中新經緯1月18日電 (李自曼 薛宇飛)近日，有投資者向中新經緯反映，北京國際信托有限公司(下稱北京信托)發行的“北京信托?錦程資本054號集合資金信托計劃”(下稱錦程資本054號)，因逾期后一直無法兌付本金，受托人擬近期舉行受益人大會。
根據投資者提供的相關文件，截至2023年3月31日，該產品的存續規模為15億元。最新的受益人大會會議文件顯示，標的資產債權轉讓價格約為11億元。
多位投資者對中新經緯表示：“15億元信托項目賣出后，信托公司還要再減掉一些費用，實際投資人回款約6.2折。”投資者田豐認為，由于北京信托的失職才造成打折兌付，對此方案不認可。
項目逾期后打折轉讓
根據投資者呂偉(化名)提供信息，1月10日，北京信托向投資者發布《北京信托?錦程資本054號集合資金信托計劃第1次受益人大會會議議案 》公告(下稱議案)，審議事項主要關于向意向受讓方轉讓標的資產債權轉讓方案。該方案主要內容為，轉讓錦程資本054號享有的債權、擔保權益、抵押權和其他權益等。
相關公告和推介材料顯示，錦程資本054號成立于2019年12月19日，信托規模為15億元，信托期限為“2+1”，保證擔保方為中庚置業集團有限公司(下稱中庚集團)實際控制人梁衍鋒，差額補足方為中庚集團。
上述信托項目所募集的15億元資金，其中1.25億元受讓福建中庚置業有限公司(下稱福建中庚置業)持有的北京京西深國投商業管理有限公司(下稱京西深國投)100%股權，剩余13.75億元資金向項目公司購買其享有的位于北京市朝陽區阜榮街10號1層、2層、3層、-1層商業及-2層汽車庫的環球創意廣場的資產收益權。
據呂偉提供信息，該信托計劃于2022年12月到期后，北京信托決定將信托計劃展期12個月。
上述議案顯示，2023年12月19日，錦程資本054號到期，京西深國投無法按《資產收益權轉讓暨回購合同》約定向信托計劃足額履行標的資產收益款劃付義務以及標的資產收益權的回購義務，中庚集團未按《差額補足協議》約定足額履行差額補足義務，中庚集團實際控制人梁衍鋒未按照《保證合同》約定足額履行連帶責任保證擔保義務。
議案中提及，北京信托目前經受托人積極溝通，現某意向受讓方有意愿以約人民幣11億元(具體以實際交易價格為準)受讓信托計劃持有的全部權益，包括且不限于標的資產債權及其全部附屬權益。
對于北京信托的兌付方案，部分投資者并不買賬。
呂偉告訴中新經緯，2024年1月16日下午，他和一部分投資者與北京信托相關人員進行面談，但并未談妥。“有收購方要用11億元收購15億元信托項目，相當于打7.3折。但是據我們向北京信托方面了解，北京信托要扣除歷年來少收的各種費用，大概1.6億元，這樣投資人拿到手的錢大約是6.2折。北京信托未在會議中對投資人公布拿到手的將會是6.2折，只對投資人公布項目賣出約11億元的債權。如果其他投資人不像我們去追問，他們可能就認為會是7.3折兌付。”呂偉說。
投資者李娟(化名)表示：“不認可這個方案。15億變11億，讓投資人買單。”
田豐表示：“對于這個兌付方案，投資者們有很大意見。我們認為是由于北京信托的失職造成打折兌付。”
一位信托行業研究員告訴中新經緯，信托打折兌付的情況不少，這是比較常見的處置方式之一。現在行業存量風險比較大，監管也鼓勵通過市場化的手段來解決存量風險項目，比如請AMC等不良資產處置相對專業的機構來接盤，這種情況下房地產項目可能會整體打包轉讓，轉讓價格會有所折扣，最終到投資者手上就是一個打折兌付的方案。上述固定資產能變成債權處理的情況此前行業中也有出現，部分信托計劃控股項目公司的，風險處置時會打包相關資產作為債權包。
上述信托研究員表示，信托公司發行產品后都會收取一定信托報酬、保管費、中介費、推介費和信托計劃稅費等費用。一般情況下，這些費用會按照合同規定按年或按季計提。上述信托公司若此前沒有收取過相關費用，在轉讓資產后收取，程序上是正規的，但是不太合情理。在投資者虧錢的情況下，信托公司還扣除費用，容易引發投資者不滿。
中新經緯查閱資料發現，此前有多款信托產品進行打折兌付，也招致投資者不滿。如萬向信托貴州城投項目84折、94折兌付、四川信托推部分產品進行4-8折兌付、中泰信托某信托產品公布7折兌付方案。
北京信托操盤能力遭質疑
