21世紀經濟報道記者楊坪 深圳報道 連日來，監管部門齊發聲，推出政策利好“組合拳”提振資本市場，帶動A股市場反彈。
1月25日，上證指數、深證成指三連陽，當日漲幅分別達到3.03%、2.00%，滬深300、中證500、科創50等重要指數也紛紛走強，分別上漲2.01%、2.83%和2.07%。全市場超4800只個股上漲，超百股漲停或漲超10%。滬深兩市今日成交額8915億，較上個交易日放量1246億。
中字頭個股應聲而起，中國石油自2015年7月以來首次漲停，中國聯通、中國交建、中鐵裝配等超20股漲停。1月24日，國務院國資委負責人在中央企業高質量發展發布會上表示，將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，引導央企負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時運用市場化的增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期、加大現金分紅力度。
此外，1月24日，中國人民銀行宣布，將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元，同時1月25日下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點。
“這一系列的政策利好有望形成合力，帶動市場出現探底回升，投資者信心也將逐步得到恢復。經過前期的大幅下跌之后，很多優質個股已經跌破了價值，這可能會吸引中長線資金入場布局。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示。
“組合拳”升級加碼
開年以來，A股市場呈現弱勢格局，監管層不斷推出利好政策，促進資本市場平穩健康發展。
1月22日，國務院常務會議召開。會議強調，要進一步健全完善資本市場基礎制度，更加注重投融資動態平衡，大力提升上市公司質量和投資價值，加大中長期資金入市力度，增強市場內在穩定性。要加強資本市場監管，對違法違規行為“零容忍”，打造規范透明的市場環境。要采取更加有力有效措施，著力穩市場、穩信心。要增強宏觀政策取向一致性，加強政策工具創新和協調配合，鞏固和增強經濟回升向好態勢，促進資本市場平穩健康發展。
這是繼2023年7月中共中央政治局會議強調“要活躍資本市場，提振投資者信心”以來，高層再次就資本市場建設發聲。2023年7月31日，國務院常務會議也表示，要活躍資本市場，提振投資者信心。
2023年下半年開始，監管層接連推出一系列利好政策。
其中，交易端，聚焦降低交易摩擦成本，交易印花稅減半征收、限制戰略投資者配售股出借和減持；融資端，聚焦逆周期調節，放緩IPO和再融資節奏、鼓勵分紅回購機制優化；投資端，證監會表態，推動健全有利于中長期資金入市的政策環境，鼓勵投資機構強化逆周期布局，同時鼓勵公募基金自購，號召社保、養老、保險等長期資本更多配置股票產品；監管端，相關部門加大對財務造假、欺詐發行等違法行為的打擊力度，持續凈化市場生態，推動提高上市公司質量，鼓勵上市公司聚焦主業、做優做強，鞏固深化常態化退市機制。
2024年年初以來，多部門再度聚焦資本市場發聲，“組合拳”持續加碼。
1月23日，證監會主席易會滿主持召開證監會黨委(擴大)會議強調，“把資本市場穩定運行放在更加突出的位置”“大力提升上市公司質量和投資價值”“不斷增強股市內在穩定性”。
1月24日，三部門相關負責人齊表“信心”——國家金融監督管理總局局長李云澤公開表示“完全有信心、有條件、有能力維護金融業健康穩定發展”；證監會副主席王建軍表示“將進一步完善上市公司質量評價標準，突出回報要求，大力推進上市公司通過回購注銷、加大分紅等方式，更好回報投資者”；國務院國有資產監督管理委員會產權管理局負責人謝小兵表示，“將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，引導中央企業負責人更加重視所控股上市公司的市場表現”。
“穩市場、穩信心是進一步突出金融服務實體經濟目標的重要途徑，不僅有利于企業更好地通過融資等手段實現高質量發展，也有利于推動優勝劣汰的市場生態加速形成。”川財證券首席經濟學家陳靂表示。
A股估值水平有望提高
值得一提的是，在不少業內人士看來，經歷前期波動，當前不少上市公司的估值已處于較低水平，隨著國內穩增長政策持續加碼，疊加2024 年全球宏觀流動性改善，A股公司估值和盈利水平有望提高，有利于吸引資金流入A股市場。
“2023年我國經濟已經出現了恢復性增長，2024年需要進行政策加碼，從而能夠進一步增強經濟增長的活力。經濟穩定復蘇，上市公司盈利預期增強，這是提振股市表現最根本的措施。”楊德龍表示。
國家統計局數據顯示，2023年中國GDP超126萬億元，同比增長5.2%。A股市場上，也不斷有上市公司發布業績預告，披露業績高增長的好消息。
截至1月24日晚間，A 股合計有620家企業發布年度業績預告，其中超七成業績預喜（業績預增、扭虧、續盈）。逾70家企業預計盈利破十億元。
同時，上市公司的主動分紅、回購意識顯著提升。東方財富Choice數據顯示，剛剛過去的2023年，A股3495家上市公司進行了分紅，分紅總金額高達2.03萬億元（以除權除息日為統計指標，含A/H市場分紅總金額），連續第二年現金分紅金額超過兩萬億元。2023年全年，有1370家上市公司實施回購，回購家數創出歷史新高，累計回購金額超868億元。
楊德龍表示，今年以來高股息板塊表現強勁，延續了去年的強勢走勢，低估值高股息板塊走強。一方面說明投資者關注上市公司分紅率，做價值投資；另一方面也說明市場風險偏好較低，投資者更加看重上市公司現金分紅的比例。還有一些高股息率的股票分紅率高達5%以上，確實對很多投資者都有比較大的吸引力。
“現金分紅是上市公司承擔社會責任回饋投資者的方式，從長期來看確實是值得鼓勵的。監管層也多次發文鼓勵上市公司進行現金分紅，上市公司在能力范圍內多分紅回饋投資者，這也是保護中小投資者利益，體現企業社會責任的重要方面。”楊德龍進一步表示。
早前，全球資管巨頭貝萊德也對外表示，預計2024年中國經濟將在政策支撐下溫和復蘇，對債市的展望也偏向樂觀。隨著美國利率壓力逐步解除、市場風險偏好改善等積極因素發生，權益市場的回報值得期待。
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