【編者按】2025年初以來，由DeepSeek引發(fā)的全球投資者重估中國資產(chǎn)熱潮仍在激蕩；全國兩會期間，Manus等新突破再掀高潮，“AI”“新質(zhì)生產(chǎn)力”成為會場內(nèi)外高頻熱詞。與此同時(shí)，《哪吒2》引爆世界，非遺版春節(jié)驚艷全球，“兩新兩重”政策加碼發(fā)力，正合力撬動14億多人口超大規(guī)模市場的巨大內(nèi)需潛力，“提振消費(fèi)”“投資于人”成了另一組熱詞。在新一輪科技革命、產(chǎn)業(yè)革命浪潮中，中國科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新相互激蕩，澎湃出巨大新動能；在投資驅(qū)動模式風(fēng)行數(shù)十年，打造了全球最完備的產(chǎn)業(yè)體系后，中國通過“投資于人”轟響了提振消費(fèi)的另一門大引擎。這是2025年全國兩會，世界翹首以盼看到的來自中國的新信號，也是世界經(jīng)濟(jì)版圖上這艘東方巨輪的新方位。即日起，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道連續(xù)推出三篇題為《從2025年全國兩會看中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新方位》的系列述評，今天推出上篇，敬請垂注。
南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)全國兩會報(bào)道組 張立偉 廣州報(bào)道
2025年伊始，DeepSeek橫空出世，引領(lǐng)全球資本重估中國資產(chǎn)價(jià)值，杭州“六小龍”激發(fā)全國各地踴躍投身創(chuàng)新熱潮。“DeepSeek熱”從2025年春節(jié)前后一直延伸到全國兩會期間，儼然成為會場內(nèi)外最時(shí)髦的話題。
“今天的經(jīng)濟(jì)主題記者會，快變成科技主題記者會了，”證監(jiān)會主席吳清笑言，DeepSeek脫穎而出，不僅僅使人工智能領(lǐng)域行業(yè)深受震動，也讓世界、讓財(cái)經(jīng)界對中國科技創(chuàng)新的能力有了新的認(rèn)識。
高度關(guān)注兩會動態(tài)的中國德國商會華北及東北地區(qū)執(zhí)行董事歐陽利文贊嘆不已，“中國正成為一個(gè)關(guān)鍵的創(chuàng)新基地，這一趨勢在未來兩到三年內(nèi)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加速。”
部長點(diǎn)贊，代表熱議，海外財(cái)經(jīng)人士驚嘆，聚焦到一點(diǎn)：中國的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，正在為中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展確立新方位，也為全球的科技競技和經(jīng)濟(jì)格局演變，錨定新坐標(biāo)。
DeepSeek引爆中國資產(chǎn)重估
點(diǎn)燃中國資產(chǎn)價(jià)值重估引信的是“DeepSeek時(shí)刻”。過去幾年，美國股市流行AI敘事并由此推動“科技七姐妹”股價(jià)持續(xù)上漲，AI被視為引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的主導(dǎo)性技術(shù)，具有溢出作用很強(qiáng)的“頭雁”效應(yīng)。OpenAI大模型、英偉達(dá)算力芯片以及大型科技公司巨量AI投資形成了美國主導(dǎo)AI技術(shù)與技術(shù)革命的敘事。但是，DeepSeek以極低的成本、先進(jìn)的技術(shù)以及開源的決定，改變了這個(gè)敘事，同時(shí)賦予了中國資產(chǎn)AI溢價(jià)。美國一些科技界和政界人士以及媒體，將此稱作美國人工智能的“斯普特尼克時(shí)刻”。
20世紀(jì)90年代，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的突破性進(jìn)展和廣泛應(yīng)用引發(fā)全球范圍的科技革命。現(xiàn)在，DeepSeek低成本與開源的做法意味著AI將從少數(shù)大公司私有利器變成可供全球企業(yè)和個(gè)人普遍使用的賦能工具，掀起新一輪智能革命。
