21世紀經(jīng)濟報道記者 楊希 北京報道
渣打銀行財富方案部日前發(fā)布《2024 年全球市場展望》，主題為“把握先機，智珠在握”。渣打預計美聯(lián)儲會繼續(xù)于2025年底前減息至3.75%，歐洲和中國會進一步放寬政策，以應對貿(mào)易的不確定性并提振內(nèi)需。渣打銀行建議投資者在基礎(chǔ)投資組合中超配股票和黃金、低配現(xiàn)金，并關(guān)注中國股市的戰(zhàn)術(shù)性機會。
12月24日，渣打銀行財富方案部首席投資策略師王昕杰在京進行策略展望并答問。展望2025年的大類資產(chǎn)配置策略，王昕杰表示，渣打銀行將全球股票上調(diào)至超配，并預計其表現(xiàn)將優(yōu)于債券及現(xiàn)金，同時全球債券將仍然是核心持倉。至于黃金，王昕杰認為其仍然是很好的風險對沖標的，同時各國央行持續(xù)購入黃金仍然是長期利好黃金的重要因素。
就國內(nèi)而言，在貨幣政策方面，王昕杰認為針對當前的市場環(huán)境降準和降息是必要的，并且如果美元進一步降息，國內(nèi)政策會有更大的操作空間。在談及中國股市時，王昕杰表示，從港股和A股以及中概股對比來看，A股或更有機會在短期內(nèi)表現(xiàn)?！爸饕脑蚴菄鴥?nèi)投資人對政策敏感度較高，更相信政策對于市場的帶動作用。相比之下我們看好A股市場明年會有比較好的表現(xiàn)。”王昕杰說道。
將全球股票上調(diào)至超配
特朗普的“回歸”是展望全球經(jīng)濟時不可忽視的話題。渣打銀行認為，特朗普的政策可能進一步推動美國的經(jīng)濟擴張。
“特朗普的勝選因市場預期減稅和放松管制而提振了美國企業(yè)的信心，同時加強了關(guān)稅的保護主義。盡管關(guān)稅及移民限制導致就業(yè)市場小幅收緊，初期可能會使通脹持續(xù)上升，生產(chǎn)力提高及計劃降低美國能源成本應有助控制通脹預期。我們預期美聯(lián)儲將不會理會因關(guān)稅而導致的通脹升溫，并最終于2025年底前減息至3.75%?！痹蜚y行在《展望》中表示。
王昕杰介紹，渣打銀行將全球股票上調(diào)至超配，并預計其表現(xiàn)將優(yōu)于債券及現(xiàn)金。渣打仍然超配美國股票，因為最近大選后可能推出的擴張政策，例如潛在的減稅及放寬管制，除了加速盈利增長外，也為美國公司增添了新動力。渣打低配歐洲（除英國）股票，并視其他地區(qū)股票為核心持倉（中性）。
“在美國股市中，有幾個領(lǐng)域是我們現(xiàn)在比較看好的。比如跟AI相關(guān)的硬科技，通信服務，包括平臺或電商。其實從去年下半年到今年，我們都是持續(xù)看好AI這個題材。”王昕杰表示，針對特朗普當選后，渣打也對美股的部分領(lǐng)域進行了調(diào)升，其看好的收入來源源于美國本土的相關(guān)企業(yè)會有比較突出的表現(xiàn)，包括小型股和銀行。
在A股方面，王昕杰談及今年低波紅利策略表現(xiàn)突出，“未來一段時間如果有新進資金配置中國資產(chǎn)，我們認為防御性的板塊，也就是高股息領(lǐng)域還是會被重視?！?span style="display:none">sJI流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點LLSUM.COM
在亞洲股市方面，王昕杰看好的還有印度股市。他表示印度于2024年底舉行邦選舉后政治不確定性減低，并且印度的股本回報率仍然強勁。印度國內(nèi)資金流入增加及相對不受海外貿(mào)易緊張局勢的影響，均為股市帶來進一步的利好因素。相比中小型股，王昕杰相對更看好大盤股。
有必要進一步降準降息
在債券方面，渣打銀行展望認為，美聯(lián)儲可能減息和通脹得到控制，應有助于限制債券收益率，因此以目前的債券收益率有鎖定收益的機會。渣打視全球債券為核心持倉，超配發(fā)達市場高收益公司債，并基于潛在的外匯和地緣政治風險低配新興市場本幣政府債。
談及對黃金的展望時，王昕杰表示，黃金是主要的對沖風險標的。此外黃金本身具有一個結(jié)構(gòu)性利好，也就是各國央行在持續(xù)購入黃金。“央行在黃金價格下跌之后就開始增持，價格上漲過多之后就不增持，但是不會減持。整體上是持續(xù)增持的情況。這其實對沖的是美元信用下降的風險?！蓖蹶拷芊治龅?。
在談及境內(nèi)債券市場近期的極致表現(xiàn)時，王昕杰表示，明年債券要復制過去一段時間的行情是不太有機會的，“客戶的配置意愿還是比較高的。不過雖然還有配置價值，但如果是為了交易，我們其實就不鼓勵客戶去做。我們會比較鼓勵客戶看向海外，分散配置。另外一個層面是，當前再去配債的絕對收益是不高的。”
在談及國內(nèi)的貨幣政策時，王昕杰認為針對當前的市場環(huán)境，從政策層面看，降準和降息是必要的。并且未來如果美元進一步降息，國內(nèi)政策的操作空間就會更為寬松。王昕杰進一步表示，降準降息會對資金流動性提供幫助，如果要進一步提振消費，短期看還要關(guān)注是否有消費補貼等進一步的政策出臺。
本文鏈接：渣打銀行王昕杰展望2025：超配全球股票，黃金仍有結(jié)構(gòu)性利好http://m.lensthegame.com/show-3-56359-0.html
聲明：本網(wǎng)站為非營利性網(wǎng)站，本網(wǎng)頁內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)博主自發(fā)貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任，僅提供存儲服務。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權(quán)等問題請及時與本網(wǎng)聯(lián)系，我們將在第一時間刪除處理。