21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 龐華瑋 廣州報(bào)道
基金清盤(pán)在加速。
“目前很多基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元，有的甚至只有一兩百萬(wàn)元，出現(xiàn)了清算基金數(shù)量大幅增加的現(xiàn)象?！?月19日，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，開(kāi)年以來(lái)已有47只公募基金清盤(pán)（僅計(jì)算初始基金，下同）。同時(shí)，有近百只基金發(fā)出清盤(pán)相關(guān)提示公告。
此外，市場(chǎng)上還有超1000只基金的資產(chǎn)凈值在5000萬(wàn)"警戒線(xiàn)"之下，清盤(pán)或即將清盤(pán)基金中甚至包括不少次新基金和發(fā)起式基金。
在“基金凈值下跌”和“贖回增多”雙重打擊下，基金公司不得不面對(duì)大量基金縮水成“迷你基金”的現(xiàn)實(shí)，是清盤(pán)還是保殼，基金公司作出了各自不同選擇。
清盤(pán)
3月19日，中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年持有基金進(jìn)入清算程序。
很遺憾，該基金成立的3年正好趕上整體市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，帶累該基金三年虧損16.21%，2023年四季度末該基金規(guī)模僅為5961萬(wàn)元。
清盤(pán)主要原因就是，作為一只發(fā)起式基金，中信保誠(chéng)養(yǎng)老2035三年持有成立3年后基金資產(chǎn)凈值低于2億元，“觸發(fā)合同終止條款”。
在今年，同類(lèi)的基金清盤(pán)現(xiàn)象并不罕見(jiàn)。
記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，開(kāi)年以來(lái)已有47只基金清盤(pán)。
清盤(pán)基金甚至包括去年才成立的4只次新基金——工銀中證上海環(huán)交所碳中和聯(lián)接、申萬(wàn)菱信價(jià)值臻選、鵬華永瑞一年、中銀創(chuàng)新成長(zhǎng)。其中，鵬華永瑞一年在封閉期滿(mǎn)一年后打開(kāi)僅4天后清算，其余3只基金成立不足1年就開(kāi)始清算。
此外，清盤(pán)基金中還有5只發(fā)起式基金，因成立3年后基金資產(chǎn)凈值低于2億元而清盤(pán)。
具體看今年47只清算基金，有31只的清算屬于“觸發(fā)合同終止條款”，16只的清算屬于“持有人大會(huì)表決通過(guò)”。
47只清算基金里包括了各種類(lèi)型基金，其中，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金占大頭，為23只，被動(dòng)指數(shù)基金9只，債基或偏債基金14只，F(xiàn)OF基金1只。
此外，今年以來(lái)還有近百只基金發(fā)出清盤(pán)相關(guān)提示公告。
值得關(guān)注的是，目前還有超千只基金已進(jìn)入5000萬(wàn)元的清盤(pán)“警戒線(xiàn)”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，有1412只資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的“迷你基金”，占全部基金11690只的比例超一成。它們讓基金公司不得不面對(duì)“清盤(pán)”還是“保殼”的難題。
原因
記者發(fā)現(xiàn)，清盤(pán)基金的飆升，始于3年前。
Wind數(shù)據(jù)顯示，在牛市的2019、2020年，清盤(pán)基金僅100多只。
但2021-2023年，連續(xù)3年清盤(pán)基金數(shù)量均超過(guò)200只，分別為260只、234只、264只。較2020年大漲50%左右。
為什么清盤(pán)基金大幅上升？
對(duì)此，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向記者表示，今年以來(lái)清盤(pán)數(shù)量比較多，主要是這幾年股市整體下行，基金凈值下跌，所以一些基金規(guī)模出現(xiàn)比較大的縮水。此外，另一大原因是投資者在市場(chǎng)下行時(shí)也出現(xiàn)較大贖回。