DeepSeek使中國科技創(chuàng)新力獲得全球認(rèn)可，市場認(rèn)為，DeepSeek有望快速提升AI在中國的滲透率，帶動自動駕駛、機(jī)器人等泛AI領(lǐng)域的快速迭代和商業(yè)應(yīng)用，提升整體經(jīng)濟(jì)效率。近期，外資投行摩根士丹利發(fā)布報(bào)告稱，DeepSeek促使全球重估中國在科技變革中的國際地位，全球投資者正在重新評估中國的“創(chuàng)新2.0”進(jìn)程。報(bào)告認(rèn)為，DeepSeek等的出現(xiàn)表明，即使面臨高算力芯片受限，中國也有能力縮小差距，并能憑借龐大工程師紅利、數(shù)據(jù)資源、成熟的社交網(wǎng)絡(luò)和電商生態(tài)，以及政府支持迎頭趕上，因此應(yīng)獲得與之相符的估值。
開年以來，這一系列信號和判斷直接反映在各路資金紛紛搶籌港股科技龍頭的行動上——被譽(yù)為“港股七姐妹”的阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米、聯(lián)想、比亞迪和中芯國際表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶動恒生科技指數(shù)一騎絕塵，截至3月7日年內(nèi)累計(jì)上漲35%。
中國科技創(chuàng)新“井噴”潮
“DeepSeek沖擊”引發(fā)的市場交易主要由情緒驅(qū)動，大摩、瑞銀、高盛、德意志銀行等國際大型投資機(jī)構(gòu)則理性審視了中國資產(chǎn)估值修復(fù)的現(xiàn)實(shí)邏輯，政策、技術(shù)與增長周期形成的疊加共振被視為推動中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入創(chuàng)新發(fā)展周期的力量，出現(xiàn)“集體轉(zhuǎn)向”并做多中國資產(chǎn)的現(xiàn)象。
過去幾年，在新舊動能轉(zhuǎn)換過程中，作為舊動能的地產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整，影響到市場信心與社會消費(fèi)，也在一定程度上壓低了資產(chǎn)價(jià)格。去年9月底以來，中國政府推出一攬子增量政策穩(wěn)定股市和樓市，中央經(jīng)濟(jì)工作會議做出全方位擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略部署，提出實(shí)施更加積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策，今年政府工作報(bào)告也首次將“穩(wěn)住樓市股市”寫入總體要求。這一系列政策組合推動著樓市觸底回溫，宏觀經(jīng)濟(jì)政策向市場注入了確定性預(yù)期，一些投資者認(rèn)識到舊動能調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在得到逐步處置，與此同時(shí)低估了新質(zhì)生產(chǎn)力的能量，中國資產(chǎn)正逐漸從“折價(jià)”走向“溢價(jià)”，價(jià)值重估已從預(yù)期步入現(xiàn)實(shí)。
DeepSeek不是一個(gè)從天而降的偶發(fā)事件，而是代表了一部分中國科技企業(yè)正在參與甚至引領(lǐng)新一輪科技革命的趨勢。中國已經(jīng)成為世界上最重要的創(chuàng)新策源地之一，既有華為、比亞迪、阿里巴巴等大型科技公司不斷推陳出新，也有杭州“六小龍”、廣東機(jī)器人“七劍客”為代表的未來科技明星，既有能制作《哪吒2》《黑神話：悟空》等世界級文化產(chǎn)品的文化IP企業(yè)，也有泡泡瑪特、蜜雪冰城等跨出國門被多國消費(fèi)者追逐的新零售引領(lǐng)者。投資者預(yù)計(jì)未來會有更多創(chuàng)新成果涌現(xiàn)并產(chǎn)生科技溢價(jià)，中國已經(jīng)進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動的新發(fā)展周期，中國企業(yè)價(jià)值重估將是一個(gè)持續(xù)過程。
DeepSeek不僅讓許多國際投資者驚嘆，還引發(fā)了國內(nèi)新一輪創(chuàng)新競爭，其原創(chuàng)性研發(fā)的成功也激勵(lì)了更多國內(nèi)企業(yè)勇敢探索，人工智能、智能駕駛等領(lǐng)域競爭更加激烈，機(jī)器人加快迭代升級進(jìn)程，低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用快速推進(jìn)。
