21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 鄭嘉意 葉麥穗 北京 廣州報(bào)道
國(guó)壽安?；鸸芾碛邢薰荆ㄏ路Q“國(guó)壽安?；稹保┮恢弧皟H募集到26元”的基金話題沖上熱搜，引起市場(chǎng)熱議。
2月27日，國(guó)壽安?；鹦鲁闪?guó)壽安保高端裝備股票型發(fā)起式基金（下稱“國(guó)壽安保高端裝備”）。公告顯示，上述基金募集期認(rèn)購(gòu)金額共10000026元，有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)5戶。市場(chǎng)中最大的爭(zhēng)議也正來(lái)自其10000026元的認(rèn)購(gòu)金額。公告顯示，其中，共有1000萬(wàn)元為基金管理人運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)，26元為從業(yè)人員認(rèn)購(gòu)。這也意味著，該基金對(duì)外募資額為零，產(chǎn)品成立全靠基金公司“自掏腰包”。
對(duì)于熱議，國(guó)壽安?；鸨硎荆儗佟盀觚垺?，因?yàn)樵摶馂榘l(fā)起式基金，只需要1000萬(wàn)即可成立，26元是公司內(nèi)部員工為了測(cè)試系統(tǒng)所購(gòu)。
自購(gòu)千萬(wàn)引發(fā)“群嘲”
“有點(diǎn)冤”，有公募理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行公司對(duì)此熱議給出上述評(píng)論?！皢T工為測(cè)試系統(tǒng)自購(gòu)”這一行為也并不罕見(jiàn)。上述公募理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行公司向記者證實(shí)，“測(cè)試階段產(chǎn)品出現(xiàn)極低的認(rèn)購(gòu)金額很正常。這時(shí)候產(chǎn)品已經(jīng)推出，但未在公開(kāi)渠道發(fā)售，是員工內(nèi)部為測(cè)試系統(tǒng)購(gòu)買(mǎi)?！?span style="display:none">q00流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
國(guó)壽安?；鹪诮邮?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，國(guó)壽安保高端裝備是一只發(fā)起式基金，發(fā)起式基金的成立門(mén)檻為1000萬(wàn)。根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》規(guī)定，發(fā)起式基金作為基金公司自購(gòu)的一種特殊類型產(chǎn)品，體現(xiàn)了基金管理人與持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的特點(diǎn)。
近年來(lái)，發(fā)起式基金已經(jīng)成為公募基金行業(yè)重要的產(chǎn)品類別。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年3月11日，全市場(chǎng)共有20400只公募基金，其中發(fā)起式基金3294只，發(fā)起式基金占比約16.15%。截至2024年3月11日，過(guò)去一年市場(chǎng)共發(fā)行了2966只公募基金，其中有847只為發(fā)起式基金，最近一年發(fā)起式基金的新發(fā)占比約為28.56%。（以上數(shù)據(jù)A、C類份額分開(kāi)計(jì)算）。
有業(yè)內(nèi)人士表示，目前A股市場(chǎng)確實(shí)表現(xiàn)反復(fù)，賺錢(qián)效應(yīng)不明顯，權(quán)益類基金發(fā)行遇阻。不過(guò)基金行業(yè)向來(lái)有“好做難發(fā)，難做好發(fā)”的傳統(tǒng)，因此目前成立發(fā)起式基金，一是可以避免基金募集規(guī)模不足，無(wú)法成立的尷尬；二是能夠低位布局，未來(lái)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，給客戶一個(gè)良好的購(gòu)買(mǎi)體驗(yàn)，避免追高之后，出現(xiàn)虧損。
據(jù)悉，國(guó)壽安保高端裝備的基金募集期間自2024年2月26日至2024年2月26日止，僅為1日。這也可以側(cè)面反映出，國(guó)壽安保并未寄希望于新基民募資。此外，記者注意到，2023年，國(guó)壽安?；鸸舶l(fā)行8只基金，4只為發(fā)起式基金，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)均不超過(guò)5戶。
發(fā)起式基金再獲關(guān)注
