21世紀(jì)經(jīng)濟報道特約記者 龐華瑋 廣州報道 近日，多位曾經(jīng)的百億基金經(jīng)理“清倉式”卸任，包括華夏基金的周克平、廣發(fā)基金的張東一、嘉實基金的洪流等。
而早在年初已有中歐基金的曹名長、泰達宏利基金的王鵬等百億基金經(jīng)理卸任。
業(yè)內(nèi)人士認為，近幾年百億基金經(jīng)理頻頻離任背后，是不少明星基金經(jīng)理業(yè)績大滑坡和規(guī)模縮水，明星光環(huán)褪去后，基金行業(yè)加速“去明星化”。
然而在基金經(jīng)理“清倉式”卸任之后，基金的后續(xù)管理問題更讓投資者關(guān)注。畢竟明星基金經(jīng)理卸下了受托責(zé)任，留下的卻是一地雞毛。
“科技名將”折戟
最近華夏基金“科技名將”周克平卸任旗下所有基金。
華夏基金3月8日公告，因個人原因，周克平于3月6日同時卸任華夏創(chuàng)新未來混合（LOF）、華夏創(chuàng)新視野一年、華夏核心科技6個月定開。自此，周克平已無在管產(chǎn)品。周克平離任后，這3只產(chǎn)品分別由劉平、屠環(huán)宇、劉洋管理。
從業(yè)績來看，在周克平任期內(nèi)，卸任的上述三只產(chǎn)品分別虧損40.95%、37.41%、6.14%，任期內(nèi)收益同類排名百分位分別在91%、77%、43%。
去年6月，周克平開始卸任產(chǎn)品，首先卸任的是華夏先鋒科技一年定開，該基金在其任職3年多時間內(nèi)，虧損36.71%，同類排名后30%。
隨后在去年12月，周克平又卸任兩只產(chǎn)品——華夏復(fù)興和華夏科技創(chuàng)新，上述兩只產(chǎn)品成立于2019年，在其任職5年多時間，回報分別為55.61%、23.53%，同類排名后30%左右。
總體來看，周克平任職期間，其重倉的科技股經(jīng)歷了從牛市到熊市的兩個階段，其中熊市時間尤其長，因而總體業(yè)績不佳。
周克平的基金經(jīng)理生涯開啟于牛市，于2019年1月開始任基金經(jīng)理，并很快管理規(guī)模突破百億元大關(guān)。2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾連續(xù)10個季度位列百億基金經(jīng)理陣營。并于2021年二季度末達到188.33億元的歷史高點。但2023年二季度末，周克平退出“百億基金經(jīng)理”陣營。此后在管規(guī)模一路下滑，2024年年末，周克平在管規(guī)模僅剩下33.43億元。
周克平擅長投資科技股，華夏基金稱其為“科技名將”，旗下有當(dāng)年火出圈的創(chuàng)新未來基金（業(yè)內(nèi)稱“螞蟻基金”）。
2020年爆火的5只創(chuàng)新未來基金，由5家頭部基金公司派出明星基金經(jīng)理擔(dān)綱，比如易方達的陳皓，中歐的周應(yīng)波，鵬華的王宗合，匯添富的勞杰男。而華夏派出的是自己培養(yǎng)的新人周克平，當(dāng)年他僅有一年多的基金經(jīng)理經(jīng)驗，借助華夏創(chuàng)新未來120億元的發(fā)行規(guī)模，2020年四季度周克平進入百億基金經(jīng)理行列。
當(dāng)年的宣傳稱，周克平在業(yè)內(nèi)有“科技成長捕手”之稱，時任華夏基金股票投資部高級副總裁。周克平本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)半導(dǎo)體芯片專業(yè)，后保送北大光華管理學(xué)院，于2014年7月加入華夏基金，具有“科技+金融”的復(fù)合背景。
站在風(fēng)口上，想不火都難。2020年成立的5只創(chuàng)新未來基金，在市場火熱時發(fā)行規(guī)模均達到頂格120億元上限，有的基金一日售罄，最長募資時間也僅兩周，即是周克平管理的華夏創(chuàng)新未來基金。