從杭州“六小龍”之一的宇樹科技機(jī)器人驚艷春晚舞臺，到來自深圳的人形機(jī)器人成功完成全球首例前空翻特技的視頻刷屏全網(wǎng)，以美的庫卡、優(yōu)必選、匯川技術(shù)、越疆機(jī)器人、拓斯達(dá)、華數(shù)機(jī)器人、巨輪智能為代表的廣東機(jī)器人“七劍客”涌現(xiàn)江湖......仿佛一夜之間，一批堅(jiān)持理想主義向科技“無人區(qū)”挺進(jìn)的創(chuàng)業(yè)者，沐浴著時(shí)代的春風(fēng)迎來了創(chuàng)新突破的萬樹花開。
與此同時(shí)，在與兩會會場相隔萬里的西班牙巴塞羅那，2025世界移動通信大會(MWC 2025)人流涌動的展廳內(nèi)，科技巨頭們也在中國科技爆發(fā)潮之下紛紛拿出了“新招式”：聯(lián)想展示全球首款超薄太陽能PC；與蘋果牽手后，阿里云以全新的AI云形象亮相，騰訊云首次亮相并正式推出SuperApp解決方案......西班牙埃薩達(dá)商學(xué)院“與中國對話”項(xiàng)目主任蘇傲古表示，“中國科技企業(yè)正加強(qiáng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，為中國經(jīng)濟(jì)注入創(chuàng)新活力，也強(qiáng)化了外界對中國經(jīng)濟(jì)的信心。”
科技明星背后的“中國系統(tǒng)”力量
“重估中國”是以外部視角發(fā)現(xiàn)中國，中國人也從外部的反應(yīng)重新認(rèn)識自己的國家。長久以來，一些西方輿論戴著有色眼鏡過濾掉中國積極的信息，以至于當(dāng)中國放寬簽證政策后，“China Travel”在海外社交與短視頻平臺上成為"流量密碼"，世界看到了一個(gè)不一樣的中國：基礎(chǔ)設(shè)施與科技先進(jìn)，城市現(xiàn)代而又干凈安全。
在西方社會的一些刻板印象中，中國是一個(gè)依靠勞動密集型產(chǎn)業(yè)為西方生產(chǎn)廉價(jià)生活品的經(jīng)濟(jì)體，中國企業(yè)圍繞西方需求、依賴西方技術(shù)而生存，提供低端供應(yīng)鏈服務(wù)，難以與西方企業(yè)競爭。DeepSeek橫空出世，讓他們看到一個(gè)完全不同的中國——在國家戰(zhàn)略引導(dǎo)、企業(yè)自主創(chuàng)新以及龐大市場需求的共同推動下，中國在人工智能、5G、半導(dǎo)體、新能源等前沿領(lǐng)域迅速發(fā)展，TikTok、Shein等軟件系統(tǒng)成為世界性應(yīng)用、中國成為全球最大汽車出口國并主導(dǎo)了新能源產(chǎn)業(yè)、無人機(jī)產(chǎn)業(yè)等。現(xiàn)在，DeepSeek大模型在美國科技企業(yè)主導(dǎo)的領(lǐng)域改變著AI全球競爭格局。
他們終于認(rèn)識到，中國制造業(yè)在貿(mào)易戰(zhàn)和科技封鎖之下，正在從“成本紅利”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新溢價(jià)”，中國先進(jìn)產(chǎn)業(yè)不再依賴西方市場與供應(yīng)鏈，正在獨(dú)立進(jìn)化并引領(lǐng)世界。進(jìn)而，他們發(fā)現(xiàn)推動中國技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級的能力，是其他國家無法復(fù)制的獨(dú)到優(yōu)勢，這意味中國將有能力在各種賽道上加速快跑。
這種優(yōu)勢首先體現(xiàn)在以新型舉國體制為集中體現(xiàn)的制度優(yōu)勢與健全體系上。中國制定了創(chuàng)新型國家目標(biāo)并堅(jiān)定推動實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，通過持續(xù)深化科技體制改革，推動形成與新質(zhì)生產(chǎn)力相適應(yīng)的新型生產(chǎn)關(guān)系，推動各類優(yōu)質(zhì)先進(jìn)要素資源向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚，激勵(lì)和培育民營企業(yè)積極創(chuàng)新，釋放科技作為第一生產(chǎn)力所蘊(yùn)藏的巨大潛能。
有為政府與有效市場的結(jié)合孕育出創(chuàng)新活力。全國兩會期間，中國政府繼續(xù)放大招，接連送出真金白銀支持創(chuàng)新的“大禮包”：設(shè)立存續(xù)期20年、撬動1萬億元社會資本的“航母級”國家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，擴(kuò)大科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模到8千至1萬億元......
橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐則看到了中國的制造規(guī)模優(yōu)勢——“中國的制造業(yè)產(chǎn)量約占世界的33%，這比美國、德國和日本的總和還要多。他們的生產(chǎn)效率高，成本低，不同的實(shí)體將以不同的方式領(lǐng)先。”
的確，達(dá)利歐發(fā)現(xiàn)了中國創(chuàng)新背后的工業(yè)體系支撐密碼：中國有門類齊全的工業(yè)體系，獨(dú)立自主的科技創(chuàng)新體系，學(xué)科完整的基礎(chǔ)研究體系，龐大完備的教育體系，充滿活力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化體系。各個(gè)體系之間緊密結(jié)合，相互支撐，成體系、系統(tǒng)化地推進(jìn)全面創(chuàng)新，能夠?qū)崿F(xiàn)從基礎(chǔ)研究、應(yīng)用基礎(chǔ)研究、技術(shù)創(chuàng)新、成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)業(yè)化的一體化實(shí)施格局。
這種優(yōu)勢還在于中國獨(dú)一無二的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)，這是催化創(chuàng)新的決定性因素。工業(yè)革命以來的每次“技術(shù)—經(jīng)濟(jì)”范式轉(zhuǎn)換都是新舊技術(shù)體系競爭的結(jié)果。當(dāng)前技術(shù)與產(chǎn)業(yè)革命的主要方向是綠色化、智能化與融合化。中國是全球唯一同時(shí)擁有實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)條件的國家。
2000年以來，中國跨越虛擬技術(shù)，直接建立數(shù)字社會，實(shí)現(xiàn)消費(fèi)服務(wù)與工業(yè)生產(chǎn)的數(shù)字化普及。中國先進(jìn)電池技術(shù)與數(shù)字社會、工業(yè)互聯(lián)等為綠色化、智能化、融合化發(fā)展提供了基礎(chǔ)。中國超大規(guī)模市場優(yōu)勢提供了工業(yè)應(yīng)用與社會消費(fèi)兩大場景，為智能汽車、無人飛機(jī)、工業(yè)機(jī)器人等提供了創(chuàng)新需求，通過供應(yīng)鏈向本地供應(yīng)鏈集群傳導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新的壓力，反過來又對下游創(chuàng)新起到了支撐作用。市場不斷增長的規(guī)模性需求與企業(yè)間的競爭，促使企業(yè)加速技術(shù)迭代并快速降低成本，形成良性循環(huán)。
這是多個(gè)科技產(chǎn)業(yè)組合疊加的生態(tài)支持系統(tǒng)，是電池、算法、傳感器、電機(jī)、芯片等來自不同領(lǐng)域的“軟硬結(jié)合的創(chuàng)新”，不同行業(yè)的創(chuàng)新力量匯聚起來，快速形成應(yīng)用并規(guī)模化生產(chǎn)，組成了一個(gè)相輔相成、環(huán)環(huán)相扣的生態(tài)體系，通過復(fù)合效應(yīng)釋放出巨大的創(chuàng)新力量，深圳是這場融合創(chuàng)新的主角。知名中國問題專家、香港中文大學(xué)（深圳）前海國際事務(wù)研究院院長鄭永年表示，深圳不僅僅人口規(guī)模大，在經(jīng)濟(jì)、科技、制造業(yè)等等都形成龐大的規(guī)模，“深圳作為‘中國硅谷’，有著獨(dú)一無二的科技創(chuàng)新環(huán)境，其中以規(guī)模效應(yīng)和高效的應(yīng)用技術(shù)轉(zhuǎn)化最為重要。”
這是其他任何國家所不具有的生態(tài)系統(tǒng)，蘋果公司研究了十年電動汽車最終放棄，因?yàn)槿狈Ξa(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同配合；日本汽車、機(jī)器人難以智能化，因?yàn)槿狈λ惴ㄈ瞬拧．?dāng)?shù)聡毡镜钠嚻髽I(yè)還在猶豫要不要轉(zhuǎn)向電動化，中國汽車企業(yè)已經(jīng)從電動升級到智能化階段。
中國規(guī)模化的應(yīng)用場景、完備且快速技術(shù)迭代的產(chǎn)業(yè)鏈以及各類齊全的人才密度與體量，構(gòu)成的供需循環(huán)系統(tǒng)、多態(tài)交叉融合系統(tǒng)、復(fù)合人才庫系統(tǒng)等很難被其他國家復(fù)制，“中國系統(tǒng)力量”被低估，系統(tǒng)中的創(chuàng)新潛力終將會釋放和爆發(fā)。這是全球市場重估中國資產(chǎn)的決定性的因素。
重新定位中國經(jīng)濟(jì)的全球坐標(biāo)
