21世紀經濟報道記者舒曉婷 北京報道
美東時間1月31日，美國三大股指集體收跌。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌0.82%，報38150.30點；納斯達克綜合指數(shù)跌2.23%，報15164.01點；標普500指數(shù)跌1.61%，報4845.65點。
當天，在Alphabet公布令人失望的業(yè)績后，美國三大股指受到科技股和與科技相關的大型股疲軟的拖累。在美聯(lián)儲發(fā)表聲明以及美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)后，三大股指均擴大了跌幅，其中，標普500指數(shù)以2023年9月21日以來最大單日跌幅收盤。
在 1月的貨幣政策報告中，美聯(lián)儲對經濟活動描述有所變動，認為近期美國經濟活動穩(wěn)健增長，經濟預期有所改善。在FOMC的聲明和美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言中，均強調了將通脹維持在2%仍然是美聯(lián)儲貨幣政策的首要目標。美聯(lián)儲官員并未對未來降息路徑給出較為明顯的信號，鮑威爾在會后表示仍需要更多的數(shù)據(jù)支撐，不認為3月將啟動加息。
美聯(lián)儲：通脹仍處高位
當?shù)貢r間1月31日，美聯(lián)儲發(fā)布聯(lián)邦公開市場委員會聲明（以下簡稱聲明）。聲明指出，最近的指標表明，經濟活動一直在穩(wěn)步擴張。自去年初以來，就業(yè)增長有所放緩，但依然強勁，失業(yè)率保持在低位。通脹在過去一年有所緩解，但仍處于高位。
委員會尋求在長期內實現(xiàn)最大就業(yè)和2%的通貨膨脹率。委員會認為，實現(xiàn)就業(yè)和通脹目標的風險正趨于更好平衡。經濟前景不確定，委員會仍然高度關注通脹風險。
為了支持其目標，委員會決定將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在5.25%至5.0.5%。在考慮對聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的任何調整時，委員會將仔細評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景和風險平衡。
委員會認為，在對通脹持續(xù)向2%邁進有更大信心之前，降低聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間是不合適的。此外，委員會將繼續(xù)減持美國國債、機構債務和機構抵押貸款支持證券。委員會堅定地致力于將通貨膨脹率恢復到2%的目標。
在評估適當?shù)呢泿耪吡鰰r，委員會將繼續(xù)監(jiān)測即將發(fā)布的信息對經濟前景的影響。如果出現(xiàn)可能阻礙委員會目標實現(xiàn)的風險，委員會將準備酌情調整貨幣政策立場。
委員會的評估將考慮廣泛的信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢的發(fā)展。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對21世紀經濟報道記者稱，整體來看，美聯(lián)儲未來降息路徑將取決于美國經濟、金融、就業(yè)、通脹等關鍵數(shù)據(jù)的變化，3月開啟降息的可能性比較低。考慮到美國核心通脹仍然具備較強粘性，存在美國高利率或持續(xù)更長時間的風險。
陳靂預計，美聯(lián)儲降息最早將在今年6月前后，全年降息3次的概率較高。
關注估值合理的板塊
1月31日，美聯(lián)儲主席鮑威爾聲稱美聯(lián)儲可能不準備在3月降息，此后美國三大股指均觸及盤中低點，收盤創(chuàng)下近幾個月來最糟單日表現(xiàn)。不過，整個1月，三大股指均錄得上漲。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累漲1.92%，納斯達克綜合指數(shù)累漲3.92%，標普500指數(shù)累漲3.35%。
展望后市，美股表現(xiàn)將繼續(xù)受到貨幣政策、企業(yè)盈利等因素的擾動。LSEG的數(shù)據(jù)顯示，已公布財報的176家公司中，80%的業(yè)績超出預期。目前，有市場分析師預計，標普500指數(shù)成分股公司2023年第四季度總體收益將同比增長6.1%，較LSEG此前預測的4.7%有所改善。
此外，1月31日公布的ADP就業(yè)報告等在內的經濟指標表明，勞動力市場出現(xiàn)了一些緩和。
在陳靂看來，最新公布的美國部分經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，經濟韌性顯現(xiàn)，短期內美股市場仍然具有一定支持。當前，美股市場處于財報密集披露期。建議關注估值合理、業(yè)績增長較好的方向。如果美聯(lián)儲降息兌現(xiàn)，流動性壓力改善，將對美股市場構成明顯支撐，尤其是高估值、高成長性板塊。中長期來看，美股市場仍然面臨著經濟下行、高利率持續(xù)時間長于預期等因素的擾動。
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