21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者張偉澤 香港報道
上周（1月20日-1月24日），港股三大指數(shù)均有所上漲。
截至上周五收盤，恒生指數(shù)報20039.99點，周內(nèi)上漲2.33%，收復(fù)20000點關(guān)口。恒生科技指數(shù)報4649.63點，上漲3.81%，國企指數(shù)報7299.97點，上漲2.69%。
本周受監(jiān)管部門力促保險資金進(jìn)入市場的消息影響，中資金融股受到市場追捧。消息發(fā)布當(dāng)天（1月23日），中國人壽漲幅達(dá)到3.6%，成為漲幅最大的藍(lán)籌股；中國平安上漲2.7%；中國人民保險集團(tuán)漲幅為5.7%。除了保險股，該消息也推動內(nèi)地券商股表現(xiàn)良好。1月23日當(dāng)天招商證券上漲3.4%；中信證券上漲2.6%；華泰證券漲幅為3.2%。
凱基證券亞洲投資策略部主管溫杰在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，監(jiān)管部門引導(dǎo)中長期資金持續(xù)入市，將為港股站上2萬點提供支撐。同時，在國際市場上，美股目前處于歷史高位追漲階段，這也為港股營造了利好氛圍。
對于短期內(nèi)港股的走勢，溫杰認(rèn)為，以往來看，由于避險因素，投資者傾向于在節(jié)前出貨規(guī)避波動。但美股近期的漲勢改變了市場預(yù)期。因此，投資者策略發(fā)生轉(zhuǎn)變，可能由節(jié)前賣出轉(zhuǎn)為入市。不過，溫杰指出，目前港股的上升空間有限，短期內(nèi)對港股的看法持保守態(tài)度。
新世界：半年完成178億港元貸款再融資
近期被傳債務(wù)重組消息的新世界發(fā)展，1月23日通過公告及官網(wǎng)更新情況。集團(tuán)先公告透露過去半年已成功就177.61億港元現(xiàn)有銀行貸款完成再融資，后又經(jīng)官網(wǎng)發(fā)出業(yè)務(wù)更新，透露啟德“柏蔚森”、北角“STATE PAVILIA皇都”兩新盤共套現(xiàn)逾39億港元，而內(nèi)地項目于去年下半年銷售收入已超過本財年（截至6月底）目標(biāo)的70%。
在此之前，有市場消息指，新世界發(fā)展去年12月末已獲大多數(shù)銀行同意放寬部分與債務(wù)水平相關(guān)的貸款條款。
據(jù)稱，由新世界擔(dān)保的某些貸款的貸款人已同意，將資產(chǎn)負(fù)債率放寬至最高100%，新世界還獲得豁免2024年12月就此條款的測試。該公司仍在尋求銀行同意豁免下一次測試，測試時間是6月30日。
市場同時傳出，新世界已經(jīng)向債權(quán)人提供總值150億美元（約1,170億港元）的20多項物業(yè)，包括中環(huán)的新世界大廈，作為貸款再融資的抵押品。
據(jù)悉，這次加倉抵押品，涉及公司要求銀行提供一項3年期的融資安排，為將于2025年和2026年到期的581億元無抵押貸款進(jìn)行再融資。
碧桂園時隔9個月復(fù)牌后大漲17%
1月21日早間，碧桂園發(fā)布復(fù)牌公告稱，鑒于董事會認(rèn)為公司已達(dá)成復(fù)牌指引所規(guī)定的所有要求，公司已向港交所申請于當(dāng)日上午9時正起恢復(fù)買賣公司股份。
市場給予此次復(fù)牌的反響強(qiáng)烈。21日港股早間開盤后，碧桂園股價高開超3%，隨后漲幅持續(xù)擴(kuò)大，盤中一度漲超近30%，截至當(dāng)天收盤，碧桂園漲17.53%。受碧桂園復(fù)牌及近期政策利好影響，港股內(nèi)房股也持續(xù)走高，萬科企業(yè)、綠景中國一度漲超10%。
時間回溯至2024年3月，碧桂園宣布延遲刊發(fā)2023年財務(wù)業(yè)績，并于2024年4月2日起在港交所申請停牌，直到港交所相信公司已達(dá)成復(fù)牌指引規(guī)定的要求為止。
