2023年末外儲站穩(wěn)3.2萬億美元 黃金儲備“十四連增” 釋放出什么信號？
國家外匯管理局1月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為32380億美元，較11月末上升662億美元，升幅為2.1%。這是我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)第2個月增長。
國家外匯局表示，2023年12月，受主要經(jīng)濟體貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價格總體上升。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟持續(xù)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，將為外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。
2023年全年的外匯儲備變化情況也隨之顯現(xiàn)。1月4日至5日召開的2024年全國外匯管理工作會議指出，2023年全年國際收支基本平衡，外匯市場在錯綜復(fù)雜形勢下保持基本穩(wěn)定。外匯儲備經(jīng)營管理不斷完善，全年外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定在3.1萬億美元以上。
值得一提的是，自2006年起，我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)18年穩(wěn)居世界第一，且近年來始終穩(wěn)定在3萬億美元以上。
對于2024年外匯管理重點工作，外匯局提出六項具體工作目標(biāo)，包括深化外匯領(lǐng)域改革開放；防范跨境資金流動風(fēng)險；強化外匯領(lǐng)域監(jiān)管全覆蓋；完善中國特色外匯儲備經(jīng)營管理等。
外儲“壓艙石”地位穩(wěn)固
一直以來，金融市場發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象，只要當(dāng)月美元指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，多個國家的外匯儲備規(guī)模都會因非美資產(chǎn)折算成美元后的金額變多，出現(xiàn)環(huán)比回升的狀況。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，在匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用下，2023年12月外儲規(guī)模繼續(xù)上升。貨幣方面，當(dāng)月美元匯率指數(shù)下跌2.1%至101.3，非美元貨幣計價資產(chǎn)折算成美元后總體升值。資產(chǎn)方面，以美元標(biāo)價的已對沖全球債券指數(shù)上漲3.2%，標(biāo)普500股票指數(shù)上漲4.4%。
溫彬還稱，我國經(jīng)濟穩(wěn)中向好，外貿(mào)市場多元化發(fā)展，出口結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，對外貿(mào)易韌性不斷增強，美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫也使中美利差趨于收窄，資本項下外資流入開始增多，這些都有利于國際收支狀況總體穩(wěn)定，為我國外匯儲備規(guī)模回升奠定堅實基礎(chǔ)。
多名受訪專家表示，2024年我國外匯儲備大概率保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。中國銀行研究院高級研究員王有鑫告訴記者，匯率和外貿(mào)表現(xiàn)及計價幣種是影響外匯儲備的重要因素。一方面，隨著外部制約因素緩解，人民幣匯率將波動回升，大概率再次升至7以內(nèi)，將驅(qū)動私人部門將持有的部分存量外匯資產(chǎn)加快結(jié)匯。另一方面，近期亞太地區(qū)出口形勢有所好轉(zhuǎn)，在區(qū)域貿(mào)易合作深化和上下游產(chǎn)業(yè)鏈接帶動下，預(yù)計2024年我國外貿(mào)形勢也將逐漸回暖，將穩(wěn)定外匯收入來源。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤認(rèn)為，我國外匯儲備較為充裕，為應(yīng)對外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性和不確定性上升提供了重要保障。到2023年底，我國外匯儲備余額約相當(dāng)于15個月的進口支付，較上年底高出1個多月，且遠高于“不低于3個月至4個月”的國際警戒標(biāo)準(zhǔn)。展望未來，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)回升向好，海外貨幣緊縮拐點臨近，將為我國外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。
黃金儲備為何“十四連增”？
同日，中國人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月末，我國黃金儲備為7187萬盎司(2235.41噸)，較11月末的7158萬盎司(2226.39噸)，增加29萬盎司(9.02噸)，這也是黃金儲備自2022年11月以來連續(xù)第14個月增加。不過，從單月數(shù)據(jù)來看，2023年12月黃金增持量已連續(xù)4個月減少，為8個月最低值。
匯管研究院副院長趙慶明告訴記者，目前我國國際儲備中黃金儲備的占比仍舊偏低，絕對量也不高，央行連續(xù)增持黃金符合長期的利益考量。而目前黃金價格仍在歷史高點附近，央行減少增持量也在情理之中。
記者還留意到，在國際金價上漲和美元指數(shù)回落等綜合因素的影響下，中國央行的黃金儲備余額雖由2023年11月末1457.01億美元上升至1482.26億美元，但在我國國際儲備中的占比卻由11月末的4.31%小幅回落至4.30%，仍遠低于全球14%左右的平均水平。這意味著我國國際儲備資產(chǎn)多元化、分散化配置還有較大空間。
2023年是全球央行購金潮持續(xù)的一年。世界黃金協(xié)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，全球央行購金需求同比增長了14%，達到創(chuàng)紀(jì)錄的800噸。截至2023年11月末，美國黃金儲備已達8133.5噸，德國黃金儲備為3352.6噸。我國黃金儲備在官方儲備中的占比為4.3%，美國、德國、意大利、法國同期黃金儲備占比則均超65%。
“由于許多新興國家將黃金視為長期價值保值和多元化投資的工具，在高風(fēng)險環(huán)境下表現(xiàn)良好，并可分散地緣風(fēng)險，因此新興市場和發(fā)展中國家更有可能大幅增加黃金在儲備中的比例，將其作為中和與保障的手段。”世界黃金協(xié)會全球研究負(fù)責(zé)人安凱在近日舉辦的“中國(上海)國際黃金投資論壇?創(chuàng)變2023”上表示。
他還稱，通脹、地緣政治風(fēng)險、制裁風(fēng)險以及全球儲備貨幣體系的多極化等因素推動了央行購買黃金的趨勢，這種趨勢可能會持續(xù)多年甚至幾十年，并有望進一步支撐黃金的表現(xiàn)。
王有鑫指出，2024年美國政府債務(wù)問題將繼續(xù)演化，美債市場波動性仍存，逐步降低美債在外匯儲備中的占比有利于提升我國儲備資產(chǎn)的安全性。在國際貨幣體系逐漸向多元化方向演變的背景下，黃金兼具支付功能和保值升值特性，是儲備資產(chǎn)多元化的重要方向之一。
“國際金價在中長期將會呈現(xiàn)‘波浪式前進，螺旋式上升’的特征，而美元指數(shù)在中期卻是大概率下行，兩相對比之下，黃金的保值增值屬性會強于美元，預(yù)計中長期我國央行還將繼續(xù)增持黃金儲備。”英大證券公司首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家鄭后成如是說。
(作者：唐婧)
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