中新經(jīng)緯1月24日電 降準(zhǔn)+定向降息來(lái)了！
24日，國(guó)新辦就貫徹落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展情況舉行發(fā)布會(huì)。央行行長(zhǎng)潘功勝在發(fā)布會(huì)上表示，將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元；1月25日開(kāi)始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)將繼續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本的穩(wěn)中有降。
提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元
潘功勝指出，當(dāng)前，我國(guó)貨幣政策仍然有足夠的空間，相關(guān)部門(mén)將平衡好短期和長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡和外部均衡的關(guān)系，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。我國(guó)目前法定存款準(zhǔn)備金率平均水平為7.4%，與國(guó)際上主要經(jīng)濟(jì)體央行相比，空間還是比較大的，這是補(bǔ)充銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性的一個(gè)有效工具。存款準(zhǔn)備金率從2月5日開(kāi)始正式實(shí)施，下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，將向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性約1萬(wàn)億元。
潘功勝表示，在利率方面，貨幣政策操作堅(jiān)持以我為主。當(dāng)前物價(jià)水平和價(jià)格預(yù)期目標(biāo)相比仍有距離。2023年11月、12月國(guó)內(nèi)主要銀行下調(diào)了存款利率，從1月25日開(kāi)始，將把提供給金融機(jī)構(gòu)的支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率由2%下調(diào)到1.75%，這些措施都將有助于推動(dòng)信貸定價(jià)基準(zhǔn)的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，也就是LPR下行。“市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的轉(zhuǎn)向，客觀上也有利于中國(guó)擴(kuò)大貨幣政策的操作空間。”潘功勝說(shuō)。
來(lái)源：央行網(wǎng)站
當(dāng)天稍晚，央行發(fā)布相關(guān)公告并稱(chēng)，將全面貫徹中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央金融工作會(huì)議精神，認(rèn)真落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，靈活適度、精準(zhǔn)有效實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)化逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。
“及時(shí)雨”，提振市場(chǎng)信心
談及降準(zhǔn)，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍將其稱(chēng)之為“及時(shí)雨”，這是央行在政策上來(lái)支持資本市場(chǎng)發(fā)展，將有利于提振市場(chǎng)信心。
在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來(lái)，從操作方式上看，央行領(lǐng)導(dǎo)在新聞發(fā)布會(huì)上直接宣布降準(zhǔn)相對(duì)罕見(jiàn)，以往慣常是在媒體采訪時(shí)提到運(yùn)用存款準(zhǔn)備金工具；另一方面，2022年4月以來(lái)的四輪操作中，央行單次降準(zhǔn)幅度收窄至25bps，而本次降準(zhǔn)幅度擴(kuò)大至50bps。
“總體而言，本次降準(zhǔn)的時(shí)點(diǎn)和規(guī)模均較大超出市場(chǎng)預(yù)期，體現(xiàn)了央行明確支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)修復(fù)目標(biāo)。1月在現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升的環(huán)境下流動(dòng)性缺口較大，臨近月末而資金利率中樞有所抬升，本次降準(zhǔn)落地后預(yù)計(jì)流動(dòng)性環(huán)境將進(jìn)一步改善。”明明說(shuō)。
明明強(qiáng)調(diào)，本次降準(zhǔn)和再貸款降息同步宣布，歷史上雖然有降準(zhǔn)+定向降準(zhǔn)的操作方式，但“降準(zhǔn)+定向降息”的模式很少見(jiàn)，表明了央行貨幣政策精準(zhǔn)有效的基調(diào)；本次降準(zhǔn)或不是本輪寬貨幣周期中的最后一次總量操作。
中泰證券研究所政策組首席分析師楊暢對(duì)中新經(jīng)緯指出，在總量層面，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性有利于預(yù)防年初資金緊張，營(yíng)造更加良好的貨幣環(huán)境。從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份為新增人民幣貸款的較高水平，例如2023年1月達(dá)到4.9萬(wàn)億元，相較年內(nèi)其他月份明顯偏高，提前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放相應(yīng)流動(dòng)性，有利于避免資金面的緊張，為年初經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)開(kāi)工紅，營(yíng)造更為有利的貨幣環(huán)境。
在結(jié)構(gòu)層面，此舉進(jìn)一步發(fā)力普惠金融。楊暢指出，在降低存款準(zhǔn)備金率，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性充裕的同時(shí)，也進(jìn)一步降低了資金價(jià)格，從1月25日開(kāi)始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，有利于進(jìn)一步降低融資成本。與此同時(shí)，國(guó)新辦發(fā)布會(huì)還提到了將普惠小微貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行單戶(hù)授信不超過(guò)1000萬(wàn)元放寬到不超過(guò)2000萬(wàn)元，都充分反應(yīng)了對(duì)中央金融工作會(huì)議提出的五大方向的發(fā)力。“貨幣政策的進(jìn)一步寬松，并且聚焦總量與結(jié)構(gòu)同時(shí)發(fā)力，有利于為經(jīng)濟(jì)基本面的短期修復(fù)營(yíng)造良好的貨幣環(huán)境。”楊暢稱(chēng)。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青團(tuán)隊(duì)指出，本次降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期，降準(zhǔn)幅度加大，釋放了貨幣政策加力穩(wěn)增長(zhǎng)的信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭。
對(duì)于央行宣布將于1月25日下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，王青團(tuán)隊(duì)表示，這表明本次除了推出總量型貨幣政策工具外，結(jié)構(gòu)性貨幣政策也在朝著國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)重點(diǎn)發(fā)力，后期財(cái)政政策針對(duì)小微企業(yè)的減稅降費(fèi)政策也將適時(shí)推出。
王青團(tuán)隊(duì)還稱(chēng)，當(dāng)前通過(guò)下調(diào)政策利率、引導(dǎo)名義貸款利率下行，緩解實(shí)際利率上升的迫切性也較高。綜合考慮一季度經(jīng)濟(jì)、物價(jià)走勢(shì)，短期內(nèi)MLF利率有可能下調(diào)，預(yù)計(jì)降息幅度為0.1至0.2個(gè)百分點(diǎn)，“這將帶動(dòng)1年期和5年期以上LPR報(bào)價(jià)同步下調(diào)，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，從而有效激發(fā)消費(fèi)和投資需求。而且，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)會(huì)給銀行帶來(lái)凈息差收窄的壓力，下一步還將繼續(xù)通過(guò)下調(diào)存款利率的方式解決。”(中新經(jīng)緯APP)
(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)
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