上傳審核文件竟也烏龍，“募集說明書”錯傳成另一企業“承銷商聲明”，有些投行錯誤不堪回首
肖斐歆
本應提交的公司債券《募集說明書》卻錯傳成另一家公司的《主承銷商聲明》，一番“離譜”操作后，主承銷商中信建投被交易所追發問詢。而早在去年3月，中信建投就曾被監管指出“工作規范性不足，個別項目報出文件存在低級錯誤”。
傳錯文件、混淆主體、計算錯誤、錯別字等低級錯誤在投行項目申報材料中并不少見。多名業內人士指出，投行業務總體來說比較復雜，流程較多，工作量大，但其中一些工作內容，屬于附加值較低的重復性工作，往往被一些資歷尚淺、經驗不足的投行新人負責撰寫材料，有時甚至是實習生來完成，所以才會出現低級錯誤頻發的情形。
申請文件傳錯？標題、公司、文件無一對上號
1月22日，上交所針對鐘山資產面向專業投資者公開發行公司債券并上市申請文件發去第二次審核反饋意見。本應上傳鐘山資產的《募集說明書》，作為主承銷商的中信建投，卻上傳了南通市崇川城市建設發展(集團)有限公司債券募集書的《主承銷商聲明》的簽署頁。
針對這一低級錯誤，上交所在審核反饋意見中寫到“本次反饋意見回復提交的募集說明書非本次項目文件，請主承銷商核實后重新上傳”。同時，上交所要求主承銷商說明上傳文件錯誤的原因，對全套申報材料真實性、準確性和完整性進行核查。并強調“請主承銷商內核、質檢部門加強對申報材料質量把關。”
據公開資料，2023年底，鐘山資產在上交所申報發行公司債券，主承銷商為中信建投，聯席承銷商為華泰聯合，此次擬發行20億元公司債，發行人的信用等級為AA+。而被混淆的另一項目崇川建發，在2023年11月也申報了發行公司債券，該項目擬發行17億元，主承銷商同為中信建投。
兩個項目的主承銷商都是中信建投，加上相近的發債募資額和申報時間，讓市場猜測紛紛，認為有可能是在模板的基礎上更改忘記保存，或是上傳的時候傳錯文件。更有調侃稱，“該不會又是實習生的鍋吧？”
早在去年3月，中信建投就因為在開展債券承銷業務的過程中，內部控制不完善，質控、內核把關不嚴；工作規范性不足，個別項目報出文件存在低級錯誤；受托管理履職不足，被北京證監局要求責令改正。
低級錯誤頻現，信披質量亟待加強
傳錯文件、混淆主體、計算錯誤、錯別字……不少投行項目的申報材料中，都出現過令人啼笑皆非的低級錯誤。
近日，在北交所“三問”下的撤單的天瑞電子，也因招股書中低級錯誤頻發，被多次問詢。天瑞電子IPO申請于2023年6月底或北交所受理，保薦機構為國融證券。在短短的半年時間里，公司經歷了三輪問詢。
根據首輪審核問詢問題，招股說明書中存在中財務數據前后不一致；計算錯誤、招股說明書中財務數據與已披露公開信息不一致；未按照規則披露相關信息等問題。對此，發行人在整改后回復道，“公司已全面核對招股說明書財務數據，不存在明顯錯誤”。
第二輪問詢中，發行人被要求重新解釋招股說明書數據錯誤、部分問題漏答、未按要求回答、論據與結論存在明顯矛盾、部分核查結論的依據及論證不充分等問題。這與第一輪問詢中回復的“已全面核對”產生矛盾。也讓監管對于投行的執業質量給打上了一個問號。
2023年4月，深交所連發兩條監管函。發行人邁百瑞，來自華泰聯合的兩名保代劉兆明、沈鐘杰被點名。根據監管函內容，在發行上市申請過程中，邁百瑞存在信息披露違規的情形。具體而言，邁百瑞將2019年股份支付費用“-1.93億元”錯誤披露為“1.93億元”，導致當年非經常性損益、扣非后凈利潤計算和披露錯誤。邁百瑞2019年扣非后凈利潤實際應為-6545.75萬元，與所披露金額差異達3.86億元。
劉兆明、沈鐘杰作為該項目的保代，在執業過程中，未能發現發行人上述財務指標列示錯誤，在申報文件中出具的核查意見不準確，在《上市保薦書》中披露的相關數據有誤。
同月，泛源科技IPO的第一輪審核問詢回復被披露，招股書中存在釋義不清、前后表述不一致、多次出現錯別字等錯誤。公司的保薦人為中航證券。據首輪問詢的相關文件顯示，招股說明書多次出現的T公司，未在釋義中進行說明；同行業可比公司中，敏實集團與敏實股份是否為同一家公司，如是，招股說明書第165頁和第172頁披露的敏實集團凈利潤金額存在差異；招股說明書中存在多處錯別字。
深交所表示，請發行人及保薦人對前述內容進行調整，完善信息披露的準確性和前后表述的一致性，切實提高信息披露質量；請發行人、保薦人誠實守信、勤勉盡責，全面核對申請文件信息，保證申請文件信息披露真實、準確、完整。發行人和保薦人在后續進行了整改，并一一作出了回應。
在全面注冊制的大環境下，信息披露一直是監管關注的重點。低質量的公開信息披露會對投資者造成誤導，也體現了第三方機構的執業質量亟待加強。在1月19日的證監會例行新聞發布會上，證監會發行司司長嚴伯進表示，注冊制絕不意味著放松把關。可以說，發行監管更加嚴格，對IPO企業的質量要求更高。證監會和交易所從保護中小投資者權益出發，持續向市場傳導從嚴監管理念，申報企業和中介機構都切身感受到責任和壓力。
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