2023年公司主品牌“湯臣倍健”全年實現收入54.00億元，同比增長21.48%；關節護理品牌“健力多”實現收入11.79 億元，同比下降 2.52%；“lifespace”國內產品實現收入4.45億元，同比增長46.84%；境外業務LSG營業收入為9.89 億元，同比增長23.03%。
2024年關鍵詞是“兌現”
從各項成本費用來看，2023年，湯臣倍健毛利率為68.89%，同比上升0.61個百分點；凈利潤率為18.91%，較上年同期上升0.96個百分點。
不過，在收入業績雙增長的同時，湯臣倍健的銷售費用率也在持續提升。
2023年，湯臣倍健銷售費用同比增長21.77%至38.59億元，占營業收入的比例為41.02%。
對于銷售費用率增長，唐金銀表示，這與公司所處行業賽道及行業發展階段等相關，主要受兩方面因素影響。
“一是由于線上渠道收入占比提升帶動銷售費用率提升，二是由于公司實施‘多品牌大單品全品類全渠道單聚焦’戰略，不斷加大品牌建設費用。隨著公司運營能力的逐步提升，銷售費用仍有優化空間，希望未來3-5年內銷售費用率能夠向 35%-40%過渡。 ”唐金銀指出。
展望2024年，梁允超指出，關鍵詞是“兌現”——“兩年多的變革和調整都要在經營成果上去檢驗和開始兌現”。
梁允超表示，強科技轉型策略要在以消費者健康價值為核心的“科學營養”和更專業的產品創新上兌現，以此形成人無我有的長期核心競爭力去支持品牌的專業心智建立，靠一個接一個的產品創新去成就品牌核心DNA；強品牌轉型要在“品(產品)”“牌(品牌)”合一上兌現。
本文鏈接：年報里的中國經濟丨湯臣倍健去年凈利增長26% 董事長稱“沒理由自喜”http://m.lensthegame.com/show-3-13621-0.html
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