不過，誰也沒想到，在高點募資并成立后，在隨后到來的熊市中，上述5位百億明星基金經(jīng)理在創(chuàng)新未來基金上折戟。
3月6日，在周克平卸任華夏創(chuàng)新未來基金時，其任職4年多，該基金虧損41%，2024年末規(guī)模僅剩21.87億元，較發(fā)行時縮水82%。
另外4只創(chuàng)新未來基金的明星基金經(jīng)理，迄今已有3位離職，他們均在這一主題基金上栽了跟頭。周應(yīng)波任職1年多，任職其間虧損4%；王宗合任職不滿3年，任職其間虧損45%；勞應(yīng)男任職3年多，任職其間虧損47%。陳皓是唯一尚在職的基金經(jīng)理，任職4年多，任職其間虧損9%，該基金由發(fā)行時的120億元，縮水至2024年四季度末的27.27億元。
5位創(chuàng)新未來基金經(jīng)理的遭遇，可見百億明星基金經(jīng)理近幾年經(jīng)歷的一斑。
百億明星基金經(jīng)理頻頻離任
近幾年，百億明星基金經(jīng)理受到重創(chuàng)。
無獨有偶，3月6日，廣發(fā)基金公告稱，因工作安排，張東一自3月6日起卸任廣發(fā)聚優(yōu)、廣發(fā)估值優(yōu)勢、廣發(fā)品質(zhì)回報、廣發(fā)滬港深精選、廣發(fā)睿智兩年持有等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。目前，張東一已無在管公募產(chǎn)品。
上述5只產(chǎn)品在其任職期間的回報分別為80.58%、95.90%、-25.14%、-9.14%、-9.36%，同類回報百分位排名分別為27%、26%、92%、13%、49%。
此前，張東一在今年2月卸任了廣發(fā)滬港深新機遇、廣發(fā)滬港深價值精選等2只產(chǎn)品，其任職近4年回報分別為-42.34%、-34.75%，同類排名在后1/3。而去年年末，張東一卸任廣發(fā)消費升級，其任職近5年，回報為-9.41%，同類排名在后1/10。
總體來看，其去年底以來卸任產(chǎn)品中，2只任職以來回報為正收益，6只為負收益。
作為廣發(fā)基金自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理，張東一于2008年加入廣發(fā)基金，2016年7月起開始管理公募基金。其重倉消費、醫(yī)藥和TMT等個股，而近幾年消費和醫(yī)藥股跌幅較大。
張東一躋身百億基金經(jīng)理的背后，得益于一系列在市場高點新發(fā)的產(chǎn)品貢獻的規(guī)模。
比如，2020年二季度，廣發(fā)品質(zhì)回報成立，發(fā)行規(guī)模79億元；2021年一季度，廣發(fā)價值核心成立，發(fā)行規(guī)模也達76億元；2021年二季度，廣發(fā)滬港深價值精選成立，發(fā)行規(guī)模17億元。
2020年二季度末，張東一躋身百億基金經(jīng)理陣營，2021年二季度在管規(guī)模最高達到140.26億元，但2021年四季度在管規(guī)模跌落百億元以內(nèi)。截至去年年末，張東一在管規(guī)模僅剩下28.23億元。
與張東一情況類似的還有嘉實基金的洪流。2月26日，洪流卸任在管的全部4只基金，包括嘉實品質(zhì)優(yōu)選、價值成長混合、瑞虹三年定開、阿爾法優(yōu)選混合，離任原因為個人職業(yè)規(guī)劃或內(nèi)部調(diào)整。
而早在去年12月，洪流已陸續(xù)卸任了5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理。
洪流管理的上述9只產(chǎn)品，在其任職期間，7只負收益，2只正收益，其中5只產(chǎn)品收益排名同類后10%。
其管理規(guī)模在2021年二季度末最高峰時一度達到335億元，2023年三季度末降至117億元，縮水近2/3。
