21世紀經濟報道記者李金萍 深圳報道 近日，中央經濟工作會議召開，要求明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，充實完善政策工具箱，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。
目前，我國外貿、房地產、消費等重點領域表現如何？展望2025年，我國經濟的前景怎么樣？明年重點經濟領域的政策將如何發力？
就上述問題，近日，21世紀經濟報道記者專訪了長城證券首席經濟學家汪毅。汪毅表示，明年需要強化傳統產業的升級與新興消費的培育。對明年商品房的銷售面積、銷售額和房地產開發額和新開工面積，他保持中性預測，未來可能會出現局部的回升和亮點。
同時，汪毅認為，“搶出口”效應尚未完全顯現。當前的“搶出口”主要受到全球經濟形勢、貿易環境等多方面因素的制約，并非僅由關稅預期驅動，可能會在未來幾個月更加突出。從政策上看，財政政策將通過擴大規模與優化結構來雙重發力，貨幣政策需在總量調節與結構優化上協同推進。
(長城證券首席經濟學家汪毅，受訪者供圖）
強化傳統產業升級與新興消費培育
《21世紀》：2025年重點任務第一條就是“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”，如何理解這一點，為何需要發力擴內需？哪些領域將在內需中起到更為重要的作用？
汪毅：當前國際經濟形勢充滿挑戰，貿易保護主義不斷抬頭，全球需求疲軟且波動加劇，外部不確定性顯著增加，這對我國出口構成了較大的風險壓力。在此背景下，中國經濟的韌性和穩定性，必須依賴超大規模的內需市場。提振內需不僅是應對復雜外部局勢的重要手段，更是實現經濟高質量發展和良性循環的核心驅動力。
從經濟運行的內在邏輯來看，強勁的消費需求可以激活生產端擴容和創新，推動企業擴大產能，創造更多就業機會，繼而帶動居民收入增長，進一步增強消費能力，形成一個穩定且自我強化的經濟增長循環。同時，高效投資能夠在短期內提供增長動力，在長期中優化產業結構，助力新舊動能轉換。
為此我們需要在消費和投資領域雙向發力。一是強化傳統產業的升級與新興消費的培育。文化消費帶動的文創產品和體驗服務等衍生領域，鄉村生態游、歷史文化游等個性化旅游，以及改變消費習慣的在線教育、遠程辦公、數字娛樂等新業態都是培育方向。
二是進一步增加新型基礎設施和戰略性新興產業投資，這是未來發展的關鍵著力點。包括5G網絡建設、工業互聯網和數據中心、高端裝備制造業、航空航天、海洋工程、新材料、生物醫藥等，這些關鍵領域的投資與發展，將填補國內技術短板，優化產業鏈布局，增強我國經濟在國際競爭中的主動權與話語權。
一線、強二線核心地段房產有筑底跡象
《21世紀》：中央經濟工作會議提出，持續用力推動房地產市場止跌回穩。如何看待目前房地產市場？
汪毅：從當前市場表現來看，一線城市和強二線城市核心地段的房地產市場確實已經展現出房價筑底的跡象，且逐步顯現出一定的投資價值，這可以從幾個角度來看。
首先，這些地區的房地產市場表現已經趨穩，購房需求正在不斷釋放。根據國家統計局最新數據顯示，11月全國房地產市場整體呈現回暖態勢，特別是一線城市表現尤為突出。例如，上海新建商品住宅價格連續兩個月環比上漲，深圳、北京的二手住宅市場也連續兩月實現環比上漲，尤其是北京環比漲幅領先全國。這些數據說明核心區域的房地產價格正在逐步企穩，市場信心也在逐漸恢復。同時，交易量方面也呈現顯著回升。
其次，政策支持正持續加力。近期，多項穩地產政策落地，起到了積極的托底作用。例如，12月1日開始執行的稅收優惠政策，將享受契稅1%優惠的房屋面積標準從90平方米提升至140平方米，這有效減輕了居民購房成本，尤其是對于改善型需求形成了實質性利好。此外，雖然個別城市房貸利率有所上調，但整體利率仍處于歷史低位，且未來5年期以上LPR仍有下調空間，這將為市場提供長期穩定的金融支持。
最后，供需關系正趨向平衡。從需求端來看，一線城市和強二線城市作為經濟中心，具備強大的產業集聚效應和人口吸引力。經濟復蘇背景下，居民收入逐步改善，購房需求也在穩步釋放。而供給端經過市場調整后，房地產庫存明顯去化，尤其是核心地段的優質房源供應較為稀缺，這進一步強化了市場的價格支撐。
此外，這些地區核心地段房產還具備較高的租金回報率，能夠為投資者提供穩定的現金流，尤其在當前資產配置多元化的背景下，這類房產的抗風險能力和保值增值屬性更為明顯。
《21世紀》：你對明年房地產市場的判斷如何？
汪毅：從整體上看，目前去庫存的政策還沒有達到2014年的水平。同時根據我們調研的數據，近年來50城租售比和居民購房的資金成本之間來比較，相差大概75BP。而美國的房地產市場十年期利率和租金回報率相比，尤其是降息之后反而低于租金回報率。
因此，我們對明年商品房的銷售面積、銷售額和房地產開發額和新開工面積，保持中性預測，未來可能會出現局部的回升和亮點。先有銷售額的回升，才有房價的企穩，然后才有開發投資的增加，最后就是新開工會增加。
《21世紀》：中央經濟工作會議提出要“穩住樓市股市”，請問應該如何做？
汪毅：中央經濟工作會議明確提出“穩住樓市股市”，反映出政策層面對樓市股市健康、穩定發展的高度重視。
