21世紀經濟報道記者 林典馳 深圳報道
近段時間，AI智能眼鏡熱度高居不下，博士眼鏡（300622.SZ）嗅到了商機，相繼與星紀魅族、雷鳥創新、XREAL、界環等AI眼鏡廠商合作。
借助相關消息影響，博士眼鏡股價也在持續攀升，由2024年8月前不足20元攀升至如今接近60元。
有了股價的支撐，博士眼鏡寄希望于在資本市場上融資。
2月7日晚，博士眼鏡發布公告，擬發行可轉債募資不超3.75億元，擬用于連鎖眼鏡門店建設及升級改造項目、總部運營管理中心及品牌建設項目、數字化平臺升級建設項目和補充流動資金。
擬投項目名稱前后不一
記者翻閱可轉債預案發現，對于本次發行的募集資金用途，出現了前后不一致的情況。
在本次發行概況的闡述中，提到本次募集資金用途是用于智能眼鏡門店建設及升級改造項目，擬使用募集資金1.8億元。
而在具體闡述本次發行的募集資金用途時，項目名稱便變更為連鎖眼鏡門店建設及升級改造項目，“智能”變為“連鎖”。
根據可行性分析報告，擬募資金額接近一半將會投到公司線下門店的拓展當中，公司擬投資3.5億元在全國重點城市擴充225家眼鏡門店。
在可行性分析報告中，博士眼鏡給出的項目必要性分別為：中國眼鏡零售市場空間較大、智能眼鏡產品需求不斷增加、提升消費者購物體驗、加速線上線下融合等。具體細分到連鎖眼鏡門店建設及升級改造項目投資概算，大致為新店建設投資費用和老店升級改造投資。
從眼鏡店到入局研發？
AI智能眼鏡無非是當下炙手可熱的焦點之一，這也是傳統眼鏡渠道商的機會。
伴隨智能電子市場及 Deepseek、ChatGPT、Kimi、通義千問等 AI 大模型的快速發展，技術進步為智能眼鏡注入了計算能力和智能化功能。
自2024年下半年伊始，AI智能眼鏡持續走紅，越來越多公司加入這股潮流，包括Meta、雷鳥創新、云天勵飛等公司。
在A股市場上，AI智能眼鏡的概念也持續走紅，相關概念股股價水漲船高。在2024年8月前，博士眼鏡股價大約在11元~20元/股徘徊，此后公司股價持續上漲。截至2月7日收盤，公司股價已經來到了52.26元/股，市值超過90億元。
這背后離不開相關消息的推動，2024年12月18日，博士眼鏡在互動平臺回復稱，目前公司在智能眼鏡業務上已與星紀魅族、雷鳥創新、XREAL、界環、李未可、ROKID等品牌開展合作。
同年8月，博士眼鏡與雷鳥創新宣布共同出資設立合資公司，博士眼鏡擬出資300萬元人民幣，持有合資公司20%的股權；雷鳥創新擬出資1200萬元人民幣，持有合資公司80%的股權。在此合作項目中，博士眼鏡將負責線下渠道銷售和推廣，參與產品研發設計，并對產品、渠道、營銷等關鍵策略有共同決策權。
次年1月7日，雷鳥和博士眼鏡成立合資公司后的首款產品雷鳥V3 AI拍攝眼鏡正式發布，產品定價1799元。
種種舉動說明，公司已經表達了入局AI智能眼鏡行業的決心。據記者了解，如今在一些線下店鋪，博士眼鏡已經公開售賣各家公司的AI智能眼鏡。
盡管如此，博士眼鏡的經營模式仍與傳統眼鏡店出售眼鏡并無太大差異。博士眼鏡主要提供智能眼鏡的鏡片驗配和銷售渠道，而合作商負責產品的研發和生產。
AI風口下業績承壓
與股價不匹配的是公司的經營業績，去年前三季度，博士眼鏡增收不增利，且2024年上半年毛利率明顯下降。去年前三季度，博士眼鏡營收達到9.15億元，同比微增1.09%；歸母凈利潤8348.44萬元，同比下滑14.46%。
博士眼鏡賬面資金相對充裕，截至三季度末，公司賬上貨幣資金為1.92億元，流動資產達到8.33億元，較2023年的5.77億元有明顯增長。
博士眼鏡解釋稱，2024年9月末公司流動資產較2023年末大幅增長，主要系使用部分營運資金購買安全性高、流動性好的短期理財產品，以及一年內到期的大額存單重分類，且公司期末存貨增加所致。
Wind數據顯示，截至2024年三季度末，博士眼鏡流動負債達到4.84億元，較2023年底增長約1.74億元。
博士眼鏡給出的理由是，主要系隨著年底提前備貨，公司 2024 年 9 月末應付票據及應付賬款較 2023年末增加較多。2024年前三季度，公司借入短期借款及使用應付票據結算，主要系公司優化財務結構、提高資金使用效率所致。
AI眼鏡何時對博士眼鏡的業績做出貢獻，博士眼鏡能否抓住AI的發展機遇，還需要時間檢驗。
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