中新經(jīng)緯1月18日電 題：人民幣匯率或在雙向波動(dòng)中小幅度升值
作者 王晉斌 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院黨委常務(wù)副書(shū)記兼副院長(zhǎng)、國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員
2023年人民幣匯率表現(xiàn)總體穩(wěn)定偏弱。穩(wěn)定是指2023年人民幣匯率表現(xiàn)出較大的彈性和波動(dòng)，匯率沒(méi)有出現(xiàn)超調(diào)；偏弱是指在美元指數(shù)全年下跌約2%的背景下，人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)了2%左右的貶值。
2023年是中美貨幣政策周期深度錯(cuò)位的一年。2023年美聯(lián)儲(chǔ)加息4次，聯(lián)邦基金利率上調(diào)了100個(gè)BP(基點(diǎn))，中國(guó)央行2次下調(diào)政策性利率，總計(jì)下調(diào)了20個(gè)BP，中美政策性利差倒掛幅度達(dá)歷史峰值。2023年美聯(lián)儲(chǔ)縮表近0.8萬(wàn)億美元、中國(guó)央行總資產(chǎn)增加約4萬(wàn)億人民幣。同時(shí)，截至2023年12月底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)M2(廣義貨幣)同比增速為9.7%，美國(guó)M2增速為-3.3%。
2024年依然是中美貨幣政策周期深度錯(cuò)位的一年。2023年12月份美國(guó)CPI(消費(fèi)價(jià)格指數(shù))同比增速為3.4%，核心CPI同比增速為3.9%；2023年12月份美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口增加21.6萬(wàn)人，超過(guò)預(yù)期的17萬(wàn)人，平均時(shí)薪年率同比增長(zhǎng)4.1%，高于預(yù)期的3.9%；失業(yè)率3.7%，低于預(yù)期的3.8%。勞動(dòng)力市場(chǎng)低失業(yè)率和工資漲幅超過(guò)通脹率維持的購(gòu)買(mǎi)力，使得美國(guó)通脹下行相對(duì)緩慢，甚至出現(xiàn)了通脹階段性反復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)限制性利率水平持續(xù)的時(shí)間或?qū)⒊^(guò)市場(chǎng)預(yù)期，而降息幅度或?qū)⒌陀谑袌?chǎng)預(yù)期。2024年中國(guó)央行貨幣政策將更加注重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，應(yīng)對(duì)有效需求不足、社會(huì)預(yù)期偏弱等挑戰(zhàn)，降準(zhǔn)降息是貨幣政策的重要選項(xiàng)。
2024年是全球經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸的關(guān)鍵年。外部需求存在放緩趨勢(shì)，地緣政治沖突此起彼伏，逐步成為新全球化的底層邏輯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻。
2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然會(huì)保持恢復(fù)向好的態(tài)勢(shì)，房地產(chǎn)行業(yè)企穩(wěn)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解程度，成為2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速邊際提高的重要變量。
2024年，美元指數(shù)存在走弱的空間。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)弱于美國(guó)經(jīng)濟(jì)、日本央行結(jié)束負(fù)利率的力度不會(huì)太大、英國(guó)經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)等因素，決定了美元指數(shù)出現(xiàn)大幅度下降的可能性小，美元指數(shù)較大概率維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
2024年人民幣匯率面臨的基本環(huán)境是：中美貨幣政策深度錯(cuò)位，但深度錯(cuò)位的程度在2024年下半年有所緩解；中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期要好于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期；中國(guó)貿(mào)易順差總量依然保持在相對(duì)高位；2024年美元盡管相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，但應(yīng)該不及2023年；2024年中國(guó)高質(zhì)量開(kāi)放進(jìn)入新階段，采取更高質(zhì)量、更大力度吸引外資來(lái)華展業(yè)興業(yè)；央行在2023年3季度提出了穩(wěn)定匯率的三個(gè)“堅(jiān)決”，2024年人民幣匯率將在合理均衡水平上運(yùn)行，在雙向波動(dòng)中全年或?qū)⒈憩F(xiàn)出小幅度升值。(中新經(jīng)緯APP)
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