日經ETF現“過山車”行情，尾盤紛紛大跳水，漲勢就此終結？
5只跟蹤日本股市的ETF尾盤大跳水。
1月16日，日經225指數收跌0.79%，報35619.18點，終結6連漲行情。受日經225指數震蕩回調的影響，今日5只跟蹤該指數的ETF也呈現不同程度的收跌。
澎湃新聞記者據Wind數據統計，截至1月16日下午收盤，華夏野村日經225ETF(513520)收跌4.27%；易方達日興資管日經225ETF(513000)、工銀大和日經225ETF(159866)今日跌幅也均超3%，分別收跌3.67%和3.06%；華安三菱日聯日經225ETF(513880)、南方東證指數ETF(513800)則依次收跌2.82%、2.58%。
此外，5只跟蹤日經225指數的ETF的溢價率也有所回落。除了華夏野村日經225ETF的溢價率仍高達8.23%外，其余4只ETF溢價率均低于1%，其中南方東證指數ETF已折價1.75%。
值得一提的是，華夏野村日經225ETF(513520)于今日早盤再次沖高，盤中漲幅一度近9%，最高報1.668元，再度刷新歷史新高，溢價率一度超22%。彼時，工銀大和日經225ETF、易方達日興資管日經225ETF漲幅也均超2%，溢價均超7%。
工銀瑞信基金大和日經225ETF基金經理李銳敏認為，日本經濟走向經濟復蘇以及再通脹的預期演繹是近期日股連續上漲的重要原因。但進入2024年，日美利差收窄、日元升值壓力以及日本退出負利率以及YCC政策的落地時點也將對日本股市后續表現造成一定擾動。日本股市創下近34年新高、短期連續上漲后也存在一定技術面調整壓力。
李銳敏進一步指出，股價可反映企業基本面預期，而指數的走勢可表征市場具有相似特征個股的整體預期。“國內上市的日經ETF以緊密跟蹤日經225指數表現為投資目標，但日經ETF的二級市場成交價格在日本市場既有定價的基礎上，又疊加了國內投資者的預期與情緒。在投資者風險偏好抬升乃至情緒過熱的過程中，就容易出現成交價高于基金份額凈值的溢價風險。”
“基金價格在階段偏離以及長期公允的框架下波動，而ETF的套利機制也有助于價格向價值的回歸，但對于個人投資者而言，在出現大幅溢價風險的情形下尤其應當保持理性，合理控制倉位、謹慎追高參與，規避非基本面因素干擾帶來的潛在損失。”李銳敏稱。
與此同時，李銳敏也提示道，在投資QDII產品過程中，除了參考目標指數的走勢，還應重點關注匯率波動風險，也需要關注基金產品本身的申購限額和投資容量。
展望2024年，華夏野村日經225ETF基金經理趙宗庭則表示，日本股市若想持續上漲，或仍需要克服以下三個困難。
一是，日央行的貨幣寬松政策是否能夠繼續，在12月份的議息會議上，日本央行雖然沒有退出超寬松的貨幣政策，但日本央行已經多次對YCC政策進行調整。若日本通脹壓力能夠持續，日本央行可能將在2024年緩慢退出超寬松貨幣政策。
二是，目前日本股市上漲主要是估值提升推動，后續日本經濟增長能否持續，企業的盈利是否能夠持續兌現，是日本股市能否繼續增長的重要因素。
三是，隨著歐美央行轉為降息，外資是否能夠持續流入日本股市，亦是一個重要的不確定性因素。事實上，日本股市在2023年7月份及以后整體呈震蕩態勢，并未持續上漲。
“總的來看，日本股市在2024年仍面臨較大的不確定性。近期伴隨日股關注度提升，華夏基金管理的日經ETF出現較高溢價，在這里也特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受損失。”趙宗庭稱。
1月16日，華夏基金月內發布第四次關于華夏野村日經225ETF(QDII)二級市場交易價格溢價風險提示公告。公告內容顯示，旗下華夏野村日經225ETF(QDII)的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。
記者 丁欣晴
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