在這次信托產品兌付危機背后，北京信托到底是否盡職盡責也是投資者追問的焦點。
田豐對中新經緯表示，她認為北京信托失職有三方面，一是接盤民生信托已暴雷產品再次打包賣給錦程資本054號投資人，隱瞞真相，風控失職；二是產品運行中，在發現中庚集團成為失信人時，未按照信托合同啟動起訴追債程序，任由其他債主瓜分中庚資產，錯過了最佳挽回產品損失的機會，委托責任失職；三是錦程資本054號在2019年12月項目成立時北京信托找的評估公司評估望京樓盤為20億元，明顯虛高，說明北京信托風控部門對該信托項目操盤人員監管失職。
根據投資者提供的信息，中新經緯查閱裁判文書網發現，2019年11月8日，民生信托與京西深國投、中庚地產實業集團有限公司、福建中庚置業之間存在糾紛。執行裁定書顯示，凍結、劃撥被執行人京西深國投、中庚地產實業集團有限公司的銀行存款8.65億元，以及相應的罰息、補償金；此外，凍結、拍賣、變賣被執行人福建中庚置業持有的京西深國投1%股權等。2019年11月29日出具的執行裁定書顯示，民生信托與京西深國投等被執行人于當年11月26日達成和解協議并長期履行。
北京信托在上述議案公告提及，信托計劃目前持有京西深國投100%股權和標的資產的資產收益權。兩家評估公司對信托計劃項下所涉及的相關權益進行了債權價值分析，債權資產清算價值分別為10.33億元和8.66億元。
根據投資者提供的材料，其中一家評估公司對錦程資本054號所涉及的權益清算價值計算，截至2023年11月30日，京西深國投以及中庚集團共欠北京信托合計24.27億元，其中違約金高達8億元。
上述議案顯示，錦程資本054號信托產品核心抵押物為商業物業，自2021年四季度，標的資產的主要租戶大面積退租后的兩年時間內，存續簽約面積僅約1萬平方米，除車庫外出租率下降為42%，對項目租金收入影響較大。受此影響，標的資產每年的現金流入大幅減少，對標的資產的價值評估影響很大。
議案提及，當前北京寫字樓市場表現低迷，租金延續下滑走勢，對資產處置產生不利影響。在當前市場環境下，信托計劃直接處置持有的債權、項目公司股權、資產收益權或通過司法拍賣程序處置抵押物及行使其他擔保權等，均存在回收款項無法覆蓋全體受益人信托利益的風險，且回收時間存在較大不確定性，綜合比較，受托人認為通過市場化方式轉讓信托計劃持有的權益是當前實現受益人利益最大化相對合理的方式。
議案還提到，若此次轉讓方案未能通過或標的資產債權未能按照轉讓方案完成，受托人將按照信托文件約定以及相關法律法規的規定，在延期期間繼續積極推動信托計劃項下信托財產的處置，包括且不限于通過司法拍賣、市場化出售等方式繼續尋找意向受讓方。
北京升才律師事務所律師閆曉玲表示，關于信托產品逾期打折兌付是否合理的問題，應當依據雙方簽訂的《信托合同》具體約定進行處理。如果受托方有違反信托合同盡職盡責管理原則，在處理信托事務過程中違反合同約定管理義務，存在管理不當或違約的情形，導致信托財產損失，根據《信托法》第三十六條，在未恢復信托財產的原狀或者未予以賠償前，不得請求支付報酬。
閆曉玲指出，對于投資者損失，雙方可以協商。協商不成，投資人可以按照合同約定，對于受托方是否存在違約和不當的管理行為，對于投資損失是否應當賠付，可以向法院提起訴訟，法院會根據委托合同的約定，在案的證據，對管理行為進行具體審理和查明。最后由法院認定。
北京信托官網顯示，其是北京市屬唯一一家大型非銀行金融機構，注冊資本為22億元人民幣。截至2021年末，北京信托管理信托規模達1.94萬億元，公司總資產179.12億元，凈資產112.49億元。截至目前，北京信托暫未披露2022年年報。
針對上述提及信息以及如何處理投資者對議案的異議等問題，中新經緯聯系北京信托，截至發稿前未收到回復。
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(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)
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責任編輯：魏薇 李中元
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