國(guó)際金價(jià)高位震蕩整固，全球央行購(gòu)金熱度不減
本周初國(guó)際金價(jià)刷新歷史高點(diǎn)，此后雖有所回落，但仍處于震蕩整固態(tài)勢(shì)。
12月8日，截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨主力合約價(jià)格報(bào)2046.7美元/盎司。周一最高上攻至2152.3美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。
交易人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫是此輪黃金突破歷史新高的主要驅(qū)動(dòng)力。
在金價(jià)刷新歷史高點(diǎn)之際，全球央行依舊在增持黃金。中信研究報(bào)告觀點(diǎn)認(rèn)為，黃金價(jià)格并非完全由市場(chǎng)交易供需決定，央行體系始終扮演著非常重要的角色。
12月7日，國(guó)家外匯管理局公布2023年11月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備已連續(xù)13個(gè)月增加。具體看來(lái)，截至2023年11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31718億美元，較10月末上升706億美元，升幅為2.28%；截至11月末，官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中，黃金儲(chǔ)備報(bào)7158萬(wàn)盎司，較上月上升38萬(wàn)盎司。
不僅國(guó)內(nèi)央行對(duì)黃金的儲(chǔ)備持續(xù)增加，而且全球央行對(duì)黃金的需求也都十分旺盛。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年前三個(gè)季度，全球央行購(gòu)金需求同比增長(zhǎng)了14%。并預(yù)計(jì)各國(guó)央行將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的購(gòu)金需求。
“過去幾年全球經(jīng)歷了巨大的風(fēng)險(xiǎn)和變化，比如疫情、地緣沖突、全球通脹高企、歐美銀行倒閉等，全球多數(shù)資產(chǎn)在此過程中經(jīng)歷了巨大的波動(dòng)。”世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新于12月5日在中國(guó)(上海)國(guó)際黃金投資論壇上分析稱，基于此，黃金避險(xiǎn)以及資產(chǎn)配置作用進(jìn)一步凸顯。2022年全球央行的黃金儲(chǔ)備持續(xù)創(chuàng)歷史新高，2023年前三個(gè)季度，國(guó)內(nèi)銀行的金條、金幣銷售量也創(chuàng)下歷史新高。
回顧今年以來(lái)的金價(jià)走勢(shì)，整體處于高位運(yùn)行狀態(tài)。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，COMEX黃金期貨今年以來(lái)的累計(jì)漲幅達(dá)12.1%。
新湖期貨研究所副所長(zhǎng)李明玉認(rèn)為，考慮到美國(guó)通脹以及經(jīng)濟(jì)仍存韌性，市場(chǎng)預(yù)期的明年上半年的降息周期較難開啟，疊加明年一季度美債發(fā)行量仍處在歷史高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)美債利率下行空間有限，對(duì)應(yīng)金價(jià)或維持高位震蕩，更大的上行空間仍需降息時(shí)點(diǎn)的進(jìn)一步確認(rèn)。
國(guó)泰基金分析，短期的通脹、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)表態(tài)可能會(huì)持續(xù)影響金價(jià)，金價(jià)近期的過快上漲可能也會(huì)導(dǎo)致一些回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，短期金價(jià)或繼續(xù)橫盤震蕩，但下行可能相對(duì)有底。
中長(zhǎng)期看，國(guó)泰基金認(rèn)為，主導(dǎo)金價(jià)走勢(shì)的可能還是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策何時(shí)轉(zhuǎn)向。更長(zhǎng)期看，全球經(jīng)濟(jì)衰退的總體趨勢(shì)、全球央行加購(gòu)黃金的需求上升，以及全球“去美元化”的趨勢(shì)使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨，這三個(gè)因素使得貴金屬有望具備上行動(dòng)能。
上述中信證券研究報(bào)告分析稱，當(dāng)前黃金定價(jià)模式正在發(fā)生變化。基于降息、全球經(jīng)濟(jì)放緩、央行不斷購(gòu)金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇的邏輯，黃金仍未被充分定價(jià)，預(yù)計(jì)2024年黃金的價(jià)格中樞仍有增長(zhǎng)空間。
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