21世紀經濟報道記者周頔 北京報道
2月9日國家統計局發布的數據顯示，2025年1月份全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.5%，漲幅較上月擴大0.4個百分點，環比上漲0.7%，漲幅較上月擴大0.7個百分點；全國工業生產者出廠價格（PPI）和購進價格同比均下降2.3%，降幅均與上月相同，環比均下降0.2%，PPI降幅比上月擴大0.1個百分點。
自2024年8月以來，我國CPI連續4個月同比走低，環比增速則為0或負值，2025年1月份CPI同比與環比明顯有所回升，與此同時，扣除食品和能源價格的核心CPI連續第四個月回升，1月份環比上漲0.5%，同比上漲0.6%，漲幅均比上月有所擴大。
消費品以舊換新對汽車價格形成支撐
東方金誠研究發展部總監馮琳向21世紀經濟報道記者表示，1月份CPI同比漲幅擴大，主要源于春節錯期影響，2025年春節為1月29日，2024年春節為2月10日，在春節錯期效應下，食品、服務價格同比漲勢加快，此外近期國際油價、金價也較快上行，共同推高了CPI漲幅。
馮琳表示，春節期間居民旅游出行和文娛消費需求大幅上升，帶動機票、交通工具租賃費、旅游、電影及演出票價格分別環比上漲27.8%、16.0%、11.6%和9.6%；另外，農民工返鄉和需求增加影響下，1月份家政服務和美發價格環比漲幅也接近兩位數。由此，1月份整體服務價格環比漲幅為0.9%，同比漲幅達到1.1%，較上月擴大0.6個百分點，影響整體CPI同比上漲約0.42個百分點。在工業消費品方面，1月份交通工具價格連續第二個月環比持平，同比降幅也略有收窄，體現出消費品以舊換新支持政策繼續對汽車價格形成支撐。
不過，馮琳也指出，1月份CPI環比漲幅低于季節性，表明消費需求不足現象依然比較明顯。這為后期政策面加大促消費力度提供了空間。
財信金控首席經濟學家伍超明向21世紀經濟報道記者表示，1月份CPI同比和環比增速均溫和回升，而PPI均延續負增態勢，前者主要源于春節錯月支撐，后者則受到建筑業季節性停工的影響。
伍超明指出，春節建筑停工致PPI環比降幅擴大，同比降幅與上月持平。春節期間員工返鄉、企業停工是主要拖累。分行業看，受房地產和基建項目季節性停工影響，建材行業價格環比普遍負增長；受國際原油價格上漲和國內“以舊換新”政策影響，原油鏈和汽車行業價格環比出現不同程度的上漲；但中下游行業價格環比多數負增長，顯示出國內終端需求仍偏弱。
談及對下階段展望，伍超明預計2025年CPI約增長0.5%，呈溫和回升態勢。一是宏觀政策著力點轉向促消費、穩住樓市股市，將對居民消費和收入預期形成提振，核心CPI溫和回升可期；二是受豬肉供給充足、油價面臨回落壓力影響，兩者對CPI的拉動作用或較2024年回落；三是受國內房地產市場止跌回穩尚需時日、民營經濟恢復面臨外部制約影響，國內需求或僅溫和恢復，年內低通脹格局難改。
伍超明同時談到，財政更加積極和穩地產政策有望帶動國內工業品價格溫和回升，但原油價格受供應過剩影響面臨回落風險，特朗普關稅政策可能加劇中游行業供強需弱矛盾，加上穩地產政策對投資端的傳導作用有限，預計2025年PPI約增長-0.9%，四季度增速有望轉正。
“兩新”政策擴圍推動消費回暖
國家統計局發布的數據顯示，2025年1月份CPI中的非食品價格環比增長0.6%。民生銀行首席經濟學家溫彬向21世紀經濟報道記者表示，該表現強于近10年同期平均的0.3%。今年春節提前至1月，且春節假期增加1天共8天。假期效應的帶動下，居民旅游熱情高漲，消費意愿上升，推動旅游、文娛、餐飲等服務消費放量，帶動服務價格環比上升0.9%，漲幅較上月擴大0.8個百分點。
此外，溫彬也談到，春節期間居民消費熱情較高，疊加新一輪以舊換新啟動，交通工具、家用器具等耐用消費品價格表現好于季節性。而PPI中生活資料價格環比由上月下降0.1%轉為持平，出現邊際改善，也顯示消費端的回暖對出廠價格有一定修復作用。
2024年底召開的中央經濟工作會議將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”列為2025年重點任務的第一項，提出“實施提振消費專項行動”“加力擴圍實施‘兩新’政策”等。1月5日，國家發展改革委、財政部聯合印發《關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，隨后商務部等多部門相繼推出了細化政策，部署家電以舊換新、汽車以舊換新、家裝廚衛“煥新”等工作，并印發了《手機、平板、智能手表（手環）購新補貼實施方案》。
21世紀經濟報道記者2月9日從商務部獲悉，手機、平板、智能手表（手環）購新補貼工作總體開局良好。商務部全國家電以舊換新及手機等數碼產品購新數據平臺顯示，1月20日0時至2月8日24時，有2009.2萬名消費者申請了2541.4萬件手機等數碼產品購新補貼。
據中國銀聯監測數據，全國超6000家商戶通過銀聯參與手機等數碼產品購新補貼活動，產生補貼交易626.84萬筆，銷售金額約205.8億元。第三方市場調查機構數據顯示，購新補貼政策帶動手機市場量額齊增，春節前一周，手機銷售量、銷售額環比分別上漲74%和65%，同比分別上漲30%和34%；春節期間，2000元以下、2000-4000元、4000-6000元價位手機銷售量與上年春節假期相比分別同比增長10%、52%、108%。
溫彬分析認為，加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的及時推出，疊加前期增量政策繼續改善內需，或將進一步提振居民消費信心，推動消費需求持續回暖。
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