21世紀經濟報道記者 黎雨辰 北京報道 大壩江中起，綠電進萬家。
3月28日，嘉實中國電建清潔能源REIT正式在上交所上市，意味著我國以水電站為底層資產的首單公募REITs正式登陸資本市場。
據了解，早在先前認購階段，嘉實中國電建清潔能源REIT便呈現出不小的投資吸引力，以近一年來新發產品公眾配售比1.94%的新低紀錄，彰顯出市場對優質公募REITs產品的深切期待。
業內人士指出，從理念和認識層面來看，眼下市場對于公募REITs的權益屬性、證券定位、完善投資端生態、信息披露等基本問題逐步形成共識，市場化機制已逐步建立。
此外，在原始權益人和基金管理人看來，通過REITs形式對優質水電基礎設施存量資產進行盤活，可以在為公募REITs市場持續擴容增類再添新力軍的同時，在“雙碳”融合戰略下，為我國綠色金融建設添磚加瓦。
公眾配售比創近一年新低
公開信顯示，嘉實中國電建清潔能源REIT（下稱“嘉實電建REIT”）的底層資產是位于四川省甘孜藏族自治州九龍縣的五一橋水電站（1-5號機組）項目，總裝機容量為13.7萬千瓦，多年平均發電量約5.3億千瓦時。
2024年3月15日，嘉實電建REIT正式成立，基金存續期限為自基金合同生效之日起36年。認購價格為2.675元/份。項目發售總額為4億份，募集金額為10.7億元。
值得一提的是，早在募集期間，嘉實電建REIT便受到市場各方廣泛關注。對清潔能源REITs優質底層資產的認可，讓項目在機構網下認購和公眾認購中均出現了較低的配售比。數據顯示，嘉實電建REIT網下投資者發售曾提前結募，配售比例為17.42%。
與此同時，公眾投資者發售部分不僅一日售罄，還以1.94%的公眾配售比例創下了近一年的新紀錄：過去一年發行的10單公募REITs中，這一公眾投資者配售比例僅次于去年3月20日成立的中航京能光伏REIT創下的0.63%。
當前，包含嘉實電建REIT在內，全市場上市公募REITs基金已達到34只。有業內人士指出，投資者對嘉實電建REIT搶籌熱情的背后，一定程度顯現出我國公募REITs市場內生動力的回歸。
從2022年至今，公募REITs市場從初期的非理性上漲到震蕩下行，再到近期的企穩回升，基本走過了一個完整的市場化過程，均衡機制的韌性得到增強，為后續市場的建設創造了有利環境，公募REITs市場化機制也已逐步建立。
2024年開年以來，公募REITs市場投資情緒顯著回暖，3月伊始，公募REITs二級市場延續上漲勢頭，持續企穩。多方觀點認為，隨市場流動性不斷提升，公募REITs產品的長期投資價值和資產配置價值將進一步得到廣大投資者的認可。
公募REITs擴容增類再添新力軍
從底層資產來看，“公募REITs市場上首單水電類項目”的屬性，也或成為嘉實電建REIT受投資者追捧的原因。
在政策、技術與需求共振催動下，清潔能源類REITs項目往往更多地呈現出抗周期、高成長和高分紅特征。當前國內市場已上市的清潔能源類公募REITs共有3單，底層資產分別涉及風力、光伏、天然氣發電類別。而縱觀項目收益分配能力，Wind數據顯示，截至2024年3月27日，3單能源類REITs年化派息率均超過10%，且平均值為13.02%，在市場中排名居前。
據了解，此次嘉實電建REIT的上市，意味著我國能源類REITs也將進一步細分擴容至水電領域。
嘉實基金總經理經雷在上市儀式上表示：“嘉實中國電建清潔能源REIT展現了央企背景REIT的獨特價值和社會責任，為投資者提供了參與水電站投資的機會，為公募基金服務實體經濟發展提供了新的路徑和模式。”
一座水電站，帶活一方經濟。
作為電力行業的“明星資產”，水電站運營成本較低，收益穩定，并兼具節能環保特性。同時，由于水電行業是資本密集型的公用事業，資金壁壘要求較高，資產證券化將通過盤活優質的水電基礎設施存量資產，為基礎設施項目提供資金來源，形成投融資良性循環，并與市場共享水電站運營帶來的穩定收益，實現多方共贏。
據了解，嘉實電建REIT的項目原始權益人為中電建水電開發集團有限公司。公司總裝機約280萬千瓦，截至2023年9月30日，年發電能力超過120億千瓦時。
作為中電建水電開發集團母公司的中國電力建設集團有限公司（中國電建），則是國務院國資委直接管理的中央企業，亦是服務“一帶一路”建設的龍頭企業。當前，公司則持有境內水電資產裝機規模約500萬千瓦，持續成長能力突出。
中國電建黨委常委、總會計師楊良在嘉實電建REIT上市儀式上表示：“本次電建清潔能源REIT的成功發行，是中國電建積極服務‘雙碳’目標、助力全國能源結構轉型升級的創新實踐；是中央企業踐行‘央企擔當’，貫徹資產經營工作、推動清潔能源投融資模式轉型升級、實現高質量發展的又一探索。”
本文鏈接：再度擴容增類：首單水電公募REITs上市，嘉實中國電建項目撥頭籌｜REITs金融實務http://m.lensthegame.com/show-3-14589-0.html
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