21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者舒曉婷 北京報道
受IT股拋售拖累，印度股市1月25日下跌。Nifty 50指數(shù)下跌0.47%或101.35點(diǎn)，報21352.60點(diǎn)；BSE Sensex指數(shù)下跌0.51%或359.64點(diǎn)，報70700.67點(diǎn)。
1月22日收盤時，印度交易所的股票總價值達(dá)4.33萬億美元，略高于香港的4.29萬億美元，印度首次超過香港成為全球第四大股票市場。去年12月5日，印度股市市值首次突破4萬億美元。
安訊士證券總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官Pranav Haridasan表示，印度超過香港成為全球第四大股票市場，主要原因是其經(jīng)濟(jì)增長速度快于其他新興經(jīng)濟(jì)體。盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩，債務(wù)水平高企，但印度在其增長軌道上進(jìn)展迅速。Pranav Haridasan稱，只要印度仍然是一個“穩(wěn)定之島”，它就會繼續(xù)吸引外國證券投資者和國內(nèi)投資者的資金流入市場。
NRP capital創(chuàng)始人里沙伯?帕拉克（Rishabh Parakh）預(yù)計，未來兩三年，印度有望位列全球前三大股票市場。
中航信托股份有限公司宏觀策略總監(jiān)吳照銀對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者稱，印度股指過去幾年漲幅很大，股市市值以美元計價也增長不少，這也說明了印度股市可能存在泡沫。當(dāng)前，印度股市的證券化率（股市市值/GDP）已超100%，表明該國股市具有一定的風(fēng)險。
在Vontobel資產(chǎn)管理公司高級研究分析師Ramiz Chelat看來，印度股市金融和必需消費(fèi)品板塊仍被低估，2024年有望表現(xiàn)良好。Ramiz Chelat強(qiáng)調(diào)：“金融股落后于大盤的反彈，增長勢頭良好。” 在金融公司中，Ramiz Chelat青睞HDFC銀行，因為該銀行并購了印度最大的抵押貸款機(jī)構(gòu)——住房發(fā)展金融公司，從而提高了該銀行的抵押貸款滲透率。
連續(xù)8年上漲
印度一直是亞太地區(qū)表現(xiàn)優(yōu)異的市場，該國股市已連續(xù)8年上漲。
在地緣政治緊張局勢和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，印度股市2023年表現(xiàn)出良好韌性，主要股指Nifty 50指數(shù)和BSE Sensex指數(shù)均錄得大幅上漲，使2023年成為自2017年以來表現(xiàn)第二好的一年。其中，Nifty 50指數(shù)飆升3600點(diǎn)，達(dá)到21800點(diǎn)的歷史新高；BSE Sensex指數(shù)飆升11000點(diǎn)，超過了72000點(diǎn)的“里程碑”。
中國銀行研究院研究員李穎婷告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，2023年印度股市表現(xiàn)良好，主要由于在國際環(huán)境變化、印度經(jīng)濟(jì)增長快速增長等因素推動下，國際和印度本國投資者的信心向好。
印度證券(Share India Securities)首席中盤股分析師阿迪亞?沃拉(Aditya Vora)指出，印度具有的適度高的估值以及強(qiáng)勁的增長前景，使其外國機(jī)構(gòu)投資者的首選目的地。
安訊士證券總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官Pranav Haridasan表示，“新冠疫情后，印度國內(nèi)散戶將儲蓄增量投入股票，這對推高印度股市起到了不可或缺的作用。這一趨勢將獲得進(jìn)一步的動力。”
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，印度股市注冊投資者數(shù)量已從2022年12月31日的69.4萬人增至2023年12月25日的84.9萬人。另外，印度國家投資促進(jìn)和便利化局的數(shù)據(jù)顯示，在截至2023年3月的上一個財政年度，印度獲得了710億美元的外國直接投資。