在樓市方面，首先要通過優化信貸政策，適度下調房貸利率、降低首付比例，支持首套房和改善性住房需求，從而減輕購房者的資金壓力。同時，繼續實施稅收優惠政策，如契稅補貼和個稅減免，刺激住房消費需求。對保障性住房的建設也要加大力度，通過公租房、保障性租賃住房等多種方式解決中低收入群體的住房問題。供給端方面，要合理控制土地供應節奏，避免過度供應導致市場過熱或房價下跌，并加強對房地產企業的監管，推動優質房企通過兼并重組化解風險，保障項目交付，穩定市場信心。此外，推動房地產行業向租購并舉和多元化經營轉型，增強抗風險能力，也是一項重要舉措。
在股市方面，政策的重點是推動中長期資金入市，優化社保基金、保險資金等長期資金的入市機制，增加市場穩定性；同時，通過深化資本市場改革，拓寬融資渠道，降低企業對股市融資的依賴，避免市場供需失衡。對于杠桿管理，必須實施差異化監管，確保市場流動性的合理充裕，并及時調整融資保證金比例，防范杠桿過高帶來的市場波動。政策的穩定性和連續性尤為關鍵，監管部門要減少不必要的政策波動，增強市場預期的穩定性，同時加強與市場各方的溝通，確保政策信號傳遞清晰，避免因信息不對稱引發的市場誤解。
拓展與其他國家和地區的貿易合作
《21世紀》：如何看待我國當前的外貿形勢？
汪毅：根據海關數據顯示，今年前11個月，我國貨物貿易進出口總值39.79萬億元，同比增長4.9%，其中，出口23.04萬億元，增長6.7%；進口16.75萬億元，增長2.4%。結合11月經濟數據可以看到，我國外貿運行總體平穩。
但是也需要看到，我國外貿形勢正在發生變化。首先，全球經濟形勢和貿易格局的變化對中國出口提出了更大的挑戰。當前全球經濟放緩使得中國出口面臨更加復雜的外部環境。同時，國際貿易格局發生調整，部分國家和地區在某些產品領域的競爭力上升。其次，出口國別結構正在發生變化，我國對東盟、非洲、拉美和其他新興市場的出口增速高于整體水平。再次，部分產品出口值得重點關注，尤其是汽車和船舶等前期表現強勁的產品。汽車出口的走弱，部分原因在于歐盟對中國電動汽車加征關稅，導致對歐盟的出口受阻，未來需密切關注中歐談判的進展。最后是“搶出口”效應尚未完全顯現，當前的“搶出口”主要受到全球經濟形勢、貿易環境等多方面因素的制約，并非僅由關稅預期驅動，可能會在未來幾個月更加突出。
《21世紀》：中央經濟工作會議提出擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。請問我國應該如何穩外貿、穩外資？
汪毅：面對日益復雜的國際局勢，中國應采取一系列應對措施。擴大內需是中國經濟的戰略基點，通過實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，刺激消費和投資，增強國內市場的自給率和穩定性，降低對外部市場的依賴。例如，加大基礎設施建設、改善民生保障、提高居民收入、完善社保體系等，釋放消費潛力，推動經濟穩健增長。
同時，需要進一步推動外貿多元化，通過拓展與其他國家和地區的貿易合作，降低對歐美市場的依賴，強化與“一帶一路”共建國家的經貿合作，開拓新興市場，優化出口市場結構，分散貿易風險。我國需要加強自主創新，加大科技研發投入，提升產業技術水平，減少對國外技術和零部件的依賴，提高產品附加值，增強國際競爭力，降低貿易摩擦帶來的負面影響。同時，積極參與全球經濟治理，推動多邊貿易體制發展，反對保護主義和單邊主義，增強與各國的合作與交流，共同應對全球性挑戰，提升中國在全球經濟中的話語權。
《21世紀》：中央經濟工作會議提出，“要實施更加積極的財政政策”“要實施適度寬松的貨幣政策”，請問你預期政策將如何落地，如何根據外部環境對政策進行調整？
汪毅：在財政政策方面，我認為支出端可通過擴大規模與優化結構形成雙重發力。一方面，財政赤字率適度提高，超長期特別國債和地方專項債的發行將為基礎設施建設、科技創新、民生保障等重點領域提供資金支持，拉動有效投資需求。另一方面，財政支出結構將更具針對性，重點聚焦基礎研究投入、生態保護及京津冀協同發展等重大戰略，補齊發展短板。同時，收入端將延續結構性減稅降費政策，特別是對制造業和科技創新企業提供精準支持，減輕企業負擔，激發市場主體活力。根據外部環境，財政政策也將靈活調整：在經濟下行壓力加大時，財政支出力度將進一步加大，加快項目審批和資金撥付；在國際形勢緊張時，加大對出口企業的財政補貼，穩定外貿的同時培育國內市場需求；而在財政可持續性面臨壓力時，政策重心將向提高資金使用效益和績效管理轉移，確保赤字規模的可控性與資金回收效率。
在貨幣政策方面，可重點在總量調節與結構優化上協同推進。總量上，政策將適時采取降準降息，保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，同時加大信貸投放力度，擴大社會融資規模，滿足經濟增長的資金需求。在結構上，貨幣政策將定向支持重點領域與薄弱環節，充分運用支農支小再貸款、再貼現等結構性工具，加大對綠色金融、普惠金融等領域的支持力度。同時，針對新興產業與消費金融等領域，適時創新新的貨幣政策工具，精準引導資金流向實體經濟。面對外部環境，貨幣政策亦將保持靈活調整：在全球貨幣政策趨于寬松時，適度跟進以保持國內市場的競爭力，防范資本外流與匯率波動風險；在國際金融市場動蕩時，加強跨境資本流動監測，靈活調整操作節奏，確保國內金融市場穩定運行。
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