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          公募費率改革“三步”走:第二階段舉措全部落地,公募年度股票交易傭金總額或降38%

          2024-04-20 16:10:39 來源:

          21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          公募基金行業費率改革繼續推進。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          4月19日,證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》(以下簡稱《規定》),自2024年7月1日起正式實施。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          《規定》共十九條,主要內容有四個方面:一是調降基金股票交易傭金費率;二是降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限;三是全面強化基金管理人、證券公司相關合規內控要求;四是明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          根據《規定》,首次股票交易傭金費率調降工作將于2024年7月1日前完成。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          據21世紀經濟報道記者了解,公募基金費率改革分三步走,按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑分三階段推進費率改革。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          此次《規定》出臺,標志著公募基金行業費率改革第二階段舉措全部落地。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          業內人士以2023年靜態數據測算,2024、2025年將分別為投資者節省32億元、64億元成本。公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達38%,前兩階段費率改革舉措每年累計可為投資者節約成本約200億元PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          改革交易傭金費率和分配上限

          《規定》的一項重要內容是明確證券交易傭金費率水平。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          具體來看,一方面,合理調降公募基金的證券交易傭金費率。其中,要求被動股票型基金產品不得通過證券交易傭金支付研究服務、流動性服務等費用,且股票交易傭金費率原則上不得超過市場平均股票交易傭金費率水平;而其他類型基金產品通過證券交易傭金支付研究服務費用的,股票交易傭金費率原則上不超過市場平均股票交易傭金費率水平的兩倍PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          另一方面,明確平均傭金費率水平的發布機制。由證券業協會根據行業交易傭金費率變化情況定期測算,基金管理人與證券公司約定的股票交易傭金費率高于相關規定的,應當在三個月內完成交易傭金費率調整。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          此外,《規定》指出,一家基金管理人通過一家證券公司進行證券交易的年交易傭金總額,不得超過其當年所有基金證券交易傭金總額的百分之十五。上一年末股票型、混合型基金管理規模合計未達到十億元人民幣的基金管理人,則不得超過其當年所有基金證券交易傭金總額的百分之三十。但如果基金管理人管理的采用券商交易模式的基金,不受上述限定PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          《規定》的另一個重要內容是降低證券交易傭金分配比例上限。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          具體來說,一方面,對權益類基金管理規模不足 10 億元的管理人,維持傭金分配比例上限30%;對權益類基金管理規模超過 10 億元的管理人,將傭金分配比例上限由 30%調降至15%。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          另一方面,明確券商交易模式和租用交易單元模式并存情形下交易傭金分配比例要求。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          根據《規定》,首次股票交易傭金費率調降工作將于2024年7月1日前完成。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          從投資者角度看,《規定》實施后,業內人士以2022年數據測算,公募基金股票交易傭金總額將由188.68億元下降至126.36億元,降幅為33.03%,每年為投資者節省62.32億元的投資成本。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          而以2023年靜態數據測算,2024、2025年將分別為投資者節省32億元、64億元成本。公募基金年度股票交易傭金總額降幅將達38%,前兩階段費率改革舉措每年累計可為投資者節約成本約200億元。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          端正經營理念

