中新經緯12月8日電 題：穆迪多慮了！
作者 賈康 華夏新供給經濟學研究院榮譽創始院長
近日，穆迪評級公司發布對中國最新主權信用評級結果，仍繼續維持中國A1的評級，但展望由穩定調整為負面。
筆者認為，穆迪仍繼續維持中國A1的評級，應該說是相對審慎和比較中肯的，但在展望方面可能有失偏頗。國際評級公司的這種評級，不僅應該是對于一個國家通盤情況的盡可能中肯的判斷，還應該對市場有一個盡可能方向正確的引導。目前來看，這一展望結果與我們國內的研究者，甚至一些國際機構、投行機構的判斷明顯存在分歧。此前，國際貨幣基金組織、經合組織均上調了對于今明兩年中國經濟增速的預期。
對于2024年及中遠期中國經濟發展趨勢，筆者認為大概率是向好的。我們可以看到，2023年8月份以來，中國各項數據指標都開始向好。工業生產方面，8月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.5%，比7月加快0.8個百分點。服務業方面，8月份，全國服務業生產指數同比增長6.8%，比7月加快1.1個百分點。市場銷售也加快恢復，全國固定資產投資規模繼續擴大，高技術產業投資保持較快增長。
在此基礎上，中國在宏觀政策上又明確加碼和發力，實行了預算調整方案并增發了萬億國債，顯然是要夯牢總體發展趨勢向好的基礎。
根據穆迪的報告，其認為主要有3個因素影響了對中國主權信用的展望。一是房地產下行對中國中期經濟增長形成拖累；二是中國融資平臺債務有可能轉化為政府的或有負債，進而影響國家財政實力；三是由于人口結構等因素變化，中國中期經濟增長有下行的可能。
對此，筆者認為，首先，中國房地產的大盤目前已經穩住了，現在是在波動中完成一個逐漸向好的過程。中國只需要在這個過程中，抓住基礎性制度建設，爭取建立新模式，形成健康發展長效機制。所以中國房地產市場的前景是光明的。其次，中國已經通過一整套“組合拳”解決地方債問題。中國有效利用過去的經驗發行特別國債，以中央比較高的信譽形成比較低的籌資成本，拿到可用資金之后，以規范的轉移支付方式，由地方政府去運用來擴大內需，提升經濟景氣。這樣就使地方政府在中國的稅制情況之下跟著景氣回升，他們的流轉稅支撐力會更大，更有利于化債。另外，還有直接用于化債的特殊再融資債券，以債化債，其安全性、穩定性在過去的經驗中也已經得到驗證，達到了規范化的要求，消解了這方面的風險壓力。最后，雖然中國的人口結構發生了變化，但也要看到中國的生育政策也在放寬，在進行優化調整。另外，人口因素不僅要考慮數量還要考慮質量，中國正在以人口的質量紅利替代原來的數量紅利。所以不管是哪一方面都應該綜合判斷，不能只看負面的。
展望未來的中國經濟，筆者認為在站上中高速底線5%以后，我們只要延續這一趨勢，不再出現新低是有比較大的概率的。(中新經緯APP)
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責任編輯：宋亞芬
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