中新經(jīng)緯1月24日電 (付健青)又到了操作國債逆回購掙過節(jié)紅包的時候，1月24日就是最后時點。今日早盤，多期限品種國債逆回購集體拉升。
一天“躺賺”九天利息
國債逆回購實際是一種短期貸款，個人通過國債回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益。而回購方，也就是借款人用自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。
國債逆回購只有交易日開市，“GC”字母開頭的是上交所國債逆回購，“R-”字母開頭的是深交所國債逆回購，交易品種分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、81天、182天等9個期限。
今日早盤，短期限國債逆回購利率集體拉升，GC001、GC002、GC003、GC004均在漲幅30%附近震蕩，GC007、GC014也大幅上漲；R-001最高漲近32%，R-002、R-003、R-004等均跟漲。截至發(fā)稿，漲幅有所回落。
來源：Wind值得注意的是，雖然國債逆回購實行T+0清算、T+1交收機制，但計息天數(shù)為資金實際占用天數(shù)。
以本次春節(jié)為例，假設投資者在1月24日賣出(借出)1天期、2天期或3天期的國債逆回購，1月27日資金回到賬戶，但賬戶資金不能轉回銀行卡，按照交易制度仍為占用狀態(tài)，因此仍在計算利息，直至長假后的第一個交易日，實際計息時間為9天。
根據(jù)春節(jié)放假安排，1月28日(星期二)至2月4日(星期一)休市，投資者應該在1月24日下午三點半前將國債逆回購操作完畢。
與此同時，有券商還提供了新攻略，用“國債逆回購+短債”的方式實現(xiàn)兩份投資。
銀河證券介紹，純債基金的收益來源主要有利息收入和資本利得兩部分。其中，利息收入是債券發(fā)行人根據(jù)事先約定的利率按期支付的利息，如果債券沒有發(fā)生違約票息收益是比較確定的；資本利得則是債券價格波動帶來的交易價差收益，由于假期交易市場休市，無法進行交易，假期的資本利得為0。
如果投資者交易國債逆回購的資金在1月27日回到賬戶，在當日15點之前購買短債基金，那么，2月5日將會以1月27日的凈值進行份額確認，并能夠享有2月5日當天的產(chǎn)品凈值變化，這份變化就包括了假期期間底層債券的票息收益。
長假流動性無憂
資金面一直備受市場關注，雖然交易所逆回購利率有所波動，但整體的流動性無憂。
1月24日，為維護春節(jié)前流動性充裕，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2840億元14天期逆回購操作，操作利率1.65%。
同時，為保持銀行體系流動性充裕，中國人民銀行開展2000億元中期借貸便利(MLF)操作，期限1年，最高投標利率2.20%，最低投標利率1.80%，中標利率2.00%。操作后，中期借貸便利余額為42940億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2025年1月MLF到期量為9950億，為年內最高水平，1月24日續(xù)作2000億，相當于1月MLF縮量7950億。不過，考慮到央行已在2024年12月開展14000億買斷式逆回購操作，相當于為應對2025年1月MLF大額到期，已提前釋放了較大規(guī)模的中期流動性。值得一提的是，近期1年期商業(yè)銀行(AAA級)同業(yè)存單到期收益率仍明顯低于MLF操作利率，也在一定程度減少了金融機構對MLF操作的需求。
此前的中國人民銀行工作會議強調，2025年要實施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。綜合運用多種貨幣政策工具，根據(jù)國內外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息，保持流動性充裕、金融總量穩(wěn)定增長，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配。更好把握存量與增量的關系，注重盤活存量金融資源，提高資金使用效率。
民生證券認為，春節(jié)前資金與貨幣或仍是影響債市定價的關鍵因素，整體態(tài)勢對短端利率仍形成一定約束，并傳導至長端，引導曲線形態(tài)變化，債市震蕩特征或愈發(fā)明顯。但資金面在央行加大投放引導之下會逐步趨于均衡，且匯率壓力逐步緩解有利于打開國內貨幣寬松空間。
王青判斷，1月央行還將開展較大規(guī)模的買斷式逆回購。綜合當前市場流動性安排、債市調控及宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢判斷，春節(jié)前降準的可能性已經(jīng)不大。(中新經(jīng)緯APP)
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