一家中國(guó)AI初創(chuàng)公司的人工智能模型，正在掀起一場(chǎng)全球風(fēng)暴。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月27日，美股龍頭英偉達(dá)股票暴跌近17%，市值蒸發(fā)5927億美元（約合4.3萬億人民幣），創(chuàng)下美股史上最大單日市值下跌紀(jì)錄。同日，歐美股市人工智能主題股票普遍遭遇拋售，超威半導(dǎo)體公司（AMD）股價(jià)跌超6%，微軟股價(jià)下跌2%，電力供應(yīng)商的股價(jià)也受到波及。
美國(guó)媒體分析認(rèn)為，這主要是受到中國(guó)AI初創(chuàng)公司DeepSeek人工智能模型的沖擊。DeepSeek的人工智能助手已取代OpenAI的ChatGPT，成為美國(guó)蘋果應(yīng)用商店下載量最大的免費(fèi)應(yīng)用程序，并登上全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)App商店榜首。DeepSeek用更低的成本和更小的算力規(guī)模，實(shí)現(xiàn)足以匹敵美國(guó)頂尖AI模型的效果，正在震撼整個(gè)市場(chǎng)。
DeepSeek在APP store全球榜登頂 圖源點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)
但DeepSeek帶來的沖擊，恐怕不僅僅在股市上。
DeepSeek的出現(xiàn)，或?qū)⒂绊懨绹?guó)乃至全球AI市場(chǎng)的投資邏輯和業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)。有首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在社交媒體上表示，DeepSeek以極低成本和少量芯片實(shí)現(xiàn)了與OpenAI等巨頭可以媲美的性能，引發(fā)國(guó)際AI界關(guān)注。如果算力不再?zèng)Q定AI性能，那么之前無腦買英偉達(dá)芯片的投資邏輯很可能發(fā)生變化，其它業(yè)態(tài)也將改變。
DeepSeek的“以小博大”，或許也將改寫中美乃至全球AI競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯。
基礎(chǔ)模型方面，市場(chǎng)公認(rèn)中國(guó)和美國(guó)存在2-3年的差距。沿著現(xiàn)有市場(chǎng)秩序，那么根據(jù)大力出奇跡的尺度定律（Scaling law），中國(guó)只能不斷縮小差距，始終是追隨者。DeepSeek的橫空出世證明，只要專注真正的技術(shù)創(chuàng)新，用效率革命替代規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)，我們也可以打破算力霸權(quán)。中國(guó)等新興國(guó)家和市場(chǎng)仍有趕超和引領(lǐng)的機(jī)會(huì)。
英偉達(dá)市值一夜蒸發(fā)4萬億，東方神秘力量震動(dòng)華爾街
美國(guó)歷史上，此前從未有任何上市公司，在單日內(nèi)承受過如此劇烈的資本價(jià)值崩塌。
1月27日，英偉達(dá)股票大跌16.97%，市值損失近6000億美元，相當(dāng)于蒸發(fā)了4.5個(gè)波音。這場(chǎng)暴跌很快蔓延到整個(gè)人工智能領(lǐng)域：截至收盤，超微半導(dǎo)體跌幅6.37%，博通下跌17.40%，阿斯麥跌5.75%，合積電13.33%。與人工智能密切相關(guān)的電力供應(yīng)商也受到波及，美國(guó)聯(lián)合能源公司股價(jià)下跌21%，美國(guó)最大發(fā)電商Vistra股價(jià)下跌29%。
同花順截圖
這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)大跌的導(dǎo)火索，竟是一款來自中國(guó)的人工智能助手——DeepSeek。
本月，DeepSeek在世界經(jīng)濟(jì)論壇2025年年會(huì)開幕當(dāng)天發(fā)布了最新開源模型R1。據(jù)介紹，R1模型在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了重要突破——用純深度學(xué)習(xí)方法讓AI自發(fā)涌現(xiàn)出推理能力。在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，該模型性能比肩OpenAI的o1模型正式版，但是其成本卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國(guó)科技巨頭動(dòng)輒數(shù)十億美元投入。
去年12月，DeepSeek發(fā)布的開源大模型DeepSeek-v3，能力與閉源的GPT-4o相近，但訓(xùn)練僅需要2048張英偉達(dá)H800 AI芯片，訓(xùn)練成本僅為557.6萬美元。與之類似的模型，業(yè)界一般需要1.6萬張GPU的集群訓(xùn)練，例如Meta發(fā)布的Llama-3-405B，在類似的集群上花費(fèi)了3080萬GPU小時(shí)，但DeepSeek僅使用了280萬左右的GPU小時(shí)。
這種“四兩撥千斤”的突破，直接動(dòng)搖了英偉達(dá)GPU的不可替代性——當(dāng)算力需求下降一個(gè)數(shù)量級(jí)，那么科技巨頭囤積的芯片可能瞬間淪為沉沒成本。過去十年，投資者堅(jiān)信AI性能與算力投入線性相關(guān)；而中國(guó)公司證明，創(chuàng)新可以擊碎這條增長(zhǎng)曲線。顯然，資本市場(chǎng)的反應(yīng)驗(yàn)證了這場(chǎng)效率革命的破壞力。
談到DeepSeek帶來的震撼，美國(guó)財(cái)富管理公司Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brian Jacobsen表示，這可能意味著對(duì)芯片的需求減少，對(duì)為模型提供動(dòng)力的大規(guī)模電力生產(chǎn)的需求減少，對(duì)大型數(shù)據(jù)中心的需求也減少。“DeepSeek可能正在顛覆過去兩年推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展的AI敘事。”
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