超預(yù)期降息，央媽釋放了哪些信號
想到會降息，沒想到會降這么多。
央媽出手很大方。2月20日，人民銀行公布最新一期的貸款市場報價利率(LPR)，其中，1年期LPR按兵不動；5年期以上LPR下行25基點，成為史上最大降幅。
樓市最開心，解了近渴，撫了遠(yuǎn)慮。
一段時間以來，房地產(chǎn)業(yè)利好信號不斷釋放。包括一線城市在內(nèi)，松綁政策相繼出爐，但樓市火還差一把柴。
眼下，購房者猶豫不決。背后的原因眾所周知，自身的收入、存款，房企的“今天”“明天”，都是買房的后顧之憂，導(dǎo)致寬松政策的刺激效果邊際下降。
在此情況下，買預(yù)期和買實惠之間，一定是后者作用力更大。
限購松綁是支持“入場”，信貸優(yōu)惠是真金白銀，相當(dāng)于買到就是賺到。房貸用戶收獲了實打?qū)嵉睦茫S躍欲試的新購房者有了這劑多巴胺，猶豫自然也會減少。
貨幣政策時常連鎖效應(yīng)驚人。
超預(yù)期降息，可能帶來超預(yù)期效果。降息能配合近期各項穩(wěn)地產(chǎn)政策效果的釋放，也能減少提前還貸現(xiàn)象，維持房貸這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的穩(wěn)定。
在當(dāng)前有效需求不足和預(yù)期偏弱的情況下，保持較低的利率水平，也有助于支持國民經(jīng)濟的恢復(fù)向好。LPR的調(diào)降，為春節(jié)后返工復(fù)產(chǎn)和穩(wěn)定資本市場營造了良好的貨幣金融環(huán)境。
金融活，產(chǎn)業(yè)興。節(jié)后，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，經(jīng)濟氛圍“熱辣滾燙”。各省紛紛立下新年目標(biāo)，展現(xiàn)了開局的信心和決心。
好的貨幣政策應(yīng)該實現(xiàn)什么目標(biāo)？答案一定是維持幣值穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展。
中國經(jīng)濟早已不走“鐵公基”帶動發(fā)展的老路了，而是要發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，提高生產(chǎn)效率，讓經(jīng)濟質(zhì)量再上臺階，來獲得可持續(xù)發(fā)展的力量。
今年宏觀政策調(diào)控力度還將進(jìn)一步加大，更加兼顧長短期的關(guān)系，把短期穩(wěn)增長和中長期促改革結(jié)合起來。
2023年底的中央經(jīng)濟工作會議以來，貨幣政策表述轉(zhuǎn)為“社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”。同時，從“精準(zhǔn)有力”轉(zhuǎn)為“精準(zhǔn)有效”，更加強調(diào)政策效能的提高。
表述轉(zhuǎn)變被市場解讀為央行將繼續(xù)加大貨幣政策發(fā)力的信號。
大膽往后看，美聯(lián)儲降息很可能會在二季度開啟。美債利率和美元指數(shù)一旦見頂，必然有助于人民幣匯率趨穩(wěn)，全年視角下中國的貨幣政策總量支持還有空間。
未來，將視國內(nèi)需求恢復(fù)進(jìn)度、物價回升節(jié)奏以及房地產(chǎn)復(fù)蘇情況等，出爐更多利好政策，降息、降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性工具等都將為消費和投資復(fù)蘇提供更多動力。
降息只是插曲，利率下行周期遠(yuǎn)未結(jié)束。
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