21世紀經濟報道記者孫燕 上海報道
3月11日晚間，上海電源管理芯片設計企業晶豐明源（688368.SH）發布2024年年度報告。
2024年，晶豐明源實現營業收入15.04億元，同比增長15.38%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.33億元，較2023年同比減虧0.58億元。
拉長時間線看，自2022年以來，晶豐明源連續三年虧損，虧損幅度逐步收窄。至2024年四季度，晶豐明源單季度扭虧，凈利潤達0.21億元。
另外，由于晶豐明源2023年存在未達到限制性股票激勵計劃業績考核指標沖回股份支付費用的情況，2024年共產生股份支付費用0.43億元。剔除股份支付影響，2024年晶豐明源實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.09億元。
第二曲線快速上量
晶豐明源的業務分為電源管理芯片和控制驅動芯片兩大類，具體包括LED照明驅動芯片、電機控制驅動芯片、AC/DC電源芯片和高性能計算電源芯片四大產品線。
2024年，晶豐明源LED照明驅動芯片、AC/DC電源芯片、電機控制驅動芯片、高性能計算電源芯片的出貨量分別為634428.12萬顆、91133.35萬顆、29765.57萬顆、891.04萬顆，同比增長10.48%、29.27%、121.10%、102.35%。
LED照明驅動芯片是晶豐明源的基石業務。但在2024年，受通用LED產品競爭激烈、銷量增長不及單價降幅等影響，LED照明驅動芯片業務實現銷售收入8.69億元，較上年同期下降7.82%。
晶豐明源的“第二增長曲線”包括AC/DC電源管理芯片、電機驅動與控制芯片。2024年，“第二曲線”增幅明顯：AC/DC電源芯片產品銷售收入2.73億元，較上年同期增長39.64%；電機控制驅動芯片產品銷售收入3.18億元，同比上升95.67%
此外在2024年，晶豐明源的高性能計算電源芯片取得重點客戶突破并實現規模量產，當年實現銷售收入0.43億元，相較2023年增長1402.25%。
高性能計算電源芯片應用于CPU/GPU領域。晶豐明源表示，目前該公司優先開發的產品為大電流降壓型DC/DC芯片，產品類型主要包括開關電源控制器、負載點電源等，主要功能是將高壓直流輸入電壓轉換為低壓直流輸出電壓，給系統中的主芯片及外設供電，主要應用場合為AI數據中心、AIC顯卡、服務器、筆記本電腦以及汽車電子等。
“受益于AI需求，數據中心電源市場迎來快速增長，其中用于xPU和主板供電的DC/DC產品國產份額低，市場規模增長快，具備較強發展潛力。”財通證券研究指出，晶豐明源準確把握行業發展機遇，2022年將兩款數據中心DC/DC產品（10相數字控制電源+PoL）推向市場，并于2023年完成21款DC/DC電源芯片產品研發工作。隨著新品不斷導入客戶上量，DC/DC產品線有望成為未來該公司重要增長極。
毛利率方面，2024年，晶豐明源產品綜合毛利率37.12%，較上年同比上升11.45個百分點，LED照明驅動芯片、AC/DC電源芯片、電機控制驅動芯片、高性能計算電源芯片四大產品線毛利率相較上年均有所上升。
收購強化MCU業務
在發布年報的同日，晶豐明源發布公告，擬以自有資金14300.06萬元收購控股子公司南京凌鷗創芯電子有限公司（以下簡稱“凌鷗創芯”）19.19%的股權。本次交易完成后，晶豐明源將持有凌鷗創芯100.00%股權。
晶豐明源對凌鷗創芯的收購，始于2023年：2023年4月，晶豐明源完成收購凌鷗創芯61.61%股權。2024年10月，晶豐明源通過現金收購凌鷗創芯19.193%股權，截至2024年年底共持有凌鷗創芯80.8068%股權。
擴充產品線是晶豐明源收購凌鷗創芯的主要目的：自2023年4月收購凌鷗創芯控制權以來，晶豐明源AC/DC電源芯片產品與凌鷗創芯的電機控制MCU業務高度協同并形成整套電機驅動解決方案，為下游客戶提供集成度更高、體積更小、成本更低、可靠性更高的電機控制MCU產品，在電動出行、電動工具、大、小家電等業務領域均取得實質性突破。
在此背后，晶豐明源頗為看好控制直流無刷電機的核心部件——MCU芯片。市場數據顯示，全球直流無刷電機控制芯片的市場規模從2019年的129億元增長至2023年的263億元，年復合增速達到19.4%。其中，國內市場增速更為顯著，達到24.8%。
此外，從近兩年的業績表現看，凌鷗創芯也給晶豐明源帶來了業績貢獻：2023年，凌鷗創芯營業收入達1.76億元，同比增長42.48%。2024年，凌鷗創芯實現銷售收入2.98億元，同比上升69.32%；實現歸屬于母公司所有者凈利潤0.97億元，同比上升83.37%。
同樣在2024年，晶豐明源還籌劃通過發行股份、可轉換公司債券及支付現金的方式收購四川易沖科技有限公司（以下簡稱“易沖科技”）100%股權。
易沖科技的產品包括無線充電芯片、協議芯片、模擬電源以及汽車前裝無線充電器等。長城證券研究指出，晶豐明源在LED照明電源管理行業已經具備一定的市場優勢地位及市占率，并購整合完成后，該公司將與收購標的共享客戶關系，通過產品組合增強整體方案競爭力，促進客戶滲透，加速業務開拓，強化產業地位。
本文鏈接：晶豐明源2024年減虧：第二曲線快速上量，收購強化MCU業務http://m.lensthegame.com/show-2-11064-0.html
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