21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者楊坪 深圳報(bào)道 1月24日，國新辦就聚焦增強(qiáng)核心功能、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，更好實(shí)現(xiàn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展舉行發(fā)布會(huì)。
國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主任袁野在會(huì)上介紹，2023年，中央企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入39.8萬億元、利潤總額2.6萬億元、歸母凈利潤1.1萬億元，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的穩(wěn)步增長；累計(jì)完成固定資產(chǎn)投資(含房地產(chǎn))5.09萬億元、同比增長11.4%，其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)完成投資2.18萬億元、同比增長32.1%；研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入1.1萬億元，連續(xù)兩年破萬億。
與此同時(shí)，國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵表示，國資委將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核。
“這對(duì)于中字頭板塊將形成利好，很多中字頭股票也出現(xiàn)了一定的反彈。前期，國務(wù)院國資委已經(jīng)推動(dòng)央企把上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司績效評(píng)價(jià)體系中。在此基礎(chǔ)之上，把市值管理的成效納入到央企負(fù)責(zé)人的考核，能夠引起央企負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)。通過增持、回購等手段來傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅，這樣也能夠穩(wěn)定投資者的信心和耐心?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍受訪表示。
央企境內(nèi)控股上市公司總市值達(dá)13.5萬億
近年來，國資委、證監(jiān)會(huì)等多部門多措并舉，共同推動(dòng)央企上市公司高質(zhì)量發(fā)展，取得了較好的成效。
據(jù)謝小兵介紹，截至2023年末，央企境內(nèi)控股上市公司市值達(dá)到13.5萬億元。目前境內(nèi)上市的383家央企公司中，有154家處于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，占比超過四成。
2023年三季度報(bào)告顯示，383家央企控股的境內(nèi)上市公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模分別達(dá)到53萬億元、17萬億元，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤分別達(dá)到18.63萬億元和1.06萬億元，整體凈資產(chǎn)收益率達(dá)7.53%。
在謝小兵看來，國資委為資本市場(chǎng)輸送了很好的標(biāo)的，強(qiáng)化了資本市場(chǎng)布局優(yōu)化和功能發(fā)揮。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，2019年注冊(cè)制改革以來，合計(jì)有70家央企登陸A股市場(chǎng)，截至2024年1月24日收盤總市值為4.44萬億元，其中科創(chuàng)板上市33家、創(chuàng)業(yè)板12家、主板21家、北交所4家。
同時(shí)，謝小兵介紹，國資委還積極利用上市公司平臺(tái)進(jìn)行專業(yè)化重組，把一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)持續(xù)注入到上市公司里。初步統(tǒng)計(jì)，這兩年注入資產(chǎn)超過3000億元規(guī)模。
在著力打通科技、產(chǎn)業(yè)和金融循環(huán)方面，通過上市公司平臺(tái)，央企融入相關(guān)的資金，提升科技創(chuàng)新能力，打通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”鏈條。初步統(tǒng)計(jì)，2023年前三個(gè)季度，央企控股上市公司投入科研資金達(dá)到2885億元，戶均7.8億元。
值得一提的是，央企上市公司還牢牢把握“以信息披露為核心”的監(jiān)管要求，在滬深交易所的信息披露質(zhì)量評(píng)估中，大概接近一半的上市公司都評(píng)為A級(jí)；同時(shí)，積極擴(kuò)大ESG報(bào)告覆蓋范圍，到2022 年年報(bào)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了80%的覆蓋率。謝小兵指出，按照工作安排，下一步2023年度報(bào)告披露要做到全覆蓋。
研究將市值管理納入業(yè)績考核
謝小兵提到，下一步，將重點(diǎn)圍繞三個(gè)方面提高上市公司質(zhì)量。包括“繼續(xù)構(gòu)建定位清晰、梯次發(fā)展的上市格局”、“持續(xù)發(fā)力提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平”和“進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核”。
早前，國資委已經(jīng)推動(dòng)央企把上市公司的價(jià)值實(shí)現(xiàn)相關(guān)指標(biāo)納入到上市公司的績效評(píng)價(jià)體系中。
謝小兵認(rèn)為，在此基礎(chǔ)上，將把市值管理成效納入對(duì)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人的考核，引導(dǎo)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人更加重視所控股上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。
2023年，有12戶央企上市公司進(jìn)行了回購，32戶得到了大股東的增持。2022年度，現(xiàn)金分紅比例達(dá)到44.6%，到2023年中期，20戶中央企業(yè)推出了中期業(yè)績分紅近800億元。
近年來，關(guān)于央國企市值與長期投資價(jià)值不匹配的問題引發(fā)市場(chǎng)熱議。業(yè)內(nèi)人士也不斷就建立中國特色估值體系發(fā)聲。
1月23日，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席易會(huì)滿主持召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議上指出，要“大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，構(gòu)建中國特色上市公司估值體系”。
根據(jù)2022年年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2022年末，A股的441家央企上市公司共實(shí)現(xiàn)總營收30.9萬億元，利潤總額3.55萬億元，歸母凈利潤總額2.69萬億元，分別占全部上市公司體量的43.3%、52.1%、52.0%。
但央企上市公司在A股市場(chǎng)上的總市值占比與其盈利能力和體量存在明顯差距。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，央企上市公司總市值22.79萬億元，僅占上市公司總市值的26.9%。
“近五年年末央企上市公司靜態(tài)估值水平顯著低于民營企業(yè)、混合所有制等非國有上市企業(yè)，具有較大的挖潛空間和長期投資價(jià)值。”長江證券指出。
國泰君安首席策略分析師方奕認(rèn)為，國有企業(yè)的股東回報(bào)與估值長期處在偏低水平，這是我們重新認(rèn)識(shí)中國特色估值體系的起點(diǎn)。
“過去來看，央國企注重規(guī)模指標(biāo)，而成長彈性與經(jīng)營效率有待同步提升；加之投資者結(jié)構(gòu)的偏好，造成了國有上市公司估值的相對(duì)偏低。面向未來，央國企估值重塑的催化包括股權(quán)激勵(lì)帶動(dòng)提升運(yùn)營效率、戰(zhàn)略性重組與專業(yè)化整合、提高分紅和回購以改善股東回報(bào)和再投資收益、‘一帶一路’提供產(chǎn)能出海新機(jī)遇等。2024年新一輪國企改革預(yù)期有望進(jìn)一步升溫?！狈睫戎赋?。
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