Avendus Capital Alternate Strategies首席執(zhí)行官安德魯?霍蘭德（Andrew Holland）預(yù)計，今年將有1000億美元資金流入印度，尤其是考慮到印度將于6月份被納入摩根大通的政府債券指數(shù)-新興市場指數(shù)。
中短期采取謹(jǐn)慎態(tài)度
印度股市在2024年1月再次創(chuàng)下新高。2024年1月15日，BSE Sensex指數(shù)達(dá)到73328點(diǎn)。目前，該指數(shù)在71000點(diǎn)附近交易。與此同時，中小盤股指數(shù)也繼續(xù)飆升，表現(xiàn)明顯優(yōu)于大盤股指數(shù)。
即將到來的大選、印度儲備銀行的利率調(diào)整、全球需求增長、地緣政治緊張局勢等都是影響印度股市前景的因素。Waterfield Advisors董事總經(jīng)理兼上市投資主管巴爾加瓦(Shantanu Bhargava)說，在過去五次大選中，印度股市在大選前六個月平均上漲18%，大選前三個月平均上漲8%，大選后幾個月平均上漲2%，大選后半年平均上漲10%。
高盛初步假設(shè)印度大選后政策將保持連續(xù)性，并預(yù)期今年和明年的年復(fù)合收益增長率約為15%，因此增持了印度市場。高盛集團(tuán)亞太股市策略師Sunil Koul接受采訪時表示，有些人在印度大選前仍在猶豫，一旦大選結(jié)束，可能會看到很多人入市。
“我們認(rèn)為印度提供了最具吸引力的長期機(jī)會，”摩根大通私人銀行(JP Morgan Private Bank)投資組合經(jīng)理拉什米?古普塔(Rashmi Gupta)在最近的一份報告中表示：“印度提供了促進(jìn)增長的政策支持、獨(dú)特的人口優(yōu)勢以及良好的經(jīng)濟(jì)與盈利增長潛力。”
李穎婷則指出，印度股市的樂觀情緒能否延續(xù)至2024年還有待觀望。
首先，當(dāng)前印度股市估值較高，不排除2024年出現(xiàn)震蕩回調(diào)的可能。印度股市于2020年觸底后快速、大幅上漲，2022年出現(xiàn)回調(diào)。2023年，印度股市進(jìn)一步迎來大幅上漲并屢創(chuàng)新高。在孟買500指數(shù)的成分股中，截至2023年末，約9成的股票較年初上漲。進(jìn)入2024年以來，印度股市出現(xiàn)波動，近半數(shù)股票較2023年年末下跌。
其次，拉動印度股市上漲的板塊與莫迪政府聚焦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域有所出入。近年來，莫迪政府加大基建投入、加快農(nóng)業(yè)改革、推行“印度制造”計劃，但印度股市中相關(guān)板塊規(guī)模較小。當(dāng)前，印度股市中主要的上市企業(yè)仍以服務(wù)業(yè)為主，例如孟買Sensex指數(shù)的成分股主要集中于金融、信息技術(shù)、消費(fèi)品和能源領(lǐng)域，權(quán)重分別約為36%、16%、16%和11%。
安訊士證券總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官Pranav Haridasan認(rèn)為，由于印度股市在去年大幅上漲，短期內(nèi)可能會看到更高的波動性。但從中長期來看，印度股市有潛力實(shí)現(xiàn)高回報率。Pranav Haridasan預(yù)計，Nifty50指數(shù)將在2025財年達(dá)到24000點(diǎn)。
PMS INVAsset合伙人兼基金經(jīng)理Anirudh Garg建議，2024年可采取“逢低買入”策略。就細(xì)分市場而言，與Nifty 50指數(shù)等大型指數(shù)相比，中小盤股預(yù)計波動性更大，回報率可能更高，回調(diào)幅度也更大。因此，多元化和風(fēng)險管理對于投資者在2024年進(jìn)入印度市場至關(guān)重要。
Geojit金融服務(wù)公司的研究主管維諾德?奈爾（Vinod Nair）表示，散戶投資者中短期內(nèi)應(yīng)采取謹(jǐn)慎態(tài)度，基于行業(yè)輪換和風(fēng)險程度，優(yōu)先考慮IT、制藥、基礎(chǔ)設(shè)施和快速消費(fèi)品。
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