21世紀經濟報道記者 雷若馨 深圳報道
3月11日，港股低開后震蕩走高，三大指數收盤漲跌不一。截至收盤，恒生指數跌0.01%，報收23782.14點。恒生科技指數、國企指數分別漲1.39%，0.35%，報收5967.23點和8755.37點。
不過，總體來看，對比美股連續三周走跌、遭遇“黑色星期一”，港股開年以來卻是春風得意馬蹄疾。
恒生指數從年初的不到20000點飆升至最高24669.6，恒生科技指數更以超40%的最大漲幅領跑全球，二者均創近三年來新高。
3月9日，港交所行政總裁陳翊庭透露，港股今年以來日均成交額超 2000 億港元。其中，2 月的港股每日成交金額有 3 次突破 4000 億港元。這個數字相當于2023年日均成交額的4倍。
南向資金井噴
以DeepSeek為代表的國產AI大模型取得技術突破，成為點燃本輪行情的導火索。“港股七姐妹”隨之表現強勢，帶動恒生科技指數一騎絕塵。
截至3月11日，恒生指數成份股中，阿里健康年內漲幅超70%，中芯國際、阿里巴巴等年內漲幅超60%，小米集團、快手年內漲幅超50%，藥明生物、周大福年內漲幅超30%，比亞迪股份、中國聯通、騰訊控股等多股年內漲幅超過20%。
這場狂歡背后，南向資金功不可沒。
Wind數據顯示，2025年開年以來，內地資金南下勢頭兇猛：1月凈買入1255.92億港元，2月加碼至1527.78億港元，3月前7個交易日再錄得611.39億港元凈流入，累計規模達3395億港元，較去年同期激增近4倍。
3月10日，南向資金單日凈買入296.26億港元，創下互聯互通機制開通以來最高紀錄。即便次日轉為凈流出40.41億港元，但結構性調倉的特征明顯——互聯網科技股仍為配置核心，阿里巴巴、騰訊、快手位居7日凈流入前三。
在內地資金的持續助推下，港股成為表現最強勁的股市之一。恒生指數從年初的不到20000點一路沖高，最高達24669.6；恒生科技指數更以超40%的最大漲幅領跑全球，雙雙刷新近三年新高。
左手科技成長，右手紅利防御，則是南向資金的典型配置。近三個月，阿里巴巴、騰訊、中芯國際、中國移動獲凈買入超百億港元；“人形機器人第一股”優必選成新寵；工商銀行、建設銀行等高股息標的被連續增持。
中信證券報告顯示，南向資金對港股通標的持股比例從2024年底的15.83%升至2025年3月的16.45%，在科技、消費電子、半導體等領域的持倉集中度顯著提升。
有投資者表示，這種配置策略既捕捉科技成長紅利，又通過高股息資產對沖市場波動，形成平衡。
重估行至何處
自去年“924”行情觸發市場快速拉升后，今年年初DeepSeek的橫空出世，徹底點燃資本對中國科技股乃至整體資產的熱情。
通用型AI Agent產品Manus的發布等后續催化事件，持續推升投資者情緒，疊加美股高位調整的全球資金再平衡需求，國際資本對中國資產的審視邏輯悄然生變。
大摩、瑞銀、高盛等國際投行在“DeepSeek沖擊”下集體轉向，政策扶持、技術突破與增長周期形成的三重共振，被重新定義為驅動中國經濟進入創新周期的核心力量。韓國證券存托結算院數據顯示，2月韓國投資者凈買入1.89億美元港股，2月至3月的購買規模直逼2021年以來的兩個月最大凈買入。
而外資機構的行動更具風向標意義——對沖基金對中資股配置意愿升至2016年以來最高，德銀預言“中國企業的全球化進程有望使估值折價逐漸消失，并在未來扭轉為溢價。”高盛將MSCI中國指數目標上調至1220，花旗則直接將美股評級砍至“中性”，反手將中國股市上調為“增持”。
如今，這場重估究竟行至何處？
機構大多持樂觀態度。中金公司給出量化坐標：恒生指數動態PE修復至歷史均值10.8x附近，恒生科技指數PE仍低于均值；橫向對比，中國“科技十巨頭”動態PE均值（21.9x）較美國“科技七姐妹”（28.4x）存在近30%差距，疊加恒指3.2%股息率對中債利率（1.8%）的顯著優勢，洼地效應依舊突出。
華泰證券指出，市場預期仍處“正?；卑胪?，或遠未達均值、更難言“高估”。中信證券則大膽預測港股將迎“估值+盈利”雙擊，恒指目標點位28000點。
近日，港股出現技術性回調。有多家機構投資人和分析師表示，3月至4月海外的消息擾動加劇，或導致港股在大漲后陷入回調，但各界對未來并不悲觀，科技主題仍是主要的催化劑。
本文鏈接：南向資金7天凈買入611億港元 港股價值重估行至何處http://m.lensthegame.com/show-1-37876-0.html
聲明：本網站為非營利性網站，本網頁內容由互聯網博主自發貢獻，不代表本站觀點，本站不承擔任何法律責任，僅提供存儲服務。天上不會到餡餅，請大家謹防詐騙！若有侵權等問題請及時與本網聯系，我們將在第一時間刪除處理。