21世紀經(jīng)濟報道記者 張偉澤 實習(xí)生 梁秋夢 香港報道
上周（2月17日-2月21日），港股三大指數(shù)繼續(xù)維持上漲態(tài)勢。
截至上周五收盤，恒生指數(shù)報23477.92點，周內(nèi)上漲3.79%，這是繼2022年3月之后再次來到23000點。恒生科技指數(shù)報5859.3點，上漲6.02%，國企指數(shù)報8666.72點，上漲4.02%。
在DeepSeek的熱度逐漸消退后，以恒生科技為代表的一眾科技股標的開啟了高位震蕩，正當(dāng)投資者們猶豫要不要“落袋為安”時，阿里巴巴、嗶哩嗶哩超預(yù)期的財報再次激活了市場對港股科技股的信心。
加上DeepSeek等中國科技力量的崛起，一眾外資機構(gòu)開始重新評估中國資產(chǎn)。高盛預(yù)計MSCI中國指數(shù)今年有望上漲14%至75點。華泰證券提出了對標美股七巨頭的中國科技股“七巨頭”（M7）概念。
本周南下資金繼續(xù)大筆加倉，其中2月17日，南向港股通資金全天成交額超過2000億港元，達2006.71億港元，創(chuàng)出2025年以來新高，為史上第三高，僅次于2024年10月8日的2802.82億港元，以及2024年9月30日的2087.09億港元。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，港股正迎來估值修復(fù)的重要機遇。他指出，全球資本市場正在發(fā)生巨變，美股估值泡沫風(fēng)險加大，資金開始流出并轉(zhuǎn)向新興市場，其中A股和港股作為全球主要資本市場的估值洼地，吸引力顯著增強。這波資金流入趨勢將推動港股市場持續(xù)走強。此外，楊德龍強調(diào)，中國在科技創(chuàng)新方面的突破，例如DeepSeek的出現(xiàn)，消除了國際投資者對中國科技發(fā)展受限的擔(dān)憂。
凱基證券亞洲投資部主管溫杰在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，盡管港股短線積累了相當(dāng)大的升幅，存在調(diào)整的壓力，但考慮到目前市場的熱烈氣氛和充沛的流動性，這一波升勢尚未見頂。
溫杰進一步分析稱，與美國科技股相比，香港科技股的估值仍處于相對低位。這一點也為后市提供了上升的空間和可能性。投資者可關(guān)注相關(guān)板塊的動向，把握市場機會。
阿里巴巴三季度凈利潤暴增239%
阿里巴巴近日公布了截至2024年12月31日的第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，公司該季度收入達2801.54億元人民幣，同比增長7.6%；歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元，同比大幅增長239%，遠超市場預(yù)期。此前，綜合三家券商的預(yù)測，市場普遍預(yù)計阿里巴巴第三季度凈利潤同比增速在150%至176%之間。
強勁的盈利增長主要得益于經(jīng)營利潤的大幅提升。財報顯示，阿里巴巴第三季度經(jīng)營利潤同比增長83%，達到412億元。
非公認會計準則下，阿里巴巴第三季度凈利潤為510.66億元，符合市場預(yù)期。經(jīng)調(diào)整EBITA同比增長3.8%至548.53億元，略高于市場預(yù)期中位數(shù)。
值得關(guān)注的是，阿里巴巴在第三季度持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債表，包括出售對高鑫零售和銀泰的投資，并以13億美元回購了1.19億股普通股。截至2024年底，阿里巴巴流通在外的普通股為185.17億股。
在強勁業(yè)績增長和AI浪潮的推動下，2月21日阿里巴巴港股大漲，阿里系個股表現(xiàn)活躍。截至收盤，港股阿里巴巴漲14.56%，阿里影業(yè)漲7.41%，阿里健康漲4.86%。
此次阿里系股價大漲，也帶動了港股整體科技股板塊的上行，小米、快手等科技股均有不俗表現(xiàn)。
高盛發(fā)表報告稱，將阿里巴巴港股目標價從114港元上調(diào)至156港元，維持“買入”評級。高盛表示，看好阿里巴巴核心電商業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，云計算業(yè)務(wù)的增長潛力以及在人工智能領(lǐng)域的投資。
B站Q4扭虧為盈，全年營收近270億
2月20日，視頻社區(qū)平臺嗶哩嗶哩（BILI.US；09626.HK）公布了2024年第四季度及全年業(yè)績。財報顯示，B站2024年全年總營收達268.3億元，同比增長19%；第四季度營收77.3億元，同比增長22%，并實現(xiàn)季度全面盈利，Non-GAAP凈利潤4.5億元，GAAP凈利潤近8900萬元，超出市場預(yù)期。受此利好消息提振，B站港股股價次日應(yīng)聲大漲超10%。