一位基金業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，今年清盤(pán)數(shù)量上升的另一個(gè)原因是，自2021年以來(lái)，基金進(jìn)入發(fā)行淡季，為保產(chǎn)品成立，基金行業(yè)出現(xiàn)了不少“發(fā)起式基金”，這類(lèi)特殊產(chǎn)品是基金公司自己出資1000萬(wàn)就可以成立，但3年后如果基金規(guī)模低于2億元將進(jìn)入清算程序。近3年市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，不少“發(fā)起式基金”沒(méi)能完成規(guī)模飛躍，開(kāi)始進(jìn)入清算。
值得一提的是，該人士認(rèn)為，“發(fā)起式基金”的清盤(pán)現(xiàn)象在今年將會(huì)集中出現(xiàn)。
選擇
清盤(pán)，還是“保殼”，這是一個(gè)問(wèn)題。
對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，規(guī)模不達(dá)標(biāo)是基金清盤(pán)背后的最大原因。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，普通基金“連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元 ”將面臨清盤(pán)；發(fā)起式基金成立3年后，“資產(chǎn)凈值低于2億元”，也將面臨清盤(pán)。
在是否要清盤(pán)的問(wèn)題上，一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，“具體是不是要清盤(pán)要看基金公司意愿，一般來(lái)說(shuō)如果基金公司認(rèn)為這條產(chǎn)品線(xiàn)以后做不大的，基金公司會(huì)選擇清盤(pán)。這一點(diǎn)在FOF產(chǎn)品領(lǐng)域非常明顯，近年來(lái)FOF清盤(pán)的基金數(shù)量超過(guò)歷史數(shù)據(jù)?！?span style="display:none">01J流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
另一位基金公司人士也表示，“因?yàn)楹芏嘈∥⒒鹁S持的成本比較高，成本高于收益，看不到前途，所以有些基金公司選擇清算小基金?！?span style="display:none">01J流量資訊——探索最新科技、每天知道多一點(diǎn)LLSUM.COM
但也有部分基金公司選擇了“保殼”。
一位公募人士介紹，“對(duì)于迷你基金，基金公司可能會(huì)采取一些措施來(lái)進(jìn)行促銷(xiāo)，比如持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)等方式推動(dòng)了更多的投資者申購(gòu)，把規(guī)模推到5000萬(wàn)以上，但這并不容易。”
另外一位基金業(yè)內(nèi)人士介紹，基金保殼的方式一般是基金公司自營(yíng)資金來(lái)買(mǎi)該基金，或者找?guī)兔Y金來(lái)做基金的階段性保殼，產(chǎn)生的成本由基金公司出。
以工銀中證消費(fèi)龍頭ETF（159520.SZ）的“保殼”為例。
2023年10月19日，工銀中證消費(fèi)龍頭ETF成立，規(guī)模2.53億元。2023年10月31日該基金上市，上市僅5個(gè)交易日，該基金就凈流出超2億元，11月7日基金凈值降至4433萬(wàn)元。
截至2024年1月14日，工銀中證消費(fèi)龍頭ETF資產(chǎn)凈值為2313萬(wàn)元，已出現(xiàn)連續(xù)48個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，即將面臨清盤(pán)。
1月15日，在即將清盤(pán)的最后一天，大筆資金突然流入，工銀中證消費(fèi)龍頭ETF資產(chǎn)凈值躍升至5172萬(wàn)元，堪堪超過(guò)5000萬(wàn)元清盤(pán)“紅線(xiàn)”，為其續(xù)命至少50天。
第二天，即1月16日，幫忙資金即大筆流出，工銀中證消費(fèi)龍頭ETF資產(chǎn)凈值再跌入清盤(pán)警戒線(xiàn)，降至2414萬(wàn)元。
3月5日，工銀中證消費(fèi)龍頭ETF再上演了一次同樣的“保殼”操作，資金資產(chǎn)凈值再度超過(guò)5000萬(wàn)元，一天后，幫忙資金再度大筆流出，基金資產(chǎn)凈值再度降至5000萬(wàn)元清盤(pán)警戒線(xiàn)之下。
一位基金公司人士告訴記者，這種“保殼”的“小動(dòng)作”在基金業(yè)內(nèi)很常見(jiàn)，并不違規(guī)，從去年以來(lái)，不少迷你基金用這種方式“保殼”成功。
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