南方財經全媒體見習記者 林漢垚 北京報道
近日，招聯消費金融股份有限公司（以下簡稱“招聯金融”）、興業消費金融股份公司（以下簡稱“興業消金”）先后發布2024年首期金融債發行計劃。其中，招聯金融發行規模為人民幣18億元、興業消金發行規模為人民幣20億元。
招聯金融首席研究員董希淼表示，金融管理部門支持消費金融公司發行金融債券將拓寬消費金融公司融資渠道，降低資金成本。同時，他也呼吁，不光要支持消費金融公司發金融債券，還要支持消費金融公司發資本補充債券。他表示，在消費金融公司資本補充方面，還可以繼續創新，加大政策支持力度，通過支持消費金融公司的良性發展來進一步提振消費，讓消費金融公司作為專業的消費信貸經營金融機構，在促消費、擴內需方面發揮更大的作用。
金融債融資成本較低
2月21日，招聯金融發布公告，將發行2024年第一期金融債券，發行規模為人民幣18億元人民幣，債券品種為3年期固定利率品種，發行期限為2024年2月26 日-2月28日。
2月20日，興業消金同樣發布公告，將發行2024年第一期金融債券，發行規模為人民幣20億元人民幣，債券品種為3年期固定利率品種，發行期限為2024年2月27 日-3月1日。
對于發行目的，上述兩家公司均表示，本次債券募集資金主要用于補充公司中長期資金，優化公司資產負債期限結構，進一步促進主營業務發展，提升普惠金融服務能力。
消費金融行業資深觀察人士蘇筱芮表示，消費金融公司作為專業化的消費信貸機構，通過提供普惠金融服務，現已成為服務中低收入人群、促進消費、擴大內需的重要力量。而發債行為在經濟持續回暖的當下，有助于經營良好的消金公司以多元融資渠道籌集低成本穩定資金，從而更好地為實體經濟進行服務。她指出，近期的發行也能夠為消費金融行業多渠道補充資本形成示范效應。
董希淼亦表示，在金融管理部門大力支持下，未來消費金融發行金融債券將在一定程度上進入常態化，預計有更多的消費金融公司加入發行金融債券的行列中來。但他也指出，這并不意味著金融債券發行門檻的降低，也并非所有從業機構都能發行，還需考量相關機構的綜合實力。
同時，董希淼表示，金融債券對消費金融公司來說是一種融資成本比較低的工具，比ABS融資成本低，但它對消費金融公司的資質要求高，需要審批，目前只有少數幾家頭部的消費金融公司有發行記錄，其他消費金融公司更多通過ABS等來融資，但相應成本更高。
消金行業金融債重啟
此前消費金融公司金融債券發行暫停兩年之久。自2021年四季度開始，消費金融行業金融債就暫停發行。但在去年八月份，接近央行的消息人士透露，為支持消費金融公司、汽車金融公司提高金融服務能力和消費信貸覆蓋面，央行擬大力支持消費金融公司、汽車金融公司發行金融債券和信貸資產支持證券，募集資金積極開發特色消費信貸產品，滿足居民消費升級需求。
直到2023年11月24日，興業消金成功發行“2023年第一期金融債券”，發行規模15億元，發行期限3年期，成為消費金融公司金融債發行暫停兩年后的首次開閘。
此后，2024年1月9日，杭銀消費金融有限公司擬公開發行“2024年金融債券（第一期）”，發行規模10億元，3年期固定利率，募集資金將主要用于補充公司中長期資金，優化公司資產負債期限結構，進一步促進公司主營業務發展，提升普惠金融服務能力。
對于消費金融公司金融債暫停的原因，有業內人士向記者表示，消費金融公司金融債發行暫停主要是因為央行態度問題。央行在2020年第四季度貨幣政策執行報告的專欄中提出“不宜依賴消費金融擴大消費”，這說明之前央行對消費金融發展帶有一定的保留意見。部分消費金融公司提交的金融債券發行申請在原銀保監局批準后，未獲央行同意。
對于態度轉變，上述業內人士認為，當前，提振消費成為宏觀政策重要著力點，央行態度趨于積極。2023年底，國家金融監管總局黨委書記、局長李云澤主持召開黨委（擴大）會議，傳達學習中央經濟工作會議精神，會議明確提出：加快發展消費金融。
需要資金，更需要資本
據了解，招聯金融、中銀消金、中郵消金、比亞迪汽車金融等首批8家消費金融公司和汽車金融公司已經與中金公司、中信證券、招商證券等機構溝通了初步意向，后續將有更多消費金融公司和汽車金融公司發行金融債券。
但董希淼表示，不光要支持消費金融公司發金融債券，還要支持消費金融公司發行資本補充債券，比如發行二級資本債券來補充資本，這個其實更重要。金融機構加大信貸投放，不但需要資金，更需要資本。
他進一步指出，目前消費金融公司在資本補充方面受到約束比較多。金融債券、信貸資產支持證券這些解決了資金問題，但沒有解決資本問題。所以怎么來補充資本其實更值得關注，是下一步要解決的重要問題。
消費金融公司作為專營消費信貸的金融機構，在促進消費、擴大內需等方面發揮了積極作用。但2020年以來，我國消費金融公司發展不確定性增多，部分機構面臨生存挑戰。為增強發展的穩健性、可持續性以及風險抵御能力，消費金融公司亟須進一步增強資本實力。
2020年10月，原中國銀保監會發布《關于促進消費金融公司和汽車金融公司增強可持續發展能力、提升金融服務質效的通知》，明確支持消費金融公司和汽車金融公司發行二級資本債券，拓寬資本補充渠道。
董希淼表示，由于國內消費金融公司暫未公開上市，也不滿足發行優先股的條件，目前只能通過增資擴股的方式補充資本，資本補充渠道單一。因此，對消費金融公司而言，探索豐富資本補充渠道和工具，具有必要性和緊迫性。
他認為，在消費金融公司資本補充方面，還可以繼續創新，加大政策支持力度，通過支持消費金融公司的良性發展來進一步提振消費，讓消費金融公司作為專業的消費信貸經營金融機構，在促消費、擴內需方面發揮更大的作用。
董希淼建議，目前應支持優秀的消費金融公司發行二級資本債券補充資本，推動消費金融公司增強資本實力，進一步提升服務能力，加大力度促消費、擴內需。同時，他呼吁金融管理部門在資本補充、產品創新、科技輸出等方面，采取更多的支持政策，以更大力度支持消費金融公司良性創新和高質量發展。
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