21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道
在近期一系列經濟數據沖擊下，美聯儲降息預期遭受重創，上周五美股三大指數集體收跌，道瓊斯指數跌0.37%，標普500指數跌0.48%，納斯達克指數跌0.82%。
美股周線五連漲也就此終結，過去一周，納指累計下跌1.34%，標普500指數累計跌0.42%，道指跌0.11%。
在降息預期上躥下跳之際，美股前路仍將顛簸。AXS Investments首席執行官Greg Bassuk表示，投資者應為近期更多的波動做好準備。不久前，大多數投資者還相信美聯儲將在今年上半年降息，而現在美聯儲有可能推遲到下半年才開始降息。
經濟數據輪番打壓降息預期
隨著近期一系列數據顯示通脹頑固程度超出預期，美聯儲降息時點或進一步延后。
美國勞工部數據顯示，美國1月季調后CPI環比上升0.3%，創下去年9月以來的最大增幅，高于去年12月和市場預期的0.2%。同比來看，美國1月CPI增長3.1%，為2023年6月以來的最低水平，但高于市場預期的2.9%，去年12月為3.4%。
剔除燃料和食品等不穩定因素后，1月核心CPI環比增長0.4%，為去年5月以來最大增幅，略高于市場預期的0.3%，同比漲幅為3.9%，為2021年5月以來的最低水平，但高于市場預期的3.7%。
備受關注的“超級核心CPI”（剔除住房價格的核心服務價格）更是環比飆升了0.7%，創下2022年9月以來的最大漲幅。同比增幅高達4.4%，為2023年5月以來最高。
牛津經濟研究院美國首席經濟學家Ryan Sweet對21世紀經濟報道記者表示，核心通脹率和超級通脹率高于預期，1月CPI數據沒有太多好消息。美聯儲3月降息已無可能，最早5月才會首次降息。
Sweet分析稱，近期消費者價格上漲集中在波動較小的商品和服務類別，這表明通脹的粘性可能比一些美聯儲官員認為的更強一些。但好消息是，隨著名義工資增長減速，租金通脹的替代指標也顯示出顯著的緩解跡象，情況有望得到緩解。
在CPI數據整體高于預期之際，美國1月PPI也釋放了不利信號，同比增長0.9%，高于預期的0.6%，去年12月上漲1%。環比來看，美國1月PPI增長0.3%，高于預期的0.1%，去年12月環比下降0.1%。
剔除波動較大的食品和能源，核心PPI漲勢更強勁，美國1月核心PPI同比上漲2%，高于預期的1.6%，去年12月上漲1.8%。美國1月核心PPI環比增長0.5%，遠高于預期的0.1%，去年12月為0%。
在經濟數據的輪番打擊下，市場對美聯儲今年3月開啟降息進程的希望已經徹底破滅，目前市場預計降息時間點將推遲到夏季，可能是6月或7月。
美聯儲會議紀要即將來襲
告別春節假期，未來一周全球投資者將迎來一系列經濟數據和事件考驗，中國將公布一年期、五年期貸款市場報價利率，美聯儲、歐洲央行、澳大利亞央行將公布貨幣政策會議紀要，韓國央行、土耳其央行、印尼央行將公布利率決議，歐元區、英國、美國將發布制造業、服務業PMI數據。
財報方面，美股Q4財報季已臨近尾聲，本周必和必拓、英偉達、沃爾瑪、巴克萊、淡水河谷、巴斯夫將公布財報。其中英偉達財報備受矚目，將決定股價能否繼續走高，上周英偉達市值超越了谷歌和亞馬遜，成為全球市值第四高的公司，僅次于微軟、蘋果和沙特阿美。
本周美聯儲會議紀要也需要密切關注，投資者期望從中發現更多關于未來降息路徑的線索，目前多數美聯儲官員仍對何時降息持觀望態度。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，通脹數據體現了美聯儲需要保持耐心的必要性，鑒于經濟整體強勁，美聯儲有能力保持耐心。他支持在今年夏天某個時候開始降息，不過如果通脹降溫的速度快于預期，降息時間可能會提前。
事實上，近期高于預期的通脹大概率難以改變大趨勢，美聯儲降息只是或早或晚的問題。Sweet分析稱，1月CPI升幅超出預期，但單月數據不會顯著動搖美聯儲對近期通脹前景的信心。而且美聯儲并不以CPI為主要目標，而是更青睞核心PCE物價指數，目前更接近2%的目標。
官方層面，芝加哥聯儲主席古爾斯比也表示，市場不必對一個月的通脹數據反應過度，即使未來幾個月通脹水平略高于預期，美聯儲也依舊能順利實現將通脹降至2%的目標，決策者應避免在降息之前等待過長時間。
風險方面，Sweet提醒，中東沖突和厄爾尼諾現象對全球航運造成了嚴重干擾，助推商品價格上漲，1月CPI可能沒有明顯反映出最近全球航運成本的上升，航運干擾或將持續六個月，這將給近期通脹預期帶來上行風險。
全球財經日歷
周一（2月19日）
美股因華盛頓誕辰紀念日（總統日）休市一日、國內成品油將開啟新一輪調價窗口
周二（2月20日）
中國一年期/五年期貸款市場報價利率、歐元區12月季調后經常帳、加拿大1月CPI、澳大利亞央行公布2月貨幣政策會議紀要
周三（2月21日）
印尼央行公布利率決議、亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話
周四（2月22日）
美聯儲公布貨幣政策會議紀要、歐元區2月制造業/服務業PMI初值、英國2月制造業/服務業PMI、歐元區1月CPI、美國2月Markit制造業/服務業PMI初值、美國1月成屋銷售總數、歐洲央行公布1月貨幣政策會議紀要、韓國央行公布利率決議、土耳其央行公布利率決議、美聯儲理事杰斐遜發表講話
周五（2月23日）
國家統計局公布71個大中城市住宅銷售價格月度報告、德國第四季度未季調GDP終值、英國2月Gfk消費者信心指數、德國2月IFO商業景氣指數、美聯儲理事鮑曼發表講話、美聯儲理事麗莎·庫克發表講話、美聯儲理事沃勒發表講話
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