來源|時代商學(xué)院
作者|比克
編輯|鄭少娜
4月19日，中信海直(000099.SZ)盤中漲停，股價報22.26元/股，總市值為172.69億元。至此，該股連續(xù)3個交易日漲停，在3月27日至今的16個交易日內(nèi)，共計錄得9個漲停板。
今年以來，中信海直股票熱度居高不下。截至今日，其股價較2月6日7.25元/股的年內(nèi)股價低點(diǎn)，漲幅已超過2倍。
時代商學(xué)院研究發(fā)現(xiàn)，近期中信海直估值攀升，或與該公司主營業(yè)務(wù)涉及低空經(jīng)濟(jì)概念、上市以來積極進(jìn)行現(xiàn)金分紅等因素有關(guān)。
就低空經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局、分紅實(shí)施政策等相關(guān)問題，4月19日，時代商學(xué)院向中信海直的董秘及證券事務(wù)代表致電詢問，但其電話均無人接聽。
新質(zhì)生產(chǎn)力代表，踩中低空經(jīng)濟(jì)概念熱度
中信海直在通用航空各細(xì)分領(lǐng)域已深耕40年，主要提供海上石油飛行、應(yīng)急救援、通航維修、引航風(fēng)電等領(lǐng)域直升機(jī)飛行服務(wù)，還提供應(yīng)急救援、通航維修和陸上通航業(yè)務(wù)，是低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上游代表企業(yè)。
財報顯示，如圖表2所示，2020—2023年，中信海直的通用航空運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入分別為14.98億元、16.29億元、17.17億元、19.3億元，收入占比分別為96.12%、96.91%、95.51%、98%。可以看出，中信海直有95%的業(yè)務(wù)收入來自低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。
作為新質(zhì)生產(chǎn)力的代表產(chǎn)業(yè)之一，今年以來，低空經(jīng)濟(jì)利好政策頻出。
4月18日，工業(yè)和信息化部相關(guān)人員在國新辦新聞發(fā)布會上表示，低空經(jīng)濟(jì)是新興產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的重要方向，將來一定會形成萬億級產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
地方政策方面，4月18日，廣州推出全國首個低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用示范島；蘇州市召開低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展推進(jìn)大會，出臺15項具體支持措施，打造低空經(jīng)濟(jì)新增長引擎。
此前3月，低空經(jīng)濟(jì)被寫入全國兩會政府工作報告，該報告中明確要積極打造低空經(jīng)濟(jì)這一“新增長引擎”。
低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈包括上游飛行基礎(chǔ)設(shè)施及保障服務(wù)端，中游的航空器制造端以及下游的運(yùn)營應(yīng)用端。銀河證券在今年4月發(fā)布的研報中表示，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間廣闊，有望催生萬億級別市場。
關(guān)于低空經(jīng)濟(jì)方面的具體業(yè)務(wù)和布局，2024年3月，中信海直在投資者互動平臺表示，該公司正在以運(yùn)營服務(wù)為核心，在舟山、深圳等地開展相關(guān)低空經(jīng)濟(jì)運(yùn)營項目，并開發(fā)運(yùn)行及運(yùn)營相關(guān)系統(tǒng)程序，為未來eVTOL（電動垂直起降飛行器）運(yùn)行場景做前期驗證，將在完成飛行器的安全性等多方面驗證后，根據(jù)用戶需求打造多樣的應(yīng)用場景。
“國九條”發(fā)布，“中字頭”企業(yè)集體走強(qiáng)
除低空經(jīng)濟(jì)概念之外，中信海直還是中字頭概念企業(yè)，其是中國中信集團(tuán)下屬一級子公司，而中國中信集團(tuán)是一家直屬國務(wù)院的中央企業(yè)。
4月12日，國務(wù)院出臺《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，從9個方面對資本市場制度建設(shè)進(jìn)行指導(dǎo)，資本市場稱該份文件為新“國九條”。
據(jù)以往市場經(jīng)驗，2004年、2014年的“國九條”出臺后，均對A股市場起到提振作用。
今年新“國九條”發(fā)布后，本周A股市場同樣明顯走強(qiáng)，4月18日上證指數(shù)一度漲超3100點(diǎn)。其中，“中字頭”企業(yè)表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。
中字頭央企主要從兩方面受益于新“國九條”。一方面，該文件在上市公司分紅方面作出強(qiáng)調(diào)，而在A股上市公司中，國企、央企具備較高的分紅意愿。
Wind數(shù)據(jù)顯示，中信海直于2000年上市，上市24年來累計進(jìn)行了23次現(xiàn)金分紅，現(xiàn)金分紅金額共計7.65億元，占累計實(shí)現(xiàn)凈利潤的比例達(dá)23.93%；2021—2023年，該公司累計進(jìn)行現(xiàn)金分紅1.76億元，占累計實(shí)現(xiàn)凈利潤的比例達(dá)26.15%，分紅情況較穩(wěn)定。
另一方面，新“國九條”有助于持續(xù)引導(dǎo)長期資金入市，增強(qiáng)市場穩(wěn)定性，對A股市場中長期健康有序發(fā)展將起到積極作用。除“高分紅”屬性之外，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、具備估值優(yōu)勢的中字頭企業(yè)亦受到主力資金追捧。
年報顯示，2023年，中信海直歸母凈利潤為2.39億元，同比大幅增長23.11%；毛利率為21.16%，同比增長0.91個百分點(diǎn)；估值方面，截至2023年底，該公司估值為30倍左右，總市值僅為68.27億元，估值接近歷史底部水平，且低于同期國防軍工行業(yè)（申萬二級）41倍的估值中位數(shù)。
由此可見，不管是業(yè)績還是估值方面，中信海直均具有一定的成長空間。
（全文1656字）
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