來源|時代商學院
作者|比克
編輯|鄭少娜
5月9日，湘潭電化(002125.SZ)再度漲停，股價現報14.63元/股，總市值為92.09億元。4月29日至今的6個交易日內，該股共計錄得3個漲停板，股價漲幅累計達到47.63%。
根據財報，湘潭電化為國內電解二氧化錳龍頭，電池材料系該公司兩大主營業務之一。消息面上，近日，工信部發文提出引導鋰電企業“減少單純擴大產能”，同時全球最大錳礦企業宣布旗下主力錳礦運營中斷。
另外，5月7日晚間，湘潭電化發布公告表示，截至公告披露當日，公司控股股東增持計劃已實施完成。本次增持股份為595.66萬股，占公司總股本的比例為0.95%，增持金額為5049.36萬元。
5月9日，就利好消息對其業務影響，一季度業績情況等問題，時代商學院向湘潭電化致電詢問，對方表示，近期公司股價表現較好，與錳礦漲價支撐公司產品售價提升、近期固態電池（概念）較火、年報及一季報業績表現支撐、發布大股東增持計劃完成公告等多方面利好因素疊加相關。
二氧化錳產品獲評單項冠軍，錳酸鋰市場占有率行業第三
湘潭電化財報顯示，近年來，該公司主要從事電池材料和污水處理兩類業務。
根據財報，2021—2023年，湘潭電化的電池材料業務收入占比分別為68.45%、86.05%、92.08%；污水處理業務的收入占比分別為6.91%、5.76%、6.29%。可見，該公司電池材料業務的收入占比相對較高。
從具體產品看，湘潭電化的電池材料業務主要應用于一次電池材料和新能源電池材料兩大領域。
其中，電解二氧化錳產品主要應用于一次電池領域，2021—2023年，該產品分別實現收入8.9億元、10.11億元、10.92億元；收入占比分別為47.58%、48.13%、50.49%，為湘潭電化收入占比最高的產品，且占比呈不斷提升態勢。
錳酸鋰產品主要應用于新能源電池領域，2021—2023年，湘潭電化的尖晶石錳酸鋰產品和錳酸鋰正極材料產品的收入占比合計分別為11.45%、26.15%、38.17%，同樣呈不斷提升態勢。
4月29日，中信證券(600030.SH)發布報告稱，受熱帶氣旋影響，全球最大錳礦生產商South32(S32.AX)旗下主力錳礦運營業務被迫中斷，預計將減少2024年全球錳礦供應超過400萬噸，超過10%，錳礦供給存在嚴重短缺風險。
中信證券在該報告中預計，受到錳礦供應中斷、價格大幅上漲影響，后續國內電解二氧化錳等產品價格可能跟漲。
若全球錳礦供給由此出現短缺并漲價，或對湘潭電化的電解二氧化錳產品形成利好。不過，5月7日，湘潭電化在投資者互動平臺表示，該公司經營目前未受到進口錳礦石價格波動影響。
另外，5月8日，工業和信息化部發布《鋰電池行業規范條件（2024年本）》（征求意見稿）和《鋰電池行業規范公告管理辦法（2024年本）》（征求意見稿），引導企業減少單純擴大產能的制造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。
上述文件有利于促進鋰電池行業高質量發展，引發行業關注。近日，A股鋰電池板塊全線爆發，截至收盤，天力鋰能(301152.SZ)、領湃科技(300530.SZ)、天際股份(002759.SZ)等多股出現漲停現象。
一季度營收同比下滑22.51%，毛利率同比提升11個百分點
4月26日晚間，湘潭電化發布了2024年一季度報告，此后該公司股價開啟本輪上漲行情。
一季報顯示，湘潭電化2024年一季度實現營收3.6億元，同比下滑22.51%，環比下滑36.86%；實現歸母凈利潤4856.26萬元，同比增長20.07%；扣非歸母凈利潤4828.18萬元，同比增長73.44%。
湘潭電化對時代商學院表示，一季度營收下滑的原因主要是鋰價下跌帶動公司產品售價降低，與去年同期相比銷售數量并沒有下滑。
不過，3月19日，湘潭電化在投資者互動平臺表示，受春節因素影響，一季度錳酸鋰銷量環比2023年第四季度會略有下降。另外，該公司在5月8日接受機構調研時表示，一季度其錳酸鋰產品產銷基本平衡，毛利率已逐漸好轉并回正。
財報顯示，2024年第一季度，湘潭電化的銷售毛利率為29.31%，同比提升11個百分點；同時，同期該公司毛利率水平在A股鋰電池行業（申萬三級）33家上市公司中排名前6，超出15.77%的行業毛利率平均值。
2023年，湘潭電化的毛利率為21.56%，同比減少4.92個百分點。對此，湘潭電化在2023年年報中表示，2023碳酸鋰價格斷崖式下跌，錳酸鋰產品的銷售價格和成本均大幅下跌，受生產周期和庫存的影響，錳酸鋰產品銷售價格與成本倒掛，因此行業毛利率均大幅下滑。
（全文1720字）
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