21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 記者 崔文靜 北京報(bào)道
證監(jiān)會(huì)主席吳清在1月23日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上提到，2024年上市公司全年分紅2.4萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高；2024年12月、2025年1月，預(yù)計(jì)會(huì)有超過(guò)310家公司實(shí)施春節(jié)前分紅，分紅金額達(dá)3400多億元。
2.4萬(wàn)億的2024年“紅包雨”、3400多億的“春節(jié)大禮包”，落在了何處？
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，六大行，茅五汾瀘等“五瓶酒”，長(zhǎng)江電力、陜西煤業(yè)等“現(xiàn)金奶牛”，寧德時(shí)代、賽力斯等民營(yíng)科技企業(yè)是分紅主力軍。僅六大行派發(fā)的“春節(jié)大禮包”即多達(dá)2048.2億元。
與此同時(shí)，成熟期、經(jīng)營(yíng)效率高的公司分紅金額更高。比如，銀行、石油石化、通信等行業(yè)企業(yè)分紅金額較大。
值得注意的是，虧損公司的分紅比例也在提升，此類公司多為留存未分配利潤(rùn)較多、現(xiàn)金流較為充裕的上市公司。
紅包雨飄來(lái)
2.4萬(wàn)億“紅包雨”，落至何方？
記者梳理相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前上市公司分紅呈現(xiàn)三大特點(diǎn)。
首先，分紅規(guī)模再創(chuàng)新高。滬深上市公司共有3755家上市公司在2024年實(shí)施現(xiàn)金分紅，分紅總金額約2.4萬(wàn)億元，家數(shù)、金額較2023年全年分別增加11.7%、14.7%。
其中，工商銀行、建設(shè)銀行分紅金額超千億元，32家公司分紅金額超百億元?，F(xiàn)金分紅比例持續(xù)提升，2023財(cái)務(wù)年度分紅金額占當(dāng)年凈利潤(rùn)的42.5%，同比提升1.62個(gè)百分點(diǎn)。
其次，中期分紅家數(shù)、金額倍增。截至2025年1月21日，共975家上市公司發(fā)布2024年中期分紅公告(含一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào))，現(xiàn)金分紅金額達(dá)6919.2億元，家數(shù)、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。
原本半年后才能實(shí)現(xiàn)的分紅提前到賬，增強(qiáng)了投資者及早分享業(yè)績(jī)成果的獲得感和確定性。投資者對(duì)紅利指數(shù)產(chǎn)品偏好上升，截至2024年底，紅利指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)1484億元，較上年年末增長(zhǎng)112%。
再者，春節(jié)前分紅烘托氛圍。春節(jié)前兩個(gè)月內(nèi)(2024年12月至2025年1月)，預(yù)計(jì)共324家公司實(shí)施分紅，分紅金額達(dá)3509.9億元，家數(shù)、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。
其中，六大行分紅2048.2億元，茅五汾瀘等“五瓶酒”分紅近500億元，長(zhǎng)江電力、陜西煤業(yè)等“現(xiàn)金奶牛”分紅61.4億元，寧德時(shí)代、賽力斯等民營(yíng)科技企業(yè)分紅59.0億元，中信證券、中國(guó)銀河等17家上市券商分紅35.6億元。
成熟、經(jīng)營(yíng)高效公司分紅優(yōu)厚
細(xì)查分紅公司類別可以發(fā)現(xiàn)，不同階段、不同行業(yè)、不同經(jīng)營(yíng)情況的公司，分紅力度存在差異。
分階段來(lái)看，成熟期公司分紅金額及增速均大于成長(zhǎng)期公司。
“從理論上說(shuō)，成長(zhǎng)期企業(yè)由于投資支出頻繁、資金需求較大，衰退期企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)效益不佳、償債能力下降，為保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分紅水平相對(duì)較低；成熟期企業(yè)銷售收入和盈利水平穩(wěn)定，投資及研發(fā)支出減少，一般更愿意采取積極的現(xiàn)金分紅政策以提高資金使用效率、穩(wěn)定投資者預(yù)期?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，的確如此。以滬市為例，以上市時(shí)間超過(guò)8年的公司作為成熟期，小于8年的納入成長(zhǎng)期。2024年成熟期公司分紅金額達(dá)4302億元，同比增長(zhǎng)318%，成長(zhǎng)期分紅金額為1457億元，同比增長(zhǎng)46%。
就行業(yè)而言，傳統(tǒng)成熟行業(yè)分紅能力及意愿明顯增強(qiáng)。
分紅金額方面，深市分紅金額前五名的行業(yè)為酒飲、郵政、貨幣金融、煤炭開(kāi)采和畜牧業(yè)，行業(yè)內(nèi)公司平均分紅超10億元，其中酒飲公司平均分紅34億元。從變動(dòng)情況看，金屬冶煉、農(nóng)林牧漁、貨幣金融等行業(yè)分紅金額較同期增幅均在100%以上。
滬市中，銀行、石油石化、通信行業(yè)企業(yè)分紅金額較大，2024年中期分紅金額合計(jì)4123.16億元；工商銀行中期分紅金額達(dá)511億元，為滬市中期分紅金額最大的公司。
