21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 A股上市公司年報披露進入最后沖刺階段，社?；痖L期持有股浮出水面。作為風格穩健的長期投資者，社?；鸨蛔u為市場“神槍手”。
截至4月25日，已公布2023年年度報告的上市公司中，社?；鹱钚鲁霈F在539家公司前十大流通股東榜，合計持股533億股，合計市值高達3471.7億元。向前追溯發現，48只社保基金持有期超過10期（一期為一個季度），華僑城A、華潤三九、華魯恒升等多只個股獲社保基金連續持倉時間甚至超過10年。
重倉金融股
社?；饘鹑诠梢恢鼻橛歇氱?，同花順的統計數據顯示，2023年社?；饍H對銀行行業的持倉就已經超過1600億元，銀行業成為社保基金第一大重倉行業。
截至去年末，社?；鸬那笆笾貍}股中，有五只為金融股，且均位列前五席，分別是農業銀行、工商銀行、中國人保、方正證券和國信證券。社?；鸬牡谝淮笾貍}股為農業銀行，去年四季度末的持倉為235.2億股，持倉市值高達856.2億元，也是重倉股中市值唯一上800億元的個股。從農業銀行披露的年報來看，全國社會保障基金理事會位列十大流通股東第四席位，占比6.72%。 社保基金對農業銀行可謂“長情”，持有期已經超過10年。
此外社保基金對工商銀行、中國人保的持倉市值排名分別居第2位、第3位，持倉市值分別達589.45億元、272.81億元。
除了金融股之外，社?；鹪谌ツ晁募径冗€大幅加倉了黃金股，包括赤峰黃金和山東黃金，分列重倉股的第15位和第16位，持股市值15.81億元和15.78億元。
從目前的情況來看社保基金對這兩只個股的布局可謂精準，今年以來黃金不斷刷新新高，一度突破2400美元/盎司，漲勢大幅超過市場預期，各大機構近期忙不迭地調高對黃金的展望，有機構甚至給出3000美元/盎司的預測。隨著現貨黃金不斷刷新新高，黃金股也是一路狂飆，今年以來赤峰黃金上漲30%，最大漲幅一度超過80%；山東黃金也上漲28%，這讓布局其中的社保基金賺得盆滿缽滿。
社保基金歷來都是投資界的“神槍手”，投資風格穩健，因此一直被譽為“聰明錢”。自2001年至2022年的22年時間，社?；饍H出現三次浮虧，分別是2008年、2018年和2022年。其余的時間中，社保基金的投資均為正收益，年均投資收益率高達7.66%，累計投資收益額16575.54億元，“秒殺”一眾專業投資機構，成為投資界的“YYDS”。
從社?；鹑ツ甑某謧}結構來看，主要集中在兩大方向：其一、行業估值處于低位，業績悲觀預期已經得到充分體現，接下來業績有望迎來回暖的困境反轉行業，例如銀行、消費、醫藥等板塊，這類主要是作為底倉。其二、目前正處于高景氣周期，而且受到國家政策大力扶持，具備長周期成長邏輯的成長賽道，例如新能源汽車、光伏、半導體等板塊。
超長待機持股模式
整體來看，社?；鸬耐顿Y風格，為“超長待機”。有48只個股的持倉時間超過10期。
社?；鸪钟衅谙拮铋L的個股是華僑城A，自2011年二季度以來已累計持有51個季度，持續時間超過12年。從最新定期報告來看，華僑城A最新獲得全國社?；?14組合、全國社?；?13組合重倉持股，位列公司第五大、第八大流通股東，合計持股市值達到4.27億元。華僑城A的年報顯示，2023年實現營業收入557.44億元，同比下降27.39%；凈利潤虧損為64.92億元，上年同期虧損109.05億元，實現大幅減虧。
主要從事醫藥產品研發及相關健康服務的華潤三九獲社?；鸪钟衅跀祪H次于華僑城A，自2011年三季度以來已被累計持有50個季度，持續時間超過12年。華潤三九年報顯示，截至2023年年末，全國社?；?06組合位列前十大流通股東名單中第七位，持股市值達2.31億元。
華魯恒升持有期數排第三，自2012年四季度以來已累計持有45個季度，持續時間超過11年。華魯恒升年報顯示，截至2023年年末，前十大流通股東名單中社保基金共占據4個席位，合計持股市值達到32.4億元。其中，全國社保基金103組合新進成為第七大流通股東。2023年，華魯恒升順利通過工信部工業節能監察和山東省“兩高”行業能耗核查，通過深挖裝置與系統潛力，強化精益化管理，華魯恒升的低成本優勢得到明顯鞏固。
電磁龍頭湘電股份獲社?；鸪謧}市值為3.81億元，社保基金對其持有也超過10年。從披露的年報來看，全國社保基金503組合位列第三大流通股東。湘電股份4月9日公布2023年年度報告顯示，其營業收入45.63億元，同比下降0.31%，凈利潤3億元，同比增長15.24%。
排排網財富管理合伙人榮浩認為，社?；鸪止删哂腥缦绿攸c：一是長期持有。社保持股周期非常長，不會頻繁交易，也不會看中股價短期表現；二是追求穩健收益。社保往往會選擇經營比較穩健的上市公司進行投資，非常重視公司治理和估值等因素；三是、分散配置。社保基金持有的是一攬子股票組合，在行業、板塊和個股等方面都會比較分散；四是龍頭企業。社?；鹜ǔx擇行業中具有明顯行業地位，知名度高的上市公司；五是戰略投資。社?；馂榱酥С稚鐣Ｕ鲜聵I的可持續發展，因此會優先選擇與社會保障事業相關的行業和企業進行戰略投資。
前海開源首席經濟學家楊德龍也表示：“社?；稹R金等國家隊是真正的價值投資，不會受到市場情緒波動的困擾，可以真正做到高拋低吸。市場較為低迷時，散戶都在觀望，國家隊大舉加倉，而市場出現波動時，社?；鸬葎t進行減持。在A股市場只有堅持基本面研究，堅持價值投資，投資者才能最終獲得勝利。炒概念、炒題材等方式，往往難以獲得好的投資回報。”
對于是否可以跟著社?；稹俺鳂I”，榮浩認為， 社保基金的重倉股和配置動向對于投資者而言具有一定的參考價值。但對于社?；鹬貍}股不能盲目進行抄襲，其一，消息上具有一定的滯后性，當投資人知道的時候，可能已經積累了一定的漲幅，而且投資人并不知道社保基金的持倉成本和現在的持倉情況；其二，社?；饦嫿ǖ氖且粩堊庸善苯M合，依靠的是投資組合來獲取收益，在單個公司上，就算研究再深入的機構也會有踩雷風險。社?；鸬耐顿Y特點就是追求長期穩健的收益，對收益要求并不高，因此社?；鹪谕顿Y偏好上會選擇未來業績增長確定性較高或者具備高分紅特性的公司，其中行業龍頭是社?；鸬男念^好。
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