市場(chǎng)龐雜的討論聲背后，發(fā)起式基金這一概念再度獲得關(guān)注。為何“千萬(wàn)自購(gòu)”在這一基金品類中如此平常？
發(fā)起式基金是基金管理人及高管作為基金發(fā)起人，以認(rèn)購(gòu)基金的一定數(shù)額方式發(fā)起設(shè)立的基金。其成立門(mén)檻較低、成立相對(duì)靈活，基金管理人面對(duì)更小募集壓力，但同時(shí)，有“寬進(jìn)嚴(yán)出”特點(diǎn)。
其“寬進(jìn)”之處在于，依照《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，發(fā)起式基金不受“基金募集份額總額不少于2億份、基金募集金額不少于2億元人民幣、基金份額持有人人數(shù)不少于200人”的驗(yàn)資和備案手續(xù)限制，只需滿足基金管理人公司股東資金、公司固有資金、公司高級(jí)管理人員或者基金經(jīng)理等人員資金認(rèn)購(gòu)1000萬(wàn)元這一門(mén)檻。
而“嚴(yán)出”之處則在于，1000萬(wàn)元的認(rèn)購(gòu)金額有三年“封閉期”；同時(shí)，三年后，若基金資產(chǎn)凈值仍低于2億元，將面臨自動(dòng)清盤(pán)。
“正常渠道的基金設(shè)立需要保證募集到目標(biāo)金額，發(fā)起式不存在這個(gè)要求，也因此更靈活。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者指出，“雖然門(mén)檻更低，但并不能由發(fā)起式基金更多倒推出基金管理人不看好市場(chǎng)——若市場(chǎng)震蕩、發(fā)行困難，發(fā)起式基金成本低、壓力小，自然受到青睞；但若看好市場(chǎng)前景，管理者也可以通過(guò)發(fā)起式基金入局，彰顯信心?！?span style="display:none">q00流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
整體而言，數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，2024年以來(lái)新發(fā)基金共216只，其中發(fā)起式基金73只，占比33.8%；2023年內(nèi)，有新成立發(fā)起式基金400余只，2020年至2022年各年度成立的發(fā)起式基金數(shù)量分別為190只、318只、351只。
同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，發(fā)起式基金已成為不少頭部公司選擇。例如，今年新成立的發(fā)起式基金中，發(fā)行數(shù)量較多的為易方達(dá)基金、華夏基金、華安基金、匯添富基金、廣發(fā)基金等。
67只公募理財(cái)募集規(guī)模不足千元
市場(chǎng)對(duì)國(guó)壽安保基金的“嘲諷”背后是公募類產(chǎn)品發(fā)售不易的困境。
公募基金之外，記者注意到，由理財(cái)公司發(fā)行的低風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金類公募理財(cái)產(chǎn)品也存在部分產(chǎn)品集資規(guī)模小情況。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)指出，截至3月19日，統(tǒng)計(jì)到理財(cái)公司發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品3000余只，其中共有2335只產(chǎn)品公示實(shí)際募集規(guī)模，81只產(chǎn)品募集規(guī)模在10000元以下。
值得一提的是，募資規(guī)模不足萬(wàn)元的81只產(chǎn)品中，有67只募資規(guī)模在1000元以下。
南財(cái)理財(cái)通課題組認(rèn)為，現(xiàn)金理財(cái)作為日開(kāi)產(chǎn)品，通常對(duì)成立規(guī)模不設(shè)要求，該類產(chǎn)品能夠在后續(xù)運(yùn)營(yíng)中實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)充。在規(guī)模較小時(shí)，現(xiàn)金理財(cái)一定量資金進(jìn)出會(huì)帶來(lái)較大的七日年化收益波動(dòng)，收益表現(xiàn)沖高更能吸引客戶。
相比之下，老產(chǎn)品份額的資產(chǎn)凈值體量較大，難以做出收益優(yōu)勢(shì)，因此理財(cái)公司青睞多發(fā)行新產(chǎn)品新份額，區(qū)間采取階段性降費(fèi)、大額資金涌入等舉措，使得新品短期能展示出較高的七日年化收益。
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