嗶哩嗶哩CEO陳睿將盈利歸功于對優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的長期堅持，認為這是社區(qū)生態(tài)繁榮和商業(yè)收入增長的源動力。數(shù)據(jù)顯示，四季度B站日活用戶達1.03億，月活用戶達3.40億，用戶日均使用時長增長至99分鐘，用戶黏性持續(xù)提升，為商業(yè)化變現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。
分業(yè)務(wù)來看，四季度增值服務(wù)、廣告、游戲和IP衍生品及其他業(yè)務(wù)分別貢獻了40%、31%、23%和6%的收入。其中，廣告業(yè)務(wù)收入23.9億元，同比增長24%；游戲業(yè)務(wù)收入18.0億元，同比增長79%，顯示出強勁的復(fù)蘇勢頭。高毛利業(yè)務(wù)的快速增長推動毛利潤同比大增68%，毛利率連續(xù)10個季度環(huán)比提升至36.1%。
全年來看，廣告業(yè)務(wù)收入81.9億元，同比增長28%；游戲業(yè)務(wù)收入56.1億元，同比增長40%；增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入110億元，持續(xù)作為B站的核心收入支柱。
B站的盈利，也與其持續(xù)的成本優(yōu)化和效率提升策略密不可分。財報顯示，2024年B站實現(xiàn)了超60億元正向運營現(xiàn)金流，并完成了約8.6億美元可轉(zhuǎn)債及股票回購。截至2024年12月31日，B站持有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、定期存款和短期投資總額為165億元人民幣，財務(wù)狀況穩(wěn)健。
汽車之家控股股東易主
2月20日晚間，汽車之家發(fā)布公告，宣布了兩項重磅消息：控股股東變更及CEO更替。海爾集團旗下卡泰馳控股將以約18億美元收購中國平安旗下云辰資本持有的汽車之家41.91%股份，成為新的控股股東；同時，原CEO吳濤辭職，楊嵩接任。
此次交易完成后，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份，成為控股股東。云辰資本將不再是公司大股東，但平安產(chǎn)險仍將通過云辰資本間接持有汽車之家剩余股份，繼續(xù)作為主要股東之一。
海爾集團表示，汽車之家將成為其汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)的關(guān)鍵樞紐，在海爾和平安產(chǎn)險的共同支持下繼續(xù)發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)。海爾集團近年來積極布局汽車產(chǎn)業(yè)鏈，打造了汽車生態(tài)品牌卡泰馳，提供從汽車個性化定制、交易到智慧用電等全生命周期場景解決方案。此次收購汽車之家，將進一步完善海爾的數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局，加速卡泰馳構(gòu)建汽車產(chǎn)業(yè)新生態(tài)。
與此同時，汽車之家宣布了管理層變動。吳濤辭去公司執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官職務(wù)，楊嵩接任。楊嵩擁有超過20年的汽車行業(yè)經(jīng)驗，于2021年10月加入汽車之家，此前擔(dān)任高級副總裁，負責(zé)主機廠、新零售、二手車和天天拍車等業(yè)務(wù)。此次任命，意味著汽車之家將進一步加強其在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局和運營。
此外，汽車之家同日發(fā)布了2024年第四季度及全年財報。財報顯示，2024年第四季度，公司實現(xiàn)總營收17.8億元，同比下降6.7%；歸屬于汽車之家的凈利潤為3.21億元，同比下降28.3%。2024年全年，公司實現(xiàn)總營收70.40億元，同比微降2%；歸屬于汽車之家的凈利潤為16.81億元，較上年同期的19.35億元有所下降。
此次控股股東變更和CEO更替，正值汽車之家業(yè)績承壓之際。海爾系的入主和新CEO的到來，將為汽車之家?guī)砟男┬碌淖兓欠衲芘まD(zhuǎn)業(yè)績下滑的趨勢，值得市場關(guān)注。
本周前瞻
2月26日（周三）美國1月貨幣供應(yīng)M2、M1金額
2月28日（周五）美國1月核心PCE物價指數(shù)
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