          《規定》要求強化基金管理人、證券公司內部制度。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          具體來說,一方面要求基金管理人應當建立健全證券公司選擇、協議簽訂、服務評價、交易傭金分配等管理制度,嚴禁將證券公司選擇、交易單元租用、交易傭金分配等與基金銷售規模、保有規模掛鉤,嚴禁以任何形式向證券公司承諾基金證券交易量及傭金或利用交易傭金與證券公司進行利益交換,嚴禁使用交易傭金向第三方轉移支付費用PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          另一方面要求強化證券公司研究能力建設,優化證券公司基金銷售業務考核激勵機制,要求證券公司建立機制,切實有效防范基金銷售與證券交易、研究服務等業務的利益沖突,完善基金銷售業務內部考核機制,嚴禁將基金的證券交易量、交易傭金直接或間接作為銷售部門、分支機構、基金銷售人員的考核指標PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          此外,還要求壓實基金托管人職責,強化外部監督制約。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          《規定》還明確基金管理人層面信息披露內容和要求。新增基金管理人層面整體交易傭金費率水平和分配情況披露要求,相關披露模板由基金業協會另行發布。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          實際上,在信息披露方面,證監會指導基金業協會已于2023年12月28日發布實施《公募基金費率披露XBRL模板修訂方案》,要求基金管理人修訂基金產品資料概要,以更醒目、簡明、通俗形式披露基金產品的綜合費用;修訂基金年度報告披露內容與格式,分別列示基金管理人管理費凈收入與尾隨傭金支出,客觀反映基金管理人、基金銷售機構的費用實際收取情況。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          對此,易方達基金表示,《規定》的出臺,標志著新“國九條”與一系列配套制度規則組成的“1+N”政策體系進一步完善,將有效降低投資者基金投資成本,維護投資者權益,推動公募行業回歸“受人之托、代人理財”業務本源,引導證券公司踐行專業化、特色化發展,助力財富管理轉型,促進資本市場高質量發展,更好地服務中國式現代化大局。 PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          華夏基金指出,新“國九條”指出,要“穩步降低公募基金行業綜合費率”。《規定》發布標志著公募基金行業費率改革第二階段舉措全部落地,行業綜合費率水平繼續穩步下降。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          匯添富基金認為,《規定》實施后,將全面加強公募基金證券交易監管,引導基金管理人合理分配交易傭金,優化完善交易傭金信息披露等要求;同時,推動證券公司加強交易單元出租、使用等環節的管理,加強證券交易服務能力、研究服務能力建設,提供更加專業優質的服務,有利于推動證券基金行業長期健康發展。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          公募費率改革“三步走”

          2023年7月,公募基金行業費率改革工作正式啟動,按照“管理費用-交易費用-銷售費用”的實施路徑分階段推進費率改革PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          具體來說,公募費率改革分為三階段:PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          第一階段,以管理費、托管費為核心。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          這一階段工作以2023年7月7日《公募基金行業費率改革工作方案》(以下簡稱《方案》)印發為啟動標志,目前一階段費率改革工作順利落幕。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          改革舉措包括:降低主動權益類公募基金產品的管理費率、托管費率,推出首批20只浮動費率試點產品,優化完善公募基金交易結算模式。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          其最重要的一個成果是主動權益類公募基金產品的管理費率、托管費率統一下調至1.2%、0.2%以下。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          從降費規模來看,按2023年6月底規模計算的費用支出合計節約140億元左右。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          第二階段費率改革工作以公募基金交易傭金為核心。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          2023年12月8日,中國證監會研究制定《關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定》(以下簡稱《規定》),并公開征求意見,標志著公募基金行業第二階段費率改革工作正式啟動。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          2024年4月19日,證監會發布《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》,標志著公募基金行業費率改革第二階段舉措全部落地。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          改革舉措主要包括:調降基金股票交易傭金費率;降低基金管理人證券交易傭金分配比例上限;全面強化基金管理人、證券公司相關合規內控要求;明確基金管理人層面交易傭金信息披露內容和要求。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          業內認為,具體包括傭金降費(預計分倉傭金萬八降至萬五)、分配比例上限由30%降至15%,并且以往的“傭金換渠道、換服務”、30%的單一分倉等操作受到明確限制。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          第三階段,以基金銷售環節降費為核心。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          這一階段證監會將聚焦基金銷售環節,進一步規范認申購費率等銷售環節費用,推動基金后臺運營服務外包試點轉常規,進一步降低中小基金公司運營成本。相關改革措施有望于2024年底前推出。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          公募基金行業費率改革啟動以來,對基金費率影響幾何?PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          從2023年年報來看,根據天相投顧數據統計,2023年,基金“四大費”分別為:管理費1333.46億元、托管費284.96億元、交易傭金164.66億元、銷售服務費244.55億元。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          上述“四費”2023年較2022年同比變化分別為:-108.97 億元、-19.60億元 、-17.75億元、27.51億元。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          同比變化幅度分別為-7.55%、-6.44%、-9.73%、12.68%。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          公募基金“四費”中的管理費、托管費、交易傭金,較2022年大幅下滑均超6%,但銷售服務費則出現近13%的大幅上漲。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

          總體來看,公募“四費”2023年合計金額達到2027.63億元,較2022年的2146.44億元下滑5.52%。PgO流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM

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