兩大險(xiǎn)企共設(shè)私募完成備案 有望引領(lǐng)增量資金入市
本報(bào)記者 冷翠華
中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，國(guó)豐興華(北京)私募基金管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)豐興華”)已于1月8日完成登記。這意味著我國(guó)首個(gè)由兩家保險(xiǎn)公司聯(lián)合直接投資的私募證券基金管理公司順利完成備案登記。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，新產(chǎn)品將很快進(jìn)入市場(chǎng)，為二級(jí)市場(chǎng)帶來(lái)增量長(zhǎng)線資金。
國(guó)豐興華是鴻鵠私募證券投資基金有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鴻鵠私募”)的管理人，后者由新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽分別出資250億元共同設(shè)立。
成立速度快備案時(shí)間短
國(guó)豐興華成立速度快、備案時(shí)間短。
2023年11月29日，新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，雙方將聯(lián)手設(shè)立私募證券投資基金有限公司及基金管理人。12月22日，國(guó)豐興華正式成立。12月28日，國(guó)豐興華首次提交備案申請(qǐng)，2024年1月3日獲通過(guò)，用時(shí)3個(gè)工作日。
人保資本股權(quán)投資原總裁、凱利資本總裁張令佳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，獲得私募基金管理人備案登記后，國(guó)豐興華和鴻鵠私募將進(jìn)入設(shè)立基金并備案的環(huán)節(jié)，備案通過(guò)后就可以進(jìn)行證券投資。在張令佳看來(lái)，國(guó)豐興華的入市節(jié)奏將較快：第一，當(dāng)前A股市場(chǎng)總成交額處于較低位置，需要增量資金活躍市場(chǎng)交易，而保險(xiǎn)資金體量大、周期長(zhǎng)，市場(chǎng)也視其行動(dòng)為“風(fēng)向標(biāo)”；第二，無(wú)論是從估值還是從上市公司基本面來(lái)看，當(dāng)前A股的投資價(jià)值都已經(jīng)凸顯，是長(zhǎng)線資金布局的好時(shí)機(jī)。
對(duì)于鴻鵠私募的投資傾向，中國(guó)人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人此前已明確表示，擬投資于公司治理良好、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)上市公司，按照市場(chǎng)化原則進(jìn)行投資運(yùn)作，根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)把握建倉(cāng)時(shí)機(jī)，動(dòng)態(tài)優(yōu)化策略。
減少短期業(yè)績(jī)波動(dòng)
事實(shí)上，在設(shè)立鴻鵠私募的消息傳出之初，不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)其設(shè)立的原因及模式感到不解，不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，這種創(chuàng)新模式的優(yōu)勢(shì)逐漸清晰。
信達(dá)證券非銀金融行業(yè)首席分析師王舫朝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，中國(guó)人壽和新華保險(xiǎn)聯(lián)合設(shè)立私募基金將使用長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法計(jì)量，預(yù)計(jì)更多計(jì)入FVOCI(以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn))中，將有望降低權(quán)益投資波動(dòng)，資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)不直接影響上市公司凈利潤(rùn)。
東吳證券非銀金融分析師葛玉翔對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在新金融工具準(zhǔn)則下，公司型基金對(duì)旗下非交易性權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)指定為FVOCI，上市公司通過(guò)權(quán)益法對(duì)公司型基金后續(xù)計(jì)量中，F(xiàn)VOCI對(duì)凈資產(chǎn)的波動(dòng)體現(xiàn)為上市公司報(bào)表中的“其他綜合收益”，從而有望熨平凈利潤(rùn)波動(dòng)。
不過(guò)，從對(duì)保險(xiǎn)公司償付能力的影響來(lái)看，葛玉翔認(rèn)為，設(shè)立私募基金公司和險(xiǎn)企直接投資股票并無(wú)太大差別，因?yàn)樵趦敹谙拢鲜泄局黧w需要對(duì)公司型基金所持有的股票進(jìn)行穿透并計(jì)量最低資本。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，推動(dòng)保險(xiǎn)資金等關(guān)鍵長(zhǎng)線資金入市是資本市場(chǎng)投資端改革的重要舉措。新華保險(xiǎn)和中國(guó)人壽共同設(shè)立私募證券投資基金的創(chuàng)新舉措具有重要的借鑒意義。華西證券認(rèn)為，兩家頭部險(xiǎn)企積極響應(yīng)監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的號(hào)召，在適當(dāng)時(shí)點(diǎn)進(jìn)入權(quán)益市場(chǎng)，將給市場(chǎng)帶來(lái)一定的示范效應(yīng)，有助于活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心。預(yù)計(jì)未來(lái)會(huì)有更多類(lèi)似基金設(shè)立，從而發(fā)揮好保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)線投資者的積極作用，加大保險(xiǎn)資金參與資本市場(chǎng)的力度，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)、共同發(fā)展。
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