總體上，政策改革對(duì)傳統(tǒng)成熟行業(yè)的推動(dòng)作用更為明顯，業(yè)內(nèi)龍頭具有穩(wěn)定的盈利能力和自由現(xiàn)金流，其分紅能力和意愿普遍更高。
從經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，經(jīng)營(yíng)效率高的公司更有能力進(jìn)行現(xiàn)金分紅。
以滬市為例，把ROE作為衡量依據(jù)，2022年度—2024年度分紅公司前三季度ROE分別為12.36、9.88和6.69，而未分紅公司前三季度ROE分別為3.19、3.49和1.17，經(jīng)營(yíng)效率高的上市公司更有能力實(shí)施現(xiàn)金分紅。
值得注意的是，虧損公司的分紅比例正在提升。
此類公司多為留存未分配利潤(rùn)較多、現(xiàn)金流較為充裕的上市公司，分紅金額占 2023 年度末貨幣資金比例平均不足10%，實(shí)施現(xiàn)金分紅有利于穩(wěn)定投資者預(yù)期，也體現(xiàn)了上市公司分紅理念的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變。
科創(chuàng)板公司分紅力度提升
“不同板塊上市公司分紅政策理應(yīng)有所差異。主板上市公司發(fā)展階段更為成熟，整體而言具備更強(qiáng)的分紅能力。與之相對(duì)，科創(chuàng)板公司整體處于加大研發(fā)投入、加快技術(shù)商業(yè)化和加速產(chǎn)能擴(kuò)張的發(fā)展階段，需要尊重公司結(jié)合所處行業(yè)、發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)模式等實(shí)際情況制定的中長(zhǎng)期分紅規(guī)劃，平衡好支持公司發(fā)展和提升投資者回報(bào)水平的關(guān)系?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，科創(chuàng)板分紅力度也在不斷提高。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年度科創(chuàng)板共409家公司宣告年度分紅方案，板塊覆蓋面為71%；分紅金額合計(jì)424.7億元，創(chuàng)開(kāi)板以來(lái)新高，在板塊短期業(yè)績(jī)承壓的背景下仍實(shí)現(xiàn)1.6%的同比增長(zhǎng)率。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，科創(chuàng)板開(kāi)板至今，整體分紅金額逐年增長(zhǎng)，九成公司實(shí)施過(guò)現(xiàn)金分紅，分紅金額累計(jì)超過(guò)1400億元，超七成公司在2個(gè)以上年度實(shí)施過(guò)現(xiàn)金分紅；大全能源、中國(guó)通號(hào)、傳音控股上市以來(lái)累計(jì)分紅金額分別達(dá)到97.4億元、96.4億元、89億元，位居板塊前三；禾邁股份、虹軟科技等126家公司連續(xù)3年分紅比例超過(guò)30%。
值得注意的是，重要指數(shù)成分公司是科創(chuàng)板分紅“主力軍”。
數(shù)據(jù)顯示，37家科創(chuàng)50公司2023年度現(xiàn)金分紅金額合計(jì)207.6億元，占板塊分紅總額約五成。例如，傳音控股2023年度受益于智能手機(jī)出貨量提升，年內(nèi)2次派發(fā)現(xiàn)金紅利合計(jì)約48.4億元，年度分紅比例高達(dá)87.4%。石頭科技海外市場(chǎng)布局取得良好成效，2023年度現(xiàn)金分紅金額同比增長(zhǎng)518%，超過(guò)當(dāng)年業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?span style="display:none">J16流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
分紅比例是衡量企業(yè)分紅意愿的關(guān)鍵指標(biāo)。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板公司2023年度現(xiàn)金分紅比例平均值為44.1%，同比增加8.3個(gè)百分點(diǎn)。珠海冠宇、中望軟件等121家公司分紅比例超50%，公司家數(shù)較上年同比翻番。同時(shí)，六大行業(yè)平均分紅強(qiáng)度均有所提高，其中，高端裝備制造、新能源行業(yè)平均年度現(xiàn)金分紅比例分別較上年增加15.9、12.3個(gè)百分點(diǎn)。
從分紅規(guī)?？矗髽I(yè)分紅金額與行業(yè)發(fā)展周期密切相關(guān)。科創(chuàng)板高分紅公司主要集中于光伏、醫(yī)療器械、軌交設(shè)備等近年來(lái)經(jīng)歷高景氣周期的行業(yè)，其中光伏行業(yè)一貫為分紅“豪客”，2023年度光伏行業(yè)分紅金額中位數(shù)4.5億元，是板塊中位數(shù)的10.7倍。晶科能源、天合光能、大全能源三家光伏龍頭2023年度分紅金額分別為22.3億元、13.7億元、8.9億元。
從分紅公司家數(shù)看，集成電路行業(yè)分紅隊(duì)伍不斷擴(kuò)容提速，2023年度派現(xiàn)公司家數(shù)較上年增加24家，其中中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)等半導(dǎo)體細(xì)分龍頭已實(shí)施上市后首次分紅。
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