21世紀經濟報道記者 黃子瀟 深圳報道
美元存款降息或傳導至美元理財，多款產品額度宣告售罄。
3月13日，記者從招商銀行APP看到，該行代銷的美元理財已經全部售罄。而平安銀行、民生銀行的封閉式美元理財也已全部售罄，只有少數每日可贖類產品尚有額度。
21世紀經濟報道記者從業內獨家獲悉，某股份制銀行已經對美元理財執行額度管控方案，該行內部稱作“量出為入、以贖定申”。
該行人士向記者透露，該行自2月末開始執行上述方案，主要針對日開類美元理財，要求當日申購額不能多于上一日贖回額，且短期內不再主動推介外幣理財。
過去一個月，多家城商行和外資行相繼發布通告下調美元定存利率，一年期美元存款利率降幅從30至100個基點不等，旨在穩定負債成本和控制匯率風險。不過，理財代銷屬于銀行的表外業務，其額度告急可能與客戶行為和適當性原則有關。
去年，美元理財的平均業績比較基準一度高達5%以上，被視為美元存款的良好替代品。在美元存款利率下調后，更加劇了美元理財的搶購潮。
投資者周女士向南方財經全媒體記者表示，她于3月12日在某銀行APP上購入一筆日開類美元理財，但開售半小時即售罄。“美元利率下調了，之前美元理財隨時都可以買到，但現在很難搶，需要定鬧鐘。”她還表示，她大部分美元資產仍存于一筆一年期美元存款中，到期后仍需尋找合適的標的。
而從銀行角度來看，當記者以投資者身份咨詢時，有銀行客服人員向記者強調了美元理財不承諾保本的風險，并推薦了掛鉤美元匯率的結構性存款產品。
業內人士向記者分析稱，當銀行代銷的產品未來風險增大、不確定性增加，自然會減少向客戶推介，其背后的宏觀因素與美聯儲降息周期、美元匯率波動加劇有關。
另一方面，在額度告急的同時，美元理財的收益率也正在下降。
在2024年上半年以前，美元理財的業績基準普遍在年化5%以上。由于許多美元理財的產品資金投向了美元存款，當美元降息傳導至美元理財后，美元理財的業績比較基準亦有所下調。
以招銀理財美元天添金穩健型A為例，該產品業績比較基準為招商銀行三個月定期存款利率，產品資金不低于80%投資于固定收益類資產。
3月13日，記者從招行APP看到一款擬于3月14日開售的“北銀理財春系列美元固收封閉式”產品，該產品業績比較基準為3.30%～3.50%，期限為189日；而此前1月25日到期的同一系列產品業績比較基準為“4.20%～4.70%”，期限為92日。
記者據南財理財通統計，在3月1日至3月13日期間募集結束的美元產品共有36只，其管理人涵蓋寧銀理財、招銀理財、高盛工銀理財、匯華理財、建信理財、北銀理財、興銀理財、交銀理財等。在36只產品中，業績比較基準（固定值或上限）低于4%的已有29只，而若從業績比較基準下限來看，則36只產品已全部低于4%。
3月13日，有15款幣種為美元的理財產品顯示為募集階段，其中施羅德交銀理財的兩款產品業績比較基準下限仍高于4%，但產品名稱含有“私銀專享”標簽，銷售對象也主要為高凈值客戶。
銀行理財子似乎也在調整策略。資深金融監管政策專家周毅欽向記者表示，2025年以來美元理財產品的發行量有所減少，今年3月已經發行的美元理財產品僅有6支，遠少于1月和2月近六七十支的數量。
中信建投馬鯤鵬團隊研報認為，2024年美元理財產品拐點確認，在7 月、8 月和9 月，分別確立了業績比較基準、風險等級、發行數量的拐點。其中，業績比較基準在7 月達到最高點5.06%后，8 月開始下降達到4.81%。2024 年12 月美元理財產品平均業績比較基準為3.92%。在發行數量上，中銀理財和招銀理財是美元理財產品發行的主力。
除利率下調外，匯率風險也需要重視。近期，美元兌人民幣已經出現明顯下跌，這將抹去部分美元理財收益。Wind數據顯示，年初至今，美元兌在岸人民幣跌幅達1.23%，兌離岸人民幣跌幅達1.29%。
華泰證券研報表示，購買美元理財的潛在風險包含美債利率波動風險和匯率波動風險，不過兩類風險本身帶有對沖屬性，例如若美債利率上行，人民幣貶值壓力可能會增大，雖然出現資本利損，但匯兌收益可能會增加。
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