來源|時代商學院
作者|陳麗娜
編輯|孫一鳴
業績增速與行業變動趨勢不符，北交所不禁追問陜西科隆新材料科技股份有限公司（以下簡稱“科隆新材”）的業績真實性。
據招股書，科隆新材的主營業務為液壓組合密封件、液壓軟管、煤礦輔助運輸設備等產品的研發、生產和銷售，其申請北交所上市。3月11日，科隆新材收到第三輪問詢函。
在第三輪問詢函中，北交所要求科隆新材說明2023年業績大幅增長的合理性及真實性，并要求中介機構核查2023年收入、利潤大幅增長的真實性。在首輪和第二輪問詢函中，北交所均問詢其業績真實性。
此外，2022年和2023年，科隆新材均有核心技術人員出走，其現有的核心技術人員研究方向并非煤礦輔助運輸設備領域，相關在研項目前景未卜。
3月13日，就業績真實性、核心技術人員離職等問題，時代商學院向科隆新材發函詢問，截至發稿，對方仍未作回復。3月19日，時代商學院多次致電，但電話均無人接聽。
業績真實性遭北交所追問
招股書顯示，2020年至2023年前三季度（以下簡稱“報告期”），科隆新材分別實現營業收入2.2億元、3.13億元、3.29億元、3.15億元，凈利潤分別為2906.87萬元、6612.16萬元、5197.05萬元、6177.78萬元。其中，2021—2023年前三季度，該公司營業收入分別同比增長41.88%、5.19%、41.40%，凈利潤分別同比增長127.47%、-21.40%、90.67%。
需注意的是，2022年凈利潤大幅下滑之后，2023年前三季度，科隆新材業績顯著回暖。
這一情況引起了北交所的懷疑，在前后三輪問詢函中，北交所均問詢科隆新材2023年業績大幅增長的真實性。
根據招股書的介紹，科隆新材的產品主要應用于煤機領域，主要客戶為煤炭或煤機行業頭部公司及其下屬企業。那么2023年全國煤炭產量情況如何？
國家統計局數據顯示，2021—2023年前三季度，全國原煤產量分別為41.3億噸、45.6億噸、34.4億噸，分別同比增長5.7%、10.5%、3%。
對比可知，2023年前三季度，在全國原煤產量增速顯著放緩的情況下，科隆新材的業績增速反而大幅飆升。
根據第三輪問詢函，科隆新材與亞通精工（603190.SH）均銷售礦用輔助運輸設備，屬于競爭對手。2022—2023年上半年，亞通精工礦用輔助運輸設備收入呈先上升后下降態勢。
對此，亞通精工在2023年半年報中曾解釋，“2023年上半年因煤礦企業在礦用車采購方面略有放緩，導致礦用車的收入占比有所下降”。
可以發現，亞通精工礦用輔助運輸設備收入下滑的情況與原煤產量增速放緩的情況較吻合。而科隆新材業績增速異于競爭對手，也引起了北交所的懷疑。
在第三輪問詢函中，北交所要求科隆新材說明其與亞通精工均銷售礦用輔助運輸設備，但收入變動趨勢相反的合理性，對煤礦輔助運輸設備主要客戶收入增長是否符合行業趨勢。
除礦用輔助運輸設備外，科隆新材的橡塑新材料產品收入也頗為異常。
招股書顯示，2023年前三季度，科隆新材的橡塑新材料產品收入較2022年同期增加7258.44萬元，同比增長56.12%。而橡塑新材料產品收入增長，主要來源于陜煤集團下屬公司等主機廠。不過，2020—2022年，科隆新材對陜煤集團的銷售收入未有明顯增長。
在毛利率方面，2020—2023年上半年，科隆新材的毛利率分別為41.95%、38.97%、36.79%、35.64%，下降趨勢明顯。其中，2023年前三季度的毛利率相比2020年已減少了6.31個百分點。
值得注意的是，截至2023年6月末，科隆新材對逾期金額超過100萬元、信用狀況異常的三家客戶未單項計提壞賬準備。
IPO前夕核心技術人員和財務總監接連離職
業績異常增長的背后，科隆新材的核心技術人員卻陸續出走。
根據招股書，科隆新材的主要產品分為四類，分別為液壓組合密封件、液壓軟管、煤礦輔助運輸設備、維修服務，其中，煤礦輔助運輸設備的營收占比較高。2020年至2023年上半年，該公司煤礦輔助運輸設備業務收入分別為4699.96萬元、9974.66萬元、9132.28萬元、6210.53萬元，其中2023年上半年同比增長39.55%，收入增長較快。
根據第三輪問詢函，報告期內，科隆新材在研項目就包括煤礦輔助運輸設備的研發，申請的專利也集中在煤礦輔助運輸設備領域。不過，2022年和2023年，科隆新材均有核心技術人員離職，現有核心技術人員研究方向并非煤礦輔助運輸設備領域。
根據招股書，報告期內，核心技術人員許旭光、王曉輝因個人原因分別于2022年9月、2023年5月離職，其中，王曉輝同時還是科隆新材的董事。另外，科隆新材的發明專利并不多，截至2024年3月11日，發明專利僅有4項。
在關鍵崗位上，科隆新材還在報告期內更換財務總監。
2014年至2020年10月，科隆新材的財務總監為楊錦娟；2020年10月，科隆新材召開第二屆董事會第六次會議，聘任于亞騰擔任該司財務總監。
然而，一年多后，2021年12月，于亞騰就因個人原因辭去財務總監一職，自2022年2月起，楊錦娟再度扛起財務總監的大旗。對于于亞騰辭職的原因，科隆新材在招股書中僅表示為個人原因。
而楊錦娟的個人簡歷顯示，其出生于1968年7月，現年56歲，目前已過了退休年齡。由此推測，未來幾年內，科隆新材恐怕要再度更換財務總監。
（全文1902字）
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