南方財(cái)經(jīng)全媒體記者 龐成 北京報(bào)道
隨著我國(guó)老齡化進(jìn)程加速， “老有所養(yǎng)”既是民生焦點(diǎn)，也是近年來(lái)兩會(huì)期間的熱點(diǎn)議題。
“著力構(gòu)建兼具穩(wěn)健性、可持續(xù)性的養(yǎng)老金投資管理體系，既是保障民生福祉的必然要求，更是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性、提升國(guó)家治理效能的關(guān)鍵舉措。”在2025年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)之際，港區(qū)全國(guó)政協(xié)委員、交銀國(guó)際董事譚岳衡向南方財(cái)經(jīng)全媒體集團(tuán)記者表示，今年兩會(huì)，他將重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)一步優(yōu)化國(guó)內(nèi)養(yǎng)老資金投資管理以及鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位等話題。
港區(qū)全國(guó)政協(xié)委員、交銀國(guó)際董事譚岳衡 受訪者供圖
我國(guó)養(yǎng)老金投資海外仍有空間
譚岳衡表示，我國(guó)目前已形成三支柱的基本養(yǎng)老體系，其最重要的投資目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資金的保值增值。但由于近年來(lái)環(huán)球經(jīng)濟(jì)政治局勢(shì)動(dòng)蕩的加劇，養(yǎng)老金投資實(shí)現(xiàn)保值增值的難度進(jìn)一步增大，亟需進(jìn)行更多跨地區(qū)、跨資產(chǎn)的布局。
經(jīng)合組織（OECD）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表示，在有匯報(bào)數(shù)據(jù)的OECD國(guó)家中，養(yǎng)老金投資海外資產(chǎn)的平均占比約為35%。譚岳衡認(rèn)為，相較下，我國(guó)內(nèi)地養(yǎng)老金投資中，以社保基金為例，海外投資占比僅為10%左右，顯示出我國(guó)養(yǎng)老金投資海外布局仍有較大的增長(zhǎng)空間。
譚岳衡認(rèn)為，可以充分發(fā)揮香港“超級(jí)聯(lián)系人”和“超級(jí)增值人”功能，既為內(nèi)地養(yǎng)老基金開(kāi)辟全球化配置通道，又為香港金融業(yè)注入億萬(wàn)級(jí)新增量市場(chǎng)，更在國(guó)家層面構(gòu)建起應(yīng)對(duì)老齡化挑戰(zhàn)的跨境金融解決方案，實(shí)現(xiàn)民生保障與經(jīng)濟(jì)發(fā)展雙重目標(biāo)的有效統(tǒng)一。
具體舉措包括：一是支持香港擴(kuò)大包括人民幣債券發(fā)行在內(nèi)的長(zhǎng)久期投資產(chǎn)品體系建設(shè)，針對(duì)養(yǎng)老金的投資需求，進(jìn)一步提升人民幣計(jì)價(jià)債券產(chǎn)品的總量和占比，引進(jìn)更多國(guó)際化的長(zhǎng)久期投資產(chǎn)品。
二是增加香港股票市場(chǎng)高息紅利類(lèi)股票標(biāo)的數(shù)量規(guī)模，吸引內(nèi)地高息紅利股票標(biāo)的在港持續(xù)上市的同時(shí)，增加對(duì)于東南亞和其他地區(qū)高息紅利標(biāo)的的引入。
三是用好香港資產(chǎn)管理人資源。強(qiáng)制性公積金（強(qiáng)積金）制度是香港養(yǎng)老金體系的基礎(chǔ)，強(qiáng)積金管理人國(guó)際化投資經(jīng)驗(yàn)豐富，在對(duì)養(yǎng)老需求深度了解的基礎(chǔ)上經(jīng)歷了多輪經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，可為內(nèi)地養(yǎng)老金提供便利的、風(fēng)險(xiǎn)可控的國(guó)際化投資選擇作參考。
四是允許企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老基金投資兩地互認(rèn)基金，逐步將互認(rèn)基金納入企業(yè)年金和個(gè)人養(yǎng)老基金的可投資范圍，增加投資選擇。
五是允許內(nèi)地養(yǎng)老資金可投資香港資本市場(chǎng)部分非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。養(yǎng)老資金在投資標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品的同時(shí)，也可留出一定比例的資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，以減少不同資產(chǎn)之間的相關(guān)性，降低整體波動(dòng)率。
促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)深度融合
此外，針對(duì)近年來(lái)，香港股票市場(chǎng)震蕩、成交萎縮、流動(dòng)性不足等情況，譚岳衡認(rèn)為，中央和香港特區(qū)政府應(yīng)協(xié)調(diào)政策，深化資本市場(chǎng)領(lǐng)域改革開(kāi)放，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)的深度融合，大力提振香港資本市場(chǎng)，鞏固提升國(guó)際金融中心地位，服務(wù)國(guó)家發(fā)展大局。
譚岳衡認(rèn)為，一方面要推動(dòng)資本市場(chǎng)供給側(cè)改革，推動(dòng)像深度求索、大疆這樣具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)地企業(yè)到港上市融資，以高新科技創(chuàng)新企業(yè)重塑香港資本市場(chǎng)形象，吸引全球資本分享中國(guó)科技創(chuàng)新紅利。
另一方面要有效提振資本市場(chǎng)需求。推動(dòng)改革強(qiáng)化香港內(nèi)地互聯(lián)互通機(jī)制，例如開(kāi)放高凈值個(gè)人客戶境外QDII2和QFII2投資通道，開(kāi)放RQDII投資港股人民幣柜臺(tái)交易并擴(kuò)大RQDII至居民個(gè)人，將跨境理財(cái)通2.0試點(diǎn)范圍從大灣區(qū)延伸至長(zhǎng)三角和京津冀等，便利內(nèi)地投資者和資金進(jìn)入香港資本市場(chǎng)，支持內(nèi)地居民配置跨境資產(chǎn)，為香港資本市場(chǎng)注入活力。
此外，譚岳衡還表示，可以鼓勵(lì)更多頭部金融證券機(jī)構(gòu)和亞投行、絲路基金等開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)在港設(shè)立全球總部或海外總部，通過(guò)提升管理層級(jí)，擴(kuò)大香港金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)全球參與者基礎(chǔ)。
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