在全球歷史和現(xiàn)實(shí)的雙重維度“重估中國”，能更清晰顯示中國經(jīng)濟(jì)在未來世界格局中的方位和坐標(biāo)。中國的追趕模式與當(dāng)年日本以及亞洲“四小龍”有相似之處，但中國擁有比他們更多獨(dú)特的優(yōu)勢：超大規(guī)模市場以及人才紅利支撐、政府發(fā)展先進(jìn)產(chǎn)業(yè)的決心與組織能力，這使得中國即使受到外部干擾，也能依靠國內(nèi)大循環(huán)支持創(chuàng)新發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級，這是日本和“四小龍”所不具備的條件。
中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況更接近1980年代迅速崛起的日本，而非1989年房地產(chǎn)泡沫破裂前的日本。在1980年代初期，日本企業(yè)在全球價(jià)值鏈迅速攀升，豐田、索尼、東芝等公司能夠以更低的價(jià)格向世界提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品，并且不斷創(chuàng)新和超越，成為全球性企業(yè)。再看今天的中國出口，也正在從廉價(jià)商品轉(zhuǎn)向價(jià)值鏈高端，汽車、電子、船舶等正在搶占國際市場，而且這只是開始。
這種變化促進(jìn)了中國企業(yè)全球化敘事的重構(gòu)，從過去錨定本土市場定價(jià)中國資產(chǎn)，逐步轉(zhuǎn)向由全球市場定價(jià)中國公司。在幾乎所有行業(yè)中，中國都擁有世界領(lǐng)先的公司，與不同國家的跨國企業(yè)對標(biāo)競爭，它們正在通過貿(mào)易與投資走向海外市場，搶占市場份額，中國資產(chǎn)估值邏輯將向歐美日等大型企業(yè)靠攏，這意味著企業(yè)巨大的成長性空間。
從國際橫向比較看，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美國認(rèn)識到“脫實(shí)向虛”對國家實(shí)力的損害，提出“再工業(yè)化”方案作為搶占世界高端制造業(yè)的戰(zhàn)略跳板，吹響了新一輪技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)革命。德國以“工業(yè)4.0”做出回應(yīng)，日本、英國以及中國紛紛跟進(jìn)。此后，盡管美國試圖以加征關(guān)稅與科技封鎖遏制中國科技發(fā)展勢頭，但并未得逞，卻激發(fā)出中國人才和中國企業(yè)無限的韌性與創(chuàng)造力，加速中國科技在諸多前沿領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)彎道超車。截至目前，其他發(fā)達(dá)國家的技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)革命進(jìn)展緩慢，中美科技企業(yè)的差距則逐漸被彌合。
中國企業(yè)在新能源領(lǐng)域也有類似的表現(xiàn)。2011年以來，全球?yàn)閼?yīng)對氣候變化而實(shí)施碳排放目標(biāo)，推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。現(xiàn)在，中國光伏、風(fēng)能等新能源企業(yè)以及電動汽車產(chǎn)業(yè)的技術(shù)與生產(chǎn)、應(yīng)用方面在全球處于絕對領(lǐng)先地位，新三樣出口大幅增長。國際機(jī)器人聯(lián)合會（IFR）發(fā)布的《2024年世界機(jī)器人報(bào)告》顯示，中國工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量占全球市場的51%，本土制造的機(jī)器人占國內(nèi)市場的47%。越來越多的國際機(jī)構(gòu)認(rèn)識到中國在以遠(yuǎn)超其他國家的速度追趕。
新一輪技術(shù)革命與產(chǎn)業(yè)革命不僅是生產(chǎn)力的競賽，更是制度與文明的較量。中國正在越過“轉(zhuǎn)型門檻”，從跟隨者向“并跑者”轉(zhuǎn)變，向“領(lǐng)跑者”升級。正如德意志銀行在報(bào)告中斷言，“2025年將成為全球投資界重新認(rèn)知中國國際競爭力的關(guān)鍵一年。” 中國近期的一系列顛覆性創(chuàng)新正重塑產(chǎn)業(yè)競爭格局，重估中國資產(chǎn)價(jià)值。這種重估，是對中國制度與中國創(chuàng)造力的重新認(rèn)知，是在全球坐標(biāo)中重新定位中國力量與中國未來。
本文鏈接：中國創(chuàng)新“井噴”和資產(chǎn)重估的“DeepSeek時(shí)刻” ｜從2025年全國兩會看中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新方位（上）http://m.lensthegame.com/show-1-37404-0.html
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