此外，今年“清倉式”離任的百億明星基金經(jīng)理還有在1月離任的中歐基金的曹名長、泰達宏利基金的王鵬等。
其中，曹名長是基金行業(yè)的“長青樹”，任職基金經(jīng)理18年，年化回報14%，長期業(yè)績非常優(yōu)秀，是“深度價值投資”的代表人物。但熊市中亦遭重創(chuàng)，截至2025年1月17日離職前，其業(yè)績近三年年化回報為-17.51%。
王鵬是宏利基金的權(quán)益投資部總經(jīng)理，擅長TMT投資，業(yè)績優(yōu)秀，任職7年，年化回報17%。近一年遇上科技風(fēng)口，截至2025年1月24日離任，其管理基金近一年回報高達63%。
明星光環(huán)褪去之后
潮水退去時，才知道誰在裸泳。
在牛市時，大批基金公司批量“造星”，但最近幾年市場行情欠佳，百億明星基金經(jīng)理的“光環(huán)”開始褪去。
格上基金研究員焦冰介紹，回顧2020年和2021年，市場行情較好，公募基金行業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展，許多基金經(jīng)理管理的基金規(guī)模迅速膨脹，出現(xiàn)了不少百億基金經(jīng)理。
“然而，隨著市場環(huán)境的變化，一些基金經(jīng)理的業(yè)績大幅下滑，投資體驗不佳。當(dāng)基金業(yè)績長期表現(xiàn)較差，基金經(jīng)理面臨投資者贖回和公司考核的壓力，最終選擇離任。”焦冰說。
業(yè)內(nèi)人士指，公募基金行業(yè)的人員流動是常態(tài)，當(dāng)基金經(jīng)理的業(yè)績不達標(biāo)時，離任是常見的現(xiàn)象。
對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍也表示，一些百億基金經(jīng)理離職很大程度上是因為業(yè)績。
“因為過去幾年很多明星基金經(jīng)理業(yè)績出現(xiàn)了比較大的下滑，特別是前期配置消費等板塊的基金經(jīng)理，這幾年業(yè)績比較低迷，又很難調(diào)倉到別的板塊，因此業(yè)績壓力比較大。因為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，不同的階段有不同的強勢板塊，如果基金經(jīng)理仍固守原有板塊，很容易造成當(dāng)年業(yè)績好的基金經(jīng)理業(yè)績下滑。”楊德龍說。
針對這種情況，楊德龍強調(diào)，“做投資要與時俱進，就是說當(dāng)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型或者變化時，投資要相應(yīng)做出調(diào)整。在基金合同允許的情況之下，基金經(jīng)理要抓住機會，為投資者創(chuàng)造更多的投資回報，因為業(yè)績是評價基金經(jīng)理最重要的因素。”
排排網(wǎng)財富研究員卜益力也認為，近期明星基金經(jīng)理頻頻卸任背后，一方面是部分基金經(jīng)理在任職期間未能實現(xiàn)預(yù)期的業(yè)績回報，導(dǎo)致管理規(guī)模縮水。另一方面是基金行業(yè)加速“去明星化”，公募基金管理人傾向于向團隊化發(fā)展，百億基金經(jīng)理主動“瘦身”成為未來趨勢。
卜益力建議，基金公司應(yīng)逐步減少對單一基金經(jīng)理的依賴，轉(zhuǎn)向團隊化運作，以分散風(fēng)險；同時，加強投研團隊建設(shè)，注重長期業(yè)績而非短期規(guī)模擴張；此外，基金公司應(yīng)提高信息披露水平，幫助投資者更好地了解基金經(jīng)理的業(yè)績和管理能力。
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