21世紀經濟報道記者 陳植 上海報道
浦東新區金融創新再獲政策支持。
近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《浦東新區綜合改革試點實施方案（2023—2027年）》（下稱《方案》）。
《方案》提出23條改革舉措，將在重點領域與關鍵環節改革方面賦予浦東新區更大的自主權。
其中，《方案》提出，支持資產管理行業依法合規暢通境內外資金投資渠道，在資金來源、投資方式、資金運營等方面優化業務模式。實施全球資產管理伙伴計劃。
一位金融業內人士認為，這預示著相關部門或將雙管齊下，一是出臺類似“跨境理財通”的機制，引導注冊在浦東新區的、符合條件的資管機構在境內募集資金開展全球化投資，二是推出力度更大的便利境外資管機構來華展業興業舉措，吸引更多境外資管機構落戶浦東，助力上海打造成國際金融中心。
一位境外資管機構駐亞太區首席代表向記者透露，目前他們也在關注《方案》操作細則的具體狀況。目前他們計劃將更多投資策略引入中國金融市場，打算進一步擴大中國市場的投資力度。
“若《方案》能確實助力境外資管機構來華展業興業，我們還可能考慮在境內設立外資私募基金，滿足國內高凈值客群的資產全球化配置需求。”他指出。近年被動投資與另類資產日益成為資管業務的重要組成部分，目前他們也希望《方案》能進一步放寬境外資管機構在境內金融市場的投資范疇，以便他們更好地實施投資策略。
記者多方了解到，目前正醞釀業務出海的多家境內量化私募機構也希望《方案》能放寬上海QDLP試點機構的準入門檻，以便境內私募基金也能通過QDLP渠道將境內資金投向海外市場。
除了資管機構對《方案》助力跨境資管業務發展抱有較高的期望值，科技保險服務創新舉措也獲得金融市場高度關注。
《方案》指出，提升科技保險服務質效，依托上海保險交易所，依法合規開展保險產品、技術、模式等方面探索，按市場化原則深化科技保險風險補償機制試點。
一家財險機構產品創新部人士向記者透露，以往，科技企業融資主要通過地方政府背景的融資擔保機構提供“增信”，但政府背景融資擔保機構的業務規模有限，未必能覆蓋眾多科技企業的融資需求。在這種情況下，科技保險服務的迅猛發展，有望填補科技企業融資增信“短板”，令更多科技企業受益。
他告訴記者，此前他們對中小企業信用保證保險進行升級——嘗試面向科技企業提供專屬的信用保證保險，但由于缺乏再保險公司分擔風險令保費偏高，反而影響科技企業的投保意愿。
“若《方案》能引導上海保險交易所開展保險產品創新試點，有效解決科技保險風險補償痛點，勢必令科技企業融資難問題得到進一步改善。”這位財險機構產品創新部人士感慨說。
境外資管機構來華展業再獲“政策支撐”
記者了解到，在《方案》面世后，不少境外資管機構頗感振奮。
上述境外資管機構駐亞太區首席代表告訴記者，當晚他與總部做了溝通，闡述中國相關部門對吸引境外資管機構來華展業興業的政策支持力度。
在他看來，《方案》或將進一步優化境外資管機構來華展業的資金來源、投資方式、資金運營等，令境外資管機構來華展業的操作模式日益契合“國際慣例”。
這位境外資管機構駐亞太區首席代表直言，目前他們總部主要擔心資金跨境兌換進出的便利度，境內交易賬戶的實名制，缺乏風險對沖工具等問題。若《方案》能推動相關部門著手解決這些境外資管機構的顧慮，無疑將提升后者布局中國市場的信心。
目前，他對此感到樂觀。因為《方案》提出的“實施全球資產管理伙伴計劃”，或給予境外資管機構來華展業更靈活的操作便利性。
一位境外資管機構交易員告訴記者，當前影響境外資管機構來華展業的一大因素，是他們的投資策略在境內容易遭遇水土不服，其中最典型的狀況是風險對沖工具缺乏，導致他們投資策略在境內實施過程遭遇各種挑戰。
“目前，香港金融市場有一些風險對沖工具可以很好地填補風險對沖工具，若相關部門能允許境外資管機構來華投資過程，便利地實現資本境內外快速兌換流動，我們就可以在內地與香港兩個市場落實投資策略，無形間提升我們投資中國的規模。”他指出。此外，隨著另類投資在資管領域的重要性日益凸顯，不少境外資管機構還希望上海能放寬QFLP投資范疇——允許QFLP資管機構在境內投資二級市場同時，還可以投資一些符合規定的另類資產，以契合全球資管業態的新發展趨勢。
記者還了解到，不少計劃業務出海的境內量化私募機構也對《方案》與跨境資管業態發展有著較高的期望值。不過，目前這些境內量化私募機構的最大憧憬，是上海QDLP制度能吸引納入更多量化私募機構，以便他們更便捷地將境內募資資金投向海外市場，實現高凈值客群的資產全球化配置。
“以前，我們也曾考慮租用QDII額度或RQDII額度開展業務出海，但此舉操作相對繁瑣且運作成本較高，因此我們對《方案》支持資產管理行業依法合規暢通境內外資金投資渠道有著較高期望值，希望它能給境內量化私募業務出海一個新通道。”一位境內量化私募基金人士告訴記者。
科技保險創新有望“提速”
值得注意的是，《方案》如何推進科技保險業務創新，同樣受到保險市場的關注。
首都經濟貿易大學保險系副教授趙明認為，中國科技保險市場發展潛力巨大、產品創新不斷涌現，且政策支持力度也不斷加大，但在發展過程也存在一些不足：缺乏專業化服務團隊，科技保險服務質量參差不齊；科技保險涉及風險因素較為復雜，缺乏有效的風險評估和定價方法，保險公司在核保和定價方面存在困難；科技保險的法律法規和標準體系不夠完善；科技保險需要大量數據支持，包括科技企業的基本信息、經營數據、風險狀況等，但目前缺乏有效的數據共享機制。
前述財險機構產品創新部人士告訴記者，此前他們嘗試對中小企業信用保證保險產品進行改良——令其承保、核保、風險定價、理賠流程更契合科技企業屬性特點。但目前這款改良版產品的業務覆蓋面不大，究其原因，一是由于缺乏再保險機構分擔賠付風險，導致相關產品風險定價偏高，“嚇退”了不少高科技企業；二是公司內部也擔憂高賠付風險，不敢大范圍推廣，進一步壓縮其業務覆蓋面。
在他看來，若在《方案》支持下，上海保險交易所能通過產品、技術、模式等方面的探索，有效解決科技保險風險補償機制短板，令這類保險的保費定價明顯下降，不但能有效提升科技企業的參保投保意愿，也能解決更多科技企業在融資環節的增信難題。
一位財險公司人士直言，鑒于不同發展階段的科技企業業務特點與融資需求不同，科技保險適用哪些科技企業，如何落地運作，仍需相關部門與保險機構持續探索推動產品創新。
“尤其是從政府各部門采集整合科技企業的各類經營數據以提升科技保險的風險定價精準性與風險管理能力，是相關部門推動科技保險服務更多科技企業急需解決的一大挑戰。”他指出。
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