金價坐上“過山車”，現在還能買嗎？
文/李曉喻
金價最近坐上了“過山車”。
繼此前一路猛漲后，4月22日國際金價突然大跌，跌幅近2.8%，包括股市的黃金概念股也全線暴跌；23日，現貨黃金一度向下觸及兩周多來最低；24日，截至發稿時，上海黃金交易所黃金T+D漲至每克547元左右，但國際金價現貨黃金還在下跌。
金價為何波動加劇？
今年3月以來，國際金價開始飆升。
2月29日，倫敦現貨黃金的收盤價為2043.99美元/盎司。此后，金價開始快速上漲，3月8日達到了2195.07美元/盎司。3月中旬至下旬期間，國際金價平穩波動。
從3月28日開始，倫敦現貨黃金價格再次高歌猛進，4月12日漲到2431.41美元/盎司。3月初至4月21日，倫敦現貨黃金漲幅超過16.95%。
不過，最近幾天，黃金似乎有點“漲不動了”。為什么？
首先，黃金是避險資產。外部環境風險和不確定性越大，人們對黃金的需求越旺盛。匯管信息科技研究院副院長趙慶明說，此前以色列襲擊了伊朗駐敘利亞使館，中東地緣政治風險升級，導致金價上漲。但近期中東緊張局勢暫時得到緩解，黃金等貴金屬價格也跟著調整。
此外，近日美國通脹反彈后，美聯儲降息預期降至“冰點”――降息幅度或再度縮減、時間或再度推遲，疊加美聯儲官員的“鷹派”表態，導致黃金價格一度回調。
金價波動，實物黃金消費也受到影響。目前，周大福、老鳳祥、周六福等多家品牌黃金價格在每克715元左右，回收價老鳳祥、周大福、周生生都有0.7%以上的漲幅。有媒體報道，這幾天賣金條的人明顯增多，買金條和首飾的客戶也積極詢價，備戰“五一”假期。
現在是入手黃金的好時機嗎？
東證衍生品研究院宏觀首席分析師徐穎稱，短期金價步入震蕩盤整階段，但并不意味著黃金的上漲周期結束。
徐穎認為，短期來看，美國經濟數據尚可，美聯儲貨幣政策偏鷹派，地緣政治局勢沒有升級的環境下，黃金缺乏上漲動能；但中長期來看，高利率+高通脹對美國經濟構成下行風險，金融市場的波動也在增加，美聯儲的縮表規模面臨調整，貨幣政策終將步入寬松周期。此外，逆全球化加劇背景下，黃金配置的重要性在提升，這些都構成了黃金長期上漲的基礎。
中泰證券首席經濟學家李迅雷也表示，從歷史看，盡管黃金價格走勢是“牛短熊長”，但牛市漲幅遠大于熊市跌幅。如1972年至1979年那波牛市，漲了1781.5%，此后20年下跌了69.5%，再之后的10年又上漲了644.3%。最近一輪下跌是2011年7月至2015年12月，跌幅達到42%。2016年至今，黃金又出現新一輪上漲。
他認為，全球貨幣的普遍超發和貶值，加深了人們對紙幣泛濫的擔憂，增大了人們對黃金這樣天然具有貨幣屬性的資產配置的需求。因此，黃金上漲的長期邏輯是成立的。
不過，據趙慶明預測，從整體上看，經過一段時間的快速上漲，金價已相對高估。如果中東局勢不顯著惡化，金價或將繼續回落。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華建議，長期來看，影響黃金走勢不確定性因素仍然較多，對投資者專業性要求較高。從穩健投資角度來說，應更傾向于多元化投資組合，審慎投資，重視短期市場波動風險。
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