彼時，碧桂園給出的解釋是，公司因面臨的經(jīng)營環(huán)境復(fù)雜，需收集更多信息進(jìn)行會計估計與判斷，以合理反映行業(yè)和公司變化。同時，債務(wù)重組工作持續(xù)推進(jìn)，項目眾多、分布廣泛，盡職調(diào)查工作量大且復(fù)雜，收集財務(wù)資料耗時久，導(dǎo)致無法按時完成業(yè)績編制。
直到1月14日晚間，集團(tuán)補發(fā)了2023年全年業(yè)績及2024年中期業(yè)績——這也是碧桂園成功復(fù)牌的必要前提之一。
財務(wù)業(yè)績顯示，碧桂園2023年虧損擴(kuò)大約28.5倍至1784億元，2024年上半年虧損按年收窄約74%至128.4億元。至去年6月底，總現(xiàn)金余額447.8億元，總借貸約2502億元。
碧桂園表示，考慮到采取的措施及全面?zhèn)鶆?wù)重組提案前景、未來12個月現(xiàn)金流量預(yù)測等因素，董事會認(rèn)為集團(tuán)今年能夠履行財務(wù)責(zé)任，有足夠營運資金應(yīng)付今年日常業(yè)務(wù)運作，并將持續(xù)經(jīng)營。
二季度報告發(fā)布，新東方股價大跌
1月21日晚間，新東方發(fā)布2025財年第二季度業(yè)績報告。1月22日，受其業(yè)績指引不及預(yù)期影響，摩根士丹利發(fā)布報告稱，新東方在2025財年第三季度的指引疲弱，且未來的不確定性增加，下調(diào)新東方目標(biāo)價至52美元，評級下調(diào)為“與大市同步”。
財報顯示，在2025財年首六個月，新東方的凈營收為24.741億美元，同比增加25.6%；股東應(yīng)占凈利潤為2.774億美元，同比增加41.9%；股東應(yīng)占每ADS基本和攤薄凈利潤分別為1.69美元和1.68美元。
其中，截至2024年11月30日止六個月，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的營收為22億元(3.049億美元)，較上一財年同期持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈營收24億元，下降9.3%。由于報告期內(nèi)發(fā)生了與輝同行的剝離，如果剔除由于與輝同行剝離所產(chǎn)生財務(wù)影響，即與輝同行剝離產(chǎn)生的一次性影響，則截至2024年11月30日止六個月持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的凈利潤為3.27億元。期內(nèi)，東方甄選持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利為7.351億元(1.025億美元)，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)的毛利率為33.6%。
在業(yè)績交流會上，新東方表示，在2025財政年度下半年將繼續(xù)專注于提高教學(xué)空間利用率和改善營運效率。其預(yù)計第三季度的收入增長會略有放緩。新東方預(yù)計2025財年第三季度以人民幣計算的收入增長將在20%到23%之間。此前，該公司預(yù)計2025年全年收入增長將達(dá)到30%以上，但僅在第一財季就實現(xiàn)收入增長30%。
隨著業(yè)績發(fā)布，1月22日，新東方、東方甄選港股早盤雙雙大跌，新東方一度跌超31%，東方甄選一度跌近10%。
本周前瞻
1月27日（周一） 中國1月官方制造業(yè)和官方非制造業(yè)PMI 中國香港2024年12月進(jìn)口和出口年率
1月28日（周二）歐洲央行公布銀行貸款報告
1月29日（周三）美國2024年12月季調(diào)后M1、Ｍ2金額
1月30日（周四）美國2024年第四季度GDP
1月31日（周五） 中國1月財新制造